CrowdStrike və Palo Alto-dan sonra, AI təfəkkür dövründə daha bir kibertəhlükəsizlik qalibi! Zscaler (ZS.US) 75% artan satış boru kəməri ilə trilyon dollarlıq sahəyə yarışır

Amerika Birləşmiş Ştatlarının kibertəhlükəsizlik texnologiyaları sahəsində lideri olan Zscaler (ZS.US) şirkətinin qiymətli kağızları, cümə axşamı ABŞ səhm bazarının bağlanmasından sonra bir müddət 11%-dən çox artdı. Şirkət bu vaxtlarda bazarın gözlədiyindən üstün güclü maliyyə hesabatı və gələcək performansa dair perspektiv təqdim etdi. Bu, göstərir ki, generasiya tipli AI sınaq mərhələsindən AI agentlərinin kütləvi tətbiqinə keçərkən, kibertəhlükəsizlik büdcəsi artıq seçilmiş xərclərdən AI texnologiyasının tətbiqinin öncəsi şərtinə çevrilib və AI-nin inference bazarı sürətli genişlənməsi səbəbindən kibertəhlükəsizlik proqram sifarişləri artım impulsu əldə edir. Süni intellektin böyük miqyaslı inference və Agentic AI iş axın mərhələsinə keçidindən sonra kibertəhlükəsizlik tələbi sadəcə “AI texnologiyalarının sürətli inkişafı ilə paralel artmır”, həm də ənənəvi İT xərclərindən çox daha yüksək struktur artım potensialı yaradır.

Zscaler-in dördüncü maliyyə rübündə gəliri 898.2 milyon dollar olub, illik bazada 25% artım göstərib və bazarın gözlədiyi 877 milyon dollardan yüksəkdir; düzəliş edilmiş hər səhm üçün gəlir 1.19 dollar olub, gözlənilən 1.09 dolları üstələyib; illik təkrarlanan gəlirlər (ARR) 25% artaraq 3.771 milyard dollara çatıb. Ən önəmlisi, “AI üçün Təhlükəsizlik” sifarişləri kvartaldan kvartala 50%-dən çox artıb, satış boru xətti isə 75% böyüyüb — birincisi artıq reallaşmış kommersiya sifarişlərini, ikincisi isə gələcək güclü sifariş ehtiyatını əks etdirir. Modelin data, tətbiq və alətlərə müraciəti nə qədər tez-tez olarsa, sıfır etibar, identifikasiya idarəçiliyi və data sızmasının qarşısını almaq tələbi o qədər güclü olacaq.

Zscaler idarə heyəti 2027-ci maliyyə ilinin birinci kvartalı üçün gəliri 935–939 milyon dollar proqnozlaşdırır ki, bu da bazarın gözlədiyi 927 milyon dollardan yüksəkdir; düzəliş edilmiş hər səhm üçün gəlir isə 1.15–1.16 dollar olacaq və gözlənilən 1.08 dolları üstələyəcək. Bütün maliyyə ili üzrə ümumi gəlir təlimatı 3.908–3.938 milyard dollar aralığında təqdim olunur, bu da bazarın 3.9 milyard dollarlıq proqnozundan bir qədər yüksəkdir; düzəliş edilmiş hər səhm üçün gəlir 4.86–4.90 dollar olacaq ki, bu da gözlənilən 4.60 dolları fəal şəkildə üstələyir, lakin ARR-in artımı yalnız 16.6–17.4% diapazonunda gözlənilir, bu da 2026-cı ilin 25%-dən əhəmiyyətli dərəcədə yavaşdır.

Maliyyə hesabatı və gələcək proqnozlar açıqlanandan sonra Zscaler səhmlərinin qiyməti əvvəlcə 11%-dən çox artdı, lakin sonra post-marketdə 1% azaldı; buna baxmayaraq, il ərzində şirkətin səhmləri hələ də 20% aşağıda idi. Bu güclü sıçrayış əsasən bazarın şirkətin AI inference dövründə kibertəhlükəsizlik biznesinin ciddi genişlənməsi və daha güclü monetizasiya imkanlarını yenidən qiymətləndirməsinin nəticəsidir; bahalı qiymətləndirmə riski və davamlı artım riski isə tam aradan qalxmayıb.

