سعر العلامة وسعر المؤشر

[وقت القراءة المقدر: 3 دقائق]

سعر المؤشر

التعريف: هو المتوسط المرجح لأسعار السوق الفورية من المنصات الرئيسية. يعكس القيمة السوقية العادلة للأصل الأساسي ويساعد على ضمان تسعير عادل ودقيق للعقود الآجلة.

المصادر وطريقة الحساب:

1. جمع أسعار المنصات: تحصل Bitget على بيانات الأسعار في الوقت الفعلي من المنصات الفورية الرئيسية، باستخدام ما يصل إلى ست منصات في الوقت نفسه.

2. تخصيص الأوزان: يتم ترجيح سعر كل منصة بناءً على حجم التداول خلال 24 ساعة الخاص بها، ويتم تحديث الأوزان كل أربع ساعات. الوزن = حجم التداول خلال 24 ساعة للمنصة ÷ إجمالي حجم التداول خلال 24 ساعة لجميع المنصات المدرجة.

3. تجميع الأسعار: سعر المؤشر = Σ (السعر الفوري في كل منصة × الوزن المقابل له). يبلغ إجمالي الوزن 100%، ويتم تحديث سعر المؤشر كل 200 ملي ثانية.

معالجة خاصة:

• يتم استثناء أسعار المنصات التي تنحرف عن الوسيط بأكثر من 5% بشكل مؤقت، ولا يُعاد تضمينها إلا بعد أن ينخفض الانحراف إلى 2% أو أقل.

• يتم استثناء المنصات التي لم تُحدّث أسعارها لأكثر من 15 دقيقة بشكل مؤقت.

• في الحالات الاستثنائية، يجوز لـ Bitget تعديل الأوزان يدويًا أو استبعاد منصات معينة. وإذا أدى أي تعديل إلى تقلب سعر المؤشر بأكثر من 0.1%، يتم تطبيق آلية تهدئة للتخفيف من التأثير.

سعر العلامة

التعريف: سعر مرجعي يُستخدم لحساب الأرباح والخسائر الغير محقّقة وتحفيز التصفية. يتم حسابه باستخدام سعر المؤشر، ومعدل التمويل، وأساس دفتر الأوامر، للحد من تأثير التقلبات السعرية قصيرة المدى ومنع التلاعب بالأسعار.

طريقة الحساب: تحسب Bitget الأسعار الثلاثة التالية وتستخدم الوسيط بينها كسعر العلامة النهائي:

سعر العلامة النهائي = الوسيط بين السعر 1 والسعر 2 والسعر 3.

مثال: إذا كان آخر سعر هو 91,500، ومعدل التمويل هو 0.01%، وكان المتوسط المتحرك لمدة 30 ثانية للأساس هو 50، فإن: السعر 1 = 91,500. السعر 2 = 91,500 × (1 + 0.01% × 1/60) = 91,500.15. السعر 3 = 91,500 + 50 = 91,550. سعر العلامة = الوسيط(91,500، 91,500.15، 91,550) = 91,500.15.

حالات خاصة:

• في ظل ظروف السوق ذات التقلبات السعرية الشديدة، إذا تأخر سعر العلامة بشكل كبير عن سعر السوق، يجوز لـ Bitget تعديل نافذة المتوسط المتحرك للسعر 3 أو استخدام السعر 1 مباشرة.

• بالقرب من تسوية عقود التسليم الآجلة: قبل أكثر من 30 دقيقة من التسوية، يكون سعر العلامة = سعر المؤشر + المتوسط المتحرك لمدة 5 دقائق لأساس دفتر الأوامر. وخلال 30 دقيقة من التسوية، يكون سعر العلامة = المتوسط المتحرك لمدة 30 دقيقة لسعر المؤشر. وإذا كانت البيانات المتاحة أقل من 30 دقيقة، يتم استخدام المدة الفعلية المتاحة.

آخر سعر

هو سعر أحدث صفقة في العقود الآجلة، ويتم تحديثه في الوقت الفعلي. يتم تحديد الأرباح والخسائر المحقّقة بناءً على آخر سعر. ونظرًا للعرض والطلب، قد ينحرف آخر سعر تدريجيًا عن السعر الفوري للأصل الأساسي، وقد يزداد اتساع الفرق مع زيادة حجم التداول.

لماذا يتم تحفيز التصفية بسعر العلامة لا بآخر سعر

يمثل سعر العلامة القيمة العادلة للعقد الآجل. وتعتمد Bitget باستمرار على سعر العلامة بدلًا من آخر سعر في العمليات الأساسية مثل حساب الأرباح والخسائر الغير محقّقة وتحفيز التصفية، للأسباب التالية:

• منع التصفية غير الضرورية: حتى إذا تقلب آخر سعر بشكل حاد على المدى القصير، لا يتم تحفيز التصفية إلا عندما يصل سعر العلامة إلى عتبة التصفية.

• ضمان تسوية عادلة: يتم حساب الأرباح والخسائر الغير محقّقة بناءً على سعر العلامة، مما يُنتج نتائج أكثر استقرارًا تعكس القيمة الحقيقية للأصل بشكل أفضل.

• منع التلاعب بالأسعار: يجمع سعر العلامة بين سعر المؤشر ومعدل التمويل وأساس دفتر الأوامر، مما يجعل التلاعب به من خلال صفقة واحدة أمرًا صعبًا.

• قد ينحرف آخر سعر تدريجيًا عن السعر الفوري بسبب العرض والطلب، وقد يزداد اتساع الفرق مع زيادة حجم التداول. واستخدامه مباشرة لتحديد التصفية قد يؤدي إلى عمليات تصفية غير مبرَّرة.

تشبيه: سعر العلامة يشبه متوسط سعر البنزين العالمي، في حين أن آخر سعر يشبه السعر الفوري في محطة وقود محلية - وينبغي أن تستند التصفية إلى السعر الأول، الذي يعكس القيمة العادلة بشكل أفضل.