جي بي مورغان: الذهب لا يزال يواجه مخاطر الهبوط وقد يرتد بعد وصول أسعار الفائدة إلى ذروتها

صرحت Yuxuan Tang، رئيسة استراتيجية أسعار الفائدة والصرف الأجنبي في آسيا لدى JPMorgan Private Bank، أنه نظراً لاستمرار نقص السيولة ووجود مجال لارتفاع أسعار الفائدة، فإن الذهب لا يزال يواجه مخاطر الهبوط بعد الجولة الأخيرة من عمليات البيع. عندما تصل أسعار الفائدة إلى ذروتها، سيجد الذهب قاعدة قوية. من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في ديسمبر وفي الربع الأول من عام 2027، مما سيدفع العائد على السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى ذروة تتراوح بين 5.25% و5.5% في منتصف العام، وهو أعلى من المستوى الحالي البالغ قليلاً أكثر من 5%. ارتفاع العوائد يضعف اهتمام المستثمرين بالذهب كأصل لا يدر عائدًا. لكن بمجرد انتهاء الاحتياطي الفيدرالي من سياسة التشديد، ونظراً لجاذبية الذهب الدائمة كأداة للتحوط ضد المخاطر الاقتصادية والسياسية، قد ترتفع أسعار الذهب بقوة في وقت لاحق من العام المقبل. لا يزال سوق الذهب "ضعيفاً للغاية"، مع عدم وجود دعم فني تقريباً تحت مستوى 4000 دولار/أونصة. وخلال أحداث مضطربة مثل الانتخابات في الولايات المتحدة وإسرائيل، يشكل الذهب مصدرًا ثابتًا للتمويل مقارنة بالأصول الأخرى. ونظراً لتحول توقعات السوق نحو تحقيق ذروة للعوائد أعلى وأبعد في المستقبل، أصبح من الصعب الآن تحديد القاع.