Kibertəhlükəsizlik sahəsində digər şirkətlərin nəticələri tələbatın güclü olduğunu daha da təsdiqləyir. CrowdStrike-in ikinci maliyyə rübündə gəliri 1.47 milyard dollar olub, illik bazada 26% artıb; ARR 25% artaraq 5.84 milyard dollara çatıb, net yeni ARR rekord həddə çatıb – 333 milyon dollar, illik artım 51%, azad pul axını isə 377 milyon dollar olub. Maliyyə hesabatı sonrası şirkətin qiymətli kağızları post-marketdə təxminən 10.4% artıb. Digər kibertəhlükəsizlik nəhəngi Palo Alto Networks-in dördüncü maliyyə rübündə gəliri 3.41 milyard dollar olub, illik bazada 34% artım və gözlənilən 3.35 milyard dolları üstələyib; düzəliş edilmiş hər səhm gəliri 1.02 dollar, gözlənilən 0.98 dolları keçib; next-gen security ARR 63% böyüyərək 9.1 milyard dollara çatıb, 2027-ci maliyyə ilinin gəlir proqnozu 14.1–14.2 milyard dollar olub və bazarın 13.79 milyard dollar proqnozunu üstələyib. CrowdStrike və Palo Alto Networks səhmləri il ərzində 80%-dən çox artıb, Zscaler-in əvvəlki zəifliyi ilə ciddi fərqlənib.

Buradakı əsas məntiq ondan ibarətdir ki, AI inference xüsusilə Agentic AI (AI agentləri) liderlik etdiyi tam autonom agent iş axını sadəcə tekst generasiyası ilə məhdudlaşmır, model, API, verilənlər bazası və korporativ alətləri daimi çağırır və maşın sürətində həssas məlumatlara giriş və əməliyyatlar edir. Nəticədə, yeni maşın identifikasiyası, icazə pozuntuları, prompt injeksiyası, data sızması, agentlərin lateral keçidləri, model təchizat zəncirinin korlanması və autonom hücumlar kimi risklər yaranır; təhlükəsizlik arxitekturası artıq ənənəvi sərhəd qorumasından dayanıqlı identifikasiya yoxlamasına, minimal icazə ilə girişə, inline trafik yoxlamasına və runtime idarəçiliyinə çevrilməlidir. Təlim üçün hesablamalar bəzən layihə əsaslı dalğalanır, lakin hər bir inferens, alət çağırışı və data girişi üçün təhlükəsizlik nəzarəti və AI təhlükəsizlik alətləri lazımdır, bu da kibertəhlükəsizlik məhsulları gəlirlərinin AI istifadəsinin genişlənməsi ilə davamlı artımını təmin edir.

Palo Alto Networks-in idarə heyəti suallara cavab hissəsində növbəti beş il ərzində 5 trilyon dollar AI kapital xərcləri üçün ssenari səsləndirdi və əlavə olaraq qlobal 1 trilyon dollar civarında kibertəhlükəsizlik texnologiyası borcunun modernizasiya edilməli olduğunu qeyd etdi. Palo Alto CEO-su Nikesh Arora telefon konfransında bildirdi ki, AI sahəsində son yeniliklər kibertəhlükəsizliyi şirkət CIO-larının prioritet siyahısında birinci yerə çıxarır və bu, “davamlı tailwind” olacaq. O, vurğuladı ki, qlobal olaraq 1 trilyon dollar dəyərində kibertəhlükəsizlik infrastrukturu AI risklərinə qarşı hazır deyil və bu boşluq sektora uzunmüddətli artım imkanı yaradacaq.

