Besent bu axşam hərəkətə keçir: ABŞ xəzinədarlıq repo planının həcmi yaxın vaxtda açıqlanacaq

Huitong Veb Saytı 9 Sentyabr Xəbəri—— 19 Avqustda Besent uzunmüddətli dövlət borcunu geri alma planını elan edərkən, qızılın qiyməti gün sonunda 4%-dən çox artım göstərdi.

Çərşənbə günü (9 Sentyabr) Avropa və Amerika sesiyasında, beynəlxalq qızıl və neft qiymətləri birlikdə yüksəldi, spot qızıl 1.6% dəyər qazandı, beynəlxalq neft isə təxminən 3% artdı; neftdəki artım ABŞ və İran arasında baş verən gərginliklərdən qaynaqlanır, qızıldakı yüksəliş isə bu gecə Besentin dövlət borcu geri alma əməliyyatının konkret həcminin açıqlanacağı və bunun bazar likvidliyini artıracağı proqnozları ilə bağlıdır.

ABŞ Maliyyə Naziri Scott Besent, ABŞ dövlət borcu bazarına tənzimləmə ritmini qətiyyətli və güclü üslubda bərpa edir, qlobal diqqət mərkəzində olan uzunmüddətli dövlət borcu geri alma siyasətinin əsas detallarının tezliklə açıqlanması gözlənilir.

ABŞ Maliyyə Nazirliyi Şərqi 8-ci zonada çərşənbə axşamı saat 23:00 radələrində bu mərhələdəki dövlət borcu geri alma əməliyyatının konkret həcmini açıqlayacaq, faktiki alqı-satqı əməliyyatları isə cümə axşamı baş tutacaq. Bütün tənzimləmə prosesinin məqsədi ABŞ borcun gəlirliyini sabit tutmaq və bazar fəaliyyətinin sabitliyini təmin etməkdir və bu, qlobal borc və valyuta bazarlarının sinirini idarə edir.

19 avqustda nazirlik bu geri alma planını rəsmi olaraq elan edib, minimal geri alma həcmi 4 milyard dollar olaraq müəyyən edilib, əsas diqqət 10 və 20 illik dövriyyədə olan ABŞ dövlət borclarına yönəlib. Bu minimal həcm artıq adi geri alma əməliyyatlarının iki qatıdır.

Hazırda Wall Street-də bir neçə əsas institutun proqnozları eynidir, 4 milyard dollar yalnız tənzimləmə minimumudur və bu dövr geri alma həcmi böyük ehtimalla kəskin şəkildə artacaq, bazarın gözlənilən ilkin həcmi 5-6 milyard dollar aralığında olacaq və daha güclü, ekstremal tənzimləmə planlarının da mümkünlüyü istisna deyil.

İnstitutların fikrincə, 6 milyard dollarlıq geri alma artıq güclü tənzimləmə sayılır, əgər həcm adi səviyyənin üç-dörd mislinə qədər artırsa, ABŞ dövlət borcunun xalis təklifi sürətini əhəmiyyətli şəkildə yavaşladacaq və borc bazarının təklif-tələb strukturunu köklü şəkildə dəyişəcək.

Bazara sərt çağırış, valyuta tənzimləməsi ilə borc risklərinin aradan qaldırılması

Kvant bazasında olan siyasətlərdən fərqli olaraq, Besentin bazara kəskin yanaşması bu tənzimləmənin əsas diqqət mərkəzindədir. Bu həftə o, valyuta treyderlərinə açıq və sərt şəkildə çağırış etdi, dedi ki: "İndi bazar üzərində söz sahibi Maliyyə Nazirliyindədir" və bazardakı spekulyativ qüvvələri qorxutmadan çıxış etdi.

Cənubi Metodist Universitetində etdiyi çıxışında, bir daha sərt mövqeyini təsdiqlədi, treyderlərin istədikləri kimi şort mövqe götürmələrinə icazə verdi və Maliyyə Nazirliyinin tənzimləmə gücünü nümayiş etdirdi. Bu açıqlamalar təkcə bazara psixoloji təsir deyil, həm də bir-birini tamamlayan tənzimləmə məntiqindən qaynaqlanır.

