ABŞ və Yaponiya birgə müdaxiləsi yenin məzənnəsində "dönüş nöqtəsi" ola bilər; İdarələr: ABŞ dolları/yapon yeni cütlüyü demək olar ki, zirvəyə yaxınlaşıb, uzun müddətli perspektivdə isə 125-ə qədər arta bilər

Investing.com-un məlumatına görə, ABŞ və Yaponiya nadir halda birgə şəkildə valyuta bazarına müdaxilə etdikdən sonra, bazarda yenin uzunmüddətli trayektoriyası ilə bağlı gözləntilər dəyişməkdədir. Aktivlərin idarəçiliyi ilə məşğul olan Eurizon SLJ Capital-ın baş direktoru Stephen Jen hesab edir ki, bu birgə addım yen bazarı üçün bir "suayrıcı nöqtəsi" ola bilər, dollar/yen məzənnəsinin çox güman ki, zirvəyə çatdığını və yenin gələcəkdə son 40 ildən də aşağı səviyyəyə enməsi ehtimalının əhəmiyyətli dərəcədə azaldığını bildirib.

Jen və bu qurumun iqtisadçısı və investisiya portfeli meneceri Joana Freire çərşənbə axşamı müştərilərə göndərdikləri hesabatda qeyd ediblər ki, ABŞ və Yaponiya tərəfləri bazara asanlıqla güzəşt etməyəcəklər; buna görə də dollar/yen məzənnəsi “çox güman ki, zirvəni keçib”. Onlar vurğulayıblar ki, bu müdaxilənin əsas mesajı odur ki, həm ABŞ, həm də Yaponiya dollar/yen məzənnəsinin aşağı düşməsinə nail olmaq istəyir.

Bu addım ABŞ və Yaponiyanın 1998-ci ildən bəri ilk dəfə birgə yen alışı olub və yenin davamlı dəyər itirməsinin qarşısını almağı məqsəd götürüb.

Son dövrdə ABŞ-da faiz dərəcələrinin uzun müddətdir Yaponiyadan yüksək qalması, iki ölkə arasında əhəmiyyətli faiz fərqinə yol açıb və bu, yapon investorlara vəsaitlərini xarici aktivlərə yönəltməyə sövq edib, nəticədə yen üzərində dəyər itirmə təzyiqi yaranıb. Keçən ay dollar/yen məzənnəsi bir müddət 164-ə yaxınlaşıb və yen on illərlə görünməmiş aşağı səviyyəyə enib.

Birgə müdaxilədən sonra, yenin dəyəri aydın şəkildə artım göstərib. ABŞ Əmtəə Fyuçersləri Ticarət Komissiyasının (CFTC) 4 avqusta qədər olan məlumatlarına əsasən, hedc fondları yenin əlavə enəcəyinə dair satışı azaldıb, bu isə spekulyativ vəsaitlərin yenin daha da ucuzlaşmasına mərc etməklə bağlı riskləri yenidən qiymətləndirməyə başladığını göstərir.

Lakin müdaxilə nəticəsində yaranan yüksəliş sonradan qismən geri verilib və hazırda dollar/yen məzənnəsi təxminən 159.30 səviyyəsinə qalxıb, amma yenə də keçən ayın yüksək səviyyəsi olan 164-dən aşağı qalmaqdadır.

ABŞ maliyyə naziri Yellen daha əvvəl bildirmişdi ki, ABŞ Yaponiyanı dəstəkləməyə hazırdır və bu, bazarda ABŞ və Yaponiyanın əlavə tədbir görmək ehtimalını bir qədər də gücləndirib.

Wall Street-in bir hissəsi hesab edir ki, ABŞ-ın müdaxilədə iştirakı yalnız yenin sabitliyini qorumaq üçün deyil, həm də ABŞ dövlət istiqrazları bazarı ilə bağlıdır. Əgər yen daim dəyər itirərsə, Yaponiya rəsmiləri müdaxilə üçün maliyyə əldə etməkdən ötrü əlindəki ABŞ istiqrazlarını və digər dollar aktivlərini satmalı ola bilər, bu isə ABŞ istiqrazları təklifini artırar və uzunmüddətli ABŞ faiz dərəcələrini daha da yüksəldə bilər.

Buna görə də, ABŞ özü yüksək dövlət borcu gəlirləri və maliyyələşmə xərcləri təzyiqləri ilə üzləşdiyi şəraitdə, yenin nəzarətsiz dəyərdən düşməsinin qarşısını almaq ABŞ-ın maliyyə bazarlarının sabitliyi maraqlarına da uyğundur.

Eurizon yenin orta və uzunmüddətli perspektivindən daha nikbindir. Qurum bu proqnozu verir ki, yen son nəticədə 1 dollar üçün təxminən 125 yen səviyyəsinə kimi bahalaşa bilər, lakin bu hədəfə çatmaq üçün hansı müddətin lazım olacağı açıqlanmayıb.

Əgər hazırkı təxminən 159.30 səviyyəsindən 125-ə yüksələcək olsa, bu, yenin dollar qarşısında 20 faizdən çox bahalaşması deməkdir və bu da qurumun ABŞ və Yaponiyanın birgə müdaxiləsinin sadəcə qısamüddətli bazar əməliyyatı deyil, həmçinin valyuta siyasətinde daha fundamental dəyişikliyin işarəsi olduğunu düşündüyünü göstərir.

Jen və Freire bildiriblər ki, bazar artıq dollar/yen kursu ilə bağlı gözləntilərini yenidən tənzimləməyə ehtiyac duyurdu. Onların fikrincə, bu birgə müdaxilənin ən əsas mənası ABŞ və Yaponiyanın dollar/yen məzənnəsini aşağı salmağa və yenin kəskin dəyər itirməsinin qarşısını almağa dair qətiyyətlərini ortaya qoymalarıdır.

Lakin son trendlər göstərir ki, müdaxilə yenin dəyər itirməsi təzyiqlərini tamamilə aradan qaldıra bilməyib. Dollar/yen məzənnəsinin yenidən 159 ətrafına dönməsi faiz fərqi, vəsait axınları və bazarın ABŞ və Yaponiya pul siyasətləri barədə gözləntilərinin məzənnəyə hələ də təsir etdiyini göstərir. Gələcəkdə bazarın diqqəti ABŞ və Yaponiyanın yenidən birgə müdaxilə edib-etməyəcəyi və iki ölkənin pul siyasətindəki dəyişikliklərin faiz fərqini əsaslı şəkildə daraldıb-daraltmayacağı üzərində cəmləşəcək.