Zscaler kimdir? Əsas biznesi CrowdStrike və Palo Alto Networks kibertəhlükəsizlik nəhənglərindən nə ilə fərqlənir?

Zscaler sıfır etibar və AI agent trafikinin artımı ilə bağlı yüksək saflıqda investisiya nümunəsidir, elastikliyi böyüktür, amma satış performansı və yeni ARR-in reallaşmasına daha çox əsaslanır; CrowdStrike böyük miqyasda endpoint davranışının telemetriyası və təhlükəsizlik əməliyyatının avtomatlaşdırılması üstünlüyünə malikdir, AI ilə idarə olunan hücumların aşkarlanmasından birbaşa faydalanır; Palo Alto Networks-in məhsul xətti ən genişdir və cross-satış qabiliyyəti ən güclüdür, dondurulmuş vendor sayı ilə bağlı “platforma inteqrasiyası” trendini ən yaxşı qarşılayır. Başqa sözlə, Zscaler “network trust”ın ləğvini, CrowdStrike “hücumun aşkarlanmasını və dayandırılmasını”, Palo Alto isə “bir platformada tam təhlükəsizlik sisteminin idarə edilməsini” hədəfləyir.

Zscaler bulud əsaslı sıfır etibar əsasında çalışan kibertəhlükəsizlik şirkətidir. Onun “Zero Trust Exchange” platforması korporativ trafik yolunda yerləşir və istifadəçi, workload, filial və ya AI agentləri birbaşa daxili şəbəkəyə qoşmadan onları icazəli tətbiqlərə bağlayır.

Şirkətin əsas biznesi təhlükəsizlik xidmətinin sərhədləri, təhlükəsiz giriş xidmətinin sərhədi (SASE), internetə girişin təhlükəsizliyi, özəl tətbiqlərə sıfır etibarla giriş, data sızmasının qarşısı, bulud workload və filial təhlükəsizliyi, rəqəmsal təcrübə monitorinqi ilə AI agentlərin kommunikasiya, modelə giriş nəzarəti və Agentic SecOps sahəsində genişlənməni də əhatə edir.

Zscaler “trafik və giriş kontrol səviyyəsidir”, bulud əsaslı inline agent vasitəsi ilə ənənəvi VPN-ləri, network sərhədini və bəzi təhlükəsizlik cihazlarını əvəz edir; CrowdStrike isə “endpoint telemetriya və aşkarlama-cavab səviyyəsini” Falcon platforması və endpoint agenti əsasında qurur, endpoint detection & response (EDR), extended detection & response (XDR), bulud workload, identifikasiya qoruması, threat intelligence və next-gen SIEM ilə məşğuldur, ən yaxşı şəkildə cihaz və workload üzərində “hansı hücumlar baş verir”i aşkarlayır və hücumu tez dayandırır; Palo Alto Networks isə “tam stack təhlükəsizlik platformasıdır”. Next-gen firewall (NGFW) ilə başlayır, hazırda həm network və SASE, Prisma cloud security, Cortex security operations və identifikasiya təhlükəsizliyi sahələrində fəaliyyət göstərir, hardware, proqram təminatı abunələri və bulud platformasını birləşdirir.

AI riskləri sürətli təhlükəsizlik sifarişinə çevrilir, sıfır etibara fokuslanan Zscaler gözləntiləri üstələyir

Süni intellekt inference dövründə kibertəhlükəsizlik riskləri artdıqca, şirkətlər kibertəhlükəsizlik vasitələrinə təcili ehtiyac duyur. Bu bulud təhlükəsizlik şirkətinin dördüncü maliyyə rübü nəticələri və gələcək proqnozu Wall Street analitiklərinin konsensusunu üstələdi və Zscaler-in səhmləri cümə axşamı post-marketdə kəskin artdı.

