Western Securities: Qızıl qiyməti orta müddətdə artacaq, yuxarıdan aşağıya elastik liderlər seçilir

West Securities-in yaydığı araşdırma hesabatında bildirilir ki, qızılın qiymətinin kəskin enməsi birbaşa olaraq qızıl kateqoriyasına aid ehtiyatların realizə olunan xalis dəyərinin azalmasına səbəb olacaq və bu da ehtiyatlarda əhəmiyyətli qiymət azalması zərərinə yol aça bilər. Bazar tədricən sərt monetar siyasət gözləntilərini düzəldir, və qızılın qiymətində bərpa müşahidə olunur; qızıl ABŞ-da inflyasiya risklərinin üzə çıxmasından faydalana bilər. Şirkət proqnoz edir ki, zinət əşyaları sənayesində 2026-cı ilin üçüncü rübündə bir “ardıcıl bərpa” mümkündür. Yüksək birbaşa satış/paylanması olan və az ehtiyat hedcinqinə sahib olan alətlərə diqqət yetirməyi, eyni zamanda ehtiyatların balansdan çıxma vaxtını nəzərə almağı tövsiyə edir, yaxın 1-2 rübdə mənfəətin yaxşılaşacağı gözlənilir.

West Securities-in əsas məqamları aşağıdakılardır:

2026-cı ilin birinci yarısında qlobal qızıl bazarlarında geniş dalğalanma müşahidə olundu, beynəlxalq qızıl qiyməti yarım il ərzində ümumilikdə təxminən 8% azaldı; London spot qızılın qiyməti ilin əvvəlində sürətlə yüksələrək bir unsiya üçün təxminən 5600 ABŞ dollarına çatdı, tarixi maksimum göstərdikdən sonra tez bir zamanda geri çəkildi, və ilin ən yüksək nöqtəsindən maksimum geriləmə nisbəti təxminən 30% təşkil etdi, bu isə 2013-cü ildən bəri ən böyük düzəlişdir. İkinci rüb sənaye üçün ənənəvi olaraq zəif tələbat dövrüdür; buna əlavə olaraq qızılın yüksək qiymət intervalında dalğalanması ikinci rübdə qızıl zinət əşyalarına tələbatı azaltdı. Eyni zamanda, qızılın kəskin ucuzlaşması ehtiyatların realizə olunan xalis dəyərinin azalmasına birbaşa təsir edərək, böyük həcmdə ehtiyat qiymət azalması zərərinə səbəb ola bilər.

2026-cı ilin iyulunda ABŞ-da qeyri-kənd təsərrüfatı üzrə məşğulluq sayı 23 min nəfər azalıb və bu, bazar gözləntilərindən aşağı olub; iyulda əsas CPI illik müqayisədə 2,5% artıb, ardıcıl müqayisədə zəifləyib. Bazar tədricən sərt monetar siyasət gözləntilərini düzəldir, və qızılın qiymətində bərpa müşahidə olunur. Qısa müddətdə Vosch-un sərt çıxışları ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirlərinin artmasına və qızılda bir qədər düzəlişə səbəb oldu, lakin orta müddətli perspektivdə yanvar ayından bəri inflyasiya gözləntilərinin davamlı yüksəlişi neftin qiymətinin artmasından qaynaqlanır, amma bu, ABŞ-da istehsal tərəfində riskləri artırır: o cümlədən CSPCapex-in davamlılığı, kiçik və orta şirkətlərin xüsusi istiqrazlarının defolt riski. Bu məqamdan yanaşdıqda, qızıl ABŞ-da inflyasiya risklərinin üzə çıxmasından faydalana bilər.

Qızıl qiymətinin bərpası ilə satışlar ardıcıl olaraq yaxşılaşır. Sənaye üçün yanvar/fevral ayları satışların yüksək olduğu dövrdür, mart/aprel isə ehtiyatların yenilənməsi mərhələsidir, bu müddətdə birbaşa və franşizalı kanallar üzrə yenilənən qızılın qiyməti nisbətən yüksək idi, buna görə şirkət proqnoz edir ki, zinət əşyaları sektorunda 2026-cı ilin üçüncü rübündə “ardıcıl bərpa” mümkün olsun. Birbaşa satışın yüksək, ehtiyat hedcinqinin aşağı və satış dövriyyəsinin sürətli olduğu alətlər ikinci rübdə dəyərsizləşməyə daha çox məruz qaldı, üçüncü rübdə isə daha güclü bərpa potensialına malik ola bilər.

Redaktor: Zhu Henan