Bu dəfəki ABŞ dövlət borcu geri alma planı və yapon yenini müdafiə siyasəti bir-birini tamamlayır, əsas məqsəd ABŞ dövlət borcunun geniş miqyaslı satış riskindən yayınmaqdır. Yaponiya ABŞ-ın xaricdə ən böyük dövlət borcu sahibi olaraq 1.1 trilyon dollar borc saxlayır, Yaponiyanın Mərkəzi Bankı satış əməliyyatlarını başlatsa, bu, dövlət borcu gəlirliyini kəskin şəkildə artıracaq.

Hal-hazırda ABŞ-da borc yükü çox yüksəkdir, federal borcun ümumi məbləği 40 trilyon dolları aşır, maliyyə kəsiri isə 2 trilyon dolları yaxınlaşır, gəlirlikdəki hərəkətlilik əlavə olaraq maliyyə yükünü artırır. Bu da Besent hökumətinin ardıcıl ən kəskin tənzimləmə siyasətlərinin əsas səbəbidir.

Bazarda mübahisələr, radikal tənzimləmə uzunmüddətli riskləri gizlədir

Besentin qeyri-adi, güclü müdaxilə üsulu borc bazarının gözləntilərini sabitləşdirməklə bərabər, bazarda dalğalanmalar və peşəkar mübahisələr də yaradıb. Geri alma planı açıqlanandan sonra ABŞ borc bazarında kiçik dalğalanmalar baş verib, standart 10 illik borcun gəlirliyi təxminən 10 bazis punktu artıb, 30 illik uzunmüddətli borcun gəlirliyi də paralel olaraq yüksəlib, hələlik 5.3%-lik əsas xəbərdarlıq xəttini keçməyib, lakin bazar dalğası artıq hiss olunub.

Peşəkar analitiklər xüsusilə vurğulayırlar ki, Besentin tənzimləmə üslubu ABŞ Maliyyə Nazirliyinin illərdir davam edən "proqnoz edilə bilən və ardıcıl" siyasət ənənəsini tamamilə sarsıdır.

Montreal Bankı Kapital Bazarları faiz strategiyası müdiri Ian Lingen açıq şəkildə narahatlığını bildirib, qısamüddətli güclü müdaxilə bazar dalğası ilə gəlirliyin istiqamətini düzəldə bilər, amma son dərəcə idarəedici müdaxilə vasitələri ABŞ borcunun qlobal əsas aktiv kimi etibarlılığını və sabitliyini zədələyə bilər. Qlobal likvidlik, bazar dərinliyi və bazarın əsas borc bazarının sabit və nizamlı fəaliyyəti çox vacibdir və radikal tənzimləmə üsulu bazarın uzunmüddətli sabitliyi üçün təhlükə yarada bilər.

Son qərarı gözləyən bazar, yeni siyasət üslubunun əsas göstəricisi

Hazırda, qlobal maliyyə bazarı bu dəfəki ABŞ borcu geri alma həcminin rəsmi şəkildə açıqlanmasını səbirsizliklə gözləyir.

Bu siyasətin təsdiqlənməsi yalnız qısamüddətli borcun gəlirlik istiqamətini təyin etməyəcək, borc bazarının təklif və tələb strukturunu yenidən formalaşdıracaq, həm də Besent rəhbərliyində ABŞ Maliyyə Nazirliyinin maliyyə tənzimləmə üslubunu tamamilə müəyyən edəcək.

Gələcəkdə ABŞ borc və valyuta bazarının siyasət istiqaməti, borc risklərinə və maliyyə bazarına müdaxilə təcrübəsi bu dəfəki əsas geri alma siyasətinə əsaslanacaq, bunun bazardakı sonrakı təsirləri və siyasətə keçid effektləri uzunmüddətli diqqətə layiqdir.


(Spot qızıl gündəlik qrafiki, mənbə: Yihuitong)

Şərqi 8-ci zonada saat 21:44-da, spot qızılın ən son qiyməti 4417 ABŞ dolları/unsiyadır.