Şirkətin dördüncü maliyyə rübündə gəliri 898.2 milyon dollar olub, illik bazada 25% artım və bazarın gözlədiyi 877 milyon dollardan yüksəkdir; düzəliş edilmiş hər səhm üçün gəlir 1.19 dollar olub, proqnozlaşdırılan 1.09 dolları üstələyib. Zscaler GAAP üzrə net zərər 3.4 milyon dollar olub, yəni GAAP hər səhm üçün zərər 0.02 dollar; keçən il isə net zərər 17.6 milyon dollar və hər səhm üçün zərər 0.11 dollar idi.

Zscaler-in bütün 2026-cı maliyyə ilində gəliri 3.353 milyard dollar olub, illik bazada 25% artım; Red Canary olmadan isə gəlir 3.209 milyard dollar və illik artım 20%. Non-GAAP əməliyyat mənfəəti 767.1 milyon dollara qədər artıb və əməliyyat mənfəət marginləri keçən ilin təxminən 21.7%-dən 22.9%-ə yüksəlib; non-GAAP hər səhm üçün gəlir 3.28 dollardan 4.21 dollara çatıb.

İl ərzində əməliyyat pul axını 1.13 milyard dollar olub və keçən ilin 972.5 milyon dollarını üstələyib; azad pul axını 779.1 milyon dollara qədər artıb, lakin azad pul axını marjı 27%-dən 23%-ə düşüb. Dördüncü kvartalda azad pul axını keçən ilin müvafiq dövründəki 171.9 milyon dollardan 60.8 milyon dollara düşüb; bunun əsas səbəbi kapital xərcləri və daxili proqram təminatı investisiyaları 78.7 milyon dollardan 218.5 milyon dollara yüksəlib, nəticədə rentabellik və kapital qoyuluşları qiymətləndirmə üçün dəyişənlər olaraq qalır.

Maliyyə nəticələri tədbirində idarə heyəti net yeni ARR-in 246 milyon dollar olduğunu və illik bazada 24% artdığını açıqladı; Red Canary olmadan isə 232 milyon dollar və 17% illik artım. Qalan müqavilə öhdəlikləri (RPO) 27% artaraq 7.365 milyard dollara çatıb; Z-Flex-in dördüncü kvartal müqavilə dəyəri 770 milyon dolları keçib və kvartaldan kvartala 60%-dən çox artım, il ərzində isə 1.7 milyard dollardan çox olub.

Şirkət idarə heyəti bildirib ki, AI təhlükəsizlik əməliyyatlarının 70%-i eyni zamanda data təhlükəsizliyi məhsullarını əhatə edir; Zero Trust Everywhere korporativ müştəriləri əvvəlki kvartalda 700-dən çox idi, hazırda isə 950-dən çoxdur; non-seat məhsullar yeni və əlavə satış illik müqavilə dəyərinin təxminən 30%-ni təmin edir.

Birinci kvartal üçün şirkət gəliri 935–939 milyon dollar diapazonunda gözləyir, düzəliş edilmiş hər səhm üçün gəlir isə 1.15–1.16 dollar olacaq; bunlar bazarın 927 milyon dollar birlikdə gəlir proqnozu və 1.08 dollar səhm proqnozunu üstələyir.

Eyni zamanda, şirkət personalının təxminən 3%-ni restrukturizasiya edəcək və 30–33 milyon dollar xərclər ayıracaq; idarə heyəti 2027-ci maliyyə ilində gəliri 3.908–3.938 milyard dollar proqnozlaşdırır, bu da bazar proqnozunu üstələyir; ARR isə 4.396–4.426 milyard dollar arasında olacaq və artım 2026-cı ilə nisbətən 17%-ə qədər yavaşlayacaq. Buna görə də, səhmlərin qiymətinin yenidən qiymətləndirilməsi davam edəcəksə, AI təhlükəsizlik boru xətləri yeni ARR-ə çevrilib satış təşkilatı dəyişikliklərini və Red Canary-nin yüksək itki nisbətini kompensasiya edə bilməlidir.

