Böyük Britaniyanın borclanma xərcləri son 30 ilə yaxın dövrdə görünməmiş səviyyəyə yüksəlib, hökumət maliyyəsinə təzyiqləri artırır və dövlət istiqrazlarının satışı prosesinin səhmlərə də yayılıb-yayılmadığını gündəmə gətirir.
Uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi 6%-ə yaxınlaşdıqca, investorlar artıq FTSE 100, FTSE 250 və Britaniya funtuna diqqət yetirir, çünki daha sərt maliyyə şərtlərinin bazarda daha geniş problemə çevrildiyinə dair əlamətlər axtarırlar.
Bu təzyiqlər investor kapitalı uğrunda rəqabətlə başlayır. Təxminən 6% gəlir gətirən dövlət istiqrazları səhmlərlə müqayisədə şirkət riskləri olmadan daha yüksək gəlir təklif edir. Bu dəyişiklik artıq Böyük Britaniyanın böyük şirkətlərinin ənənəvi cəlbediciliyini azaldıb. FTSE 100-ün dividendlərinin dövlət istiqrazlarına nisbəti son 19 ilin ən aşağı səviyyəsinə düşüb, çünki dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi artıb.
Yüksək gəlirlik gələcək gəlirlərə tətbiq edilən diskont faizini artırmaqla şirkətlərin dəyərləndirilməsini də azalda bilər. Bu isə faiz nisbətlərinə həssas olan şirkətlər və borclanma və ya yenidən maliyyələşmədən asılı olan bizneslər üçün əlavə təzyiq yaradır.
Səhmlər bazarı artıq çətinliyin əlamətlərini göstərməyə başlayıb. Son dövrlərdə istiqrazların satışında FTSE 100 0.3% azalaraq 10,789.28-ə, FTSE 250 isə 1.7% geriləyib.
Bu iki indeks arasındakı fərqlənmə mühüm bir siqnaldır. FTSE 100 gəlirinin böyük hissəsini xarici ölkələrdən əldə edir, lakin FTSE 250 daha çox Böyük Britaniya istehlakçıları, tikinti şirkətləri, pərakəndəçilər və ölkədaxili fəaliyyət göstərən müəssisələrlə bağlıdır.
Nəticə olaraq, FTSE 250-nin davamlı zəif performansı borclanma xərclərinin daxili iqtisadiyyata daha birbaşa təsir etdiyini göstərə bilər.
Banklar üçün vəziyyət daha mürəkkəbdir. Faizlərin artması əvvəlcə kredit faizləri depozit xərclərindən daha sürətlə artdıqca xalis faiz marjasını genişləndirə bilər. Lakin uzunmüddətli borclanma təzyiqi ipoteka tələbatını azalda, biznes yatırımlarını zəiflədə və istehlak xərclərini azalda bilər.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});İstiqraz bazarındakı hərəkət neft qiymətlərinin artması ilə inflyasiya risklərinin yenidən gündəmə gəlməsi fonunda baş verir. Bank of England rəhbəri Andrew Bailey deputatlara bildirib ki, enerji qiymətləri inflyasiya risklərinin yuxarıya doğru yönəlməsinə səbəb olub. Orta Şərqdə münaqişə yenidən başladıqdan sonra Böyük Britaniyada ipoteka faizləri artıq təxminən 0.75 faiz bəndi artıb.
Növbəti xəbərdarlıq siqnalı dövlət istiqrazlarının gəlirliliyinin davamlı artımı ilə yanaşı, Böyük Britaniya səhmləri və funtunun zəifləməsi ola bilər. Bu birləşmə dövlət istiqrazlarının satışının artıq yalnız dövlət borcuna məhdudlaşmadığını və Böyük Britaniyanın maliyyə bazarına daha geniş təzyiq göstərdiyini göstərərdi.