Kibertəhlükəsizlik güclənir, lakin qiymətlər fərqlənir, Zscaler AI agent dövründə kibertəhlükəsizliyin yenidən qiymətləndirilməsinə ümid edir

Bağlı model və açıq model sonunda hansı üstünlük əldə edərsə etsin, kibertəhlükəsizlik ən “model marşrutuna neytral” üstünlük sahələrindən biridir: Bağlı model üçün üçüncü tərəf interfeysləri, data sərhədləri və təchizatçıların konsentrasiya riski həll edilməlidir; açıq model və açıq ağırlıq modellər isə model mənbəyi, komponent asılılığı, self-host mühitləri və patch fragmentasiyası riski gətirir. Başqa sözlə, inference sayının artması, agentin avtonomluğunun yüksəlməsi şirkətlərin qoruması lazım olan identifikasiyası (Identity), endpoint, API, cloud workload, data və runtime sayını artırır.

Palo Alto CEO-su Nikesh Arora bu həftəki maliyyə nəticələri tədbirində vurğuladığı “qlobal 1 trilyon dollar kibertəhlükəsizlik borcu” əsasən AI dövründən əvvəlki arxitekturanın yenilənməsi ehtiyacı ilə əlaqədar potensial təzələnmə dövrünə işarə edir.

Şirkətin CEO-su Jay Chaudhry vurğuladı ki, şirkətin sıfır etibar bulud təhlükəsizlik arxitekturası və innovativ texnologiya kvartal nəticələrinin gözləniləndən yüksək olmasının əsas səbəbidir.

O, maliyyə tədbirində ABŞ Consumer News and Business Channel-ə bildirib ki, şirkətin son zamanlar AI agentləri üçün təqdim etdiyi yeni nəsil sıfır etibar məhsuluna böyük ümid bəsləyir. Məhsul artıq ilkin artım tendensiyasını göstərir və gözlənilir ki, 2028 və 2029-cu maliyyə illərində sürətlə böyüyəcək.

“Bu, daha uzunmüddətli bir imkan olsa da, onun çox cəlbedici olduğunu və nəzərəçarpacaq giriş baryerlərinə malik olduğunu düşünürəm,” Chaudhry bildirib.

İllik təkrarlanan gəlir ötən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 25% artaraq 3.77 milyard dollara çatıb, bu da bazarın 3.75 milyard dollar konsensus proqnozunu bir qədər üstələyir.

Ağıllı agentlərin rəhbərlik etdiyi daha mürəkkəb kibertəhlükəsizlik hücum modelləri nəticəsində, şirkətlər yeni təhlükəsizlik alətlərindən istifadə etməyə məcbur olur və kibertəhlükəsizlik səhmləri bu il ciddi şəkildə artıb.

Rəqib şirkətlər bu il ardıcıl yeni maksimum səviyyələrə çatıb və il ərzində 80%-dən çox artım nümayiş etdirib, Zscaler səhmləri isə 20% azalıb. Keçən kvartalda iki satış meneceri vəzifədən ayrıldıqdan sonra idarə heyəti performans proqnozunda “mülayim strategiya” tətbiq etdi və bunun nəticəsində səhmlər tarixdə ən pis günlük performansını göstərdi.

Ancaq Chaudhry qeyd etdi ki, bazar Zscaler-in fərqli strategiyasının əsas məqamlarını dərk etmir. “Bizim təqdim etdiyimiz əsas bacarıqlar olduqca unikal; AI agentlərinin yayılması ilə bazar Zscaler-in ciddi bir iştirakçı olduğunu daha çox anlayacaq,” o bildirib. Digər kibertəhlükəsizlik sahəsinin rəhbərləri kimi, Chaudhry AI təhlükəsizliyini ən böyük imkanlardan biri kimi görür. Son bir il ərzində bu biznesin sifarişləri toplamda 100 milyon dolları keçib və bu kvartalda kvartaldan kvartala 50%-dən çox artıb.