من المتوقع أن تنخفض أسهم وسندات CoreWeave بشكل كبير هذا الأسبوع، بسبب مخاوف رفع أسعار الفائدة التي أثرت على استثمارات الذكاء الاصطناعي.

المقاطع من 7 إلى 13 أضافت تعليقات المحللين، وبيانات مالية، وتفاصيل أخرى

رويترز 16 أكتوبر - واجهت أسهم وسندات CoreWeave CRWV.O يوم الجمعة انخفاضاً حاداً خلال الأسبوع، مما يبرز مخاوف المستثمرين بشأن عبء الديون الذي يبلغ 50 مليار دولار أمريكي لهذه الشركة المتخصصة في الحوسبة السحابية، وهي مخاوف امتدت إلى قطاع الذكاء الاصطناعي بأكمله.

أصبحت هذه الشركة المدعومة من Nvidia محط أنظار السوق هذا الأسبوع، بعد أن أدت أحدث بيانات التضخم إلى زيادة توقعات السوقبرفع أسعار الفائدة (link)، مما زاد من احتمال ارتفاع تكاليف الاقتراض بالنسبة لشركات مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي المثقلة بالديون.

سعر سهم CoreWeave انخفض أكثر من 15% هذا الأسبوع، ثم سجل تراجعاً إضافياً يزيد عن 5% في التداولات السابقة على الافتتاح، ليحقق أسوأ أداء أسبوعي له خلال الشهرين الماضيين.

قال محللو BCA Research: "أدت بيانات التضخم المرتفعة إلى عمليات بيع حادة لأسهم CoreWeave، لأن نموذج أعمالها يعتمد بشكل كبير على الديون في الرهان على الطلب المستقبلي على مراكز البيانات".

وأضافوا: "مع أن شركات التكنولوجيا الأخرى أيضاً حساسة لوتيرة وسعة تبني الذكاء الاصطناعي وتطبيقاته، إلا أنها بشكل عام أقل حساسية لأسعار الفائدة بكثير".

تشكل موجة البيع هذه تذكيراً قوياً بأن اعتماد شركات الذكاء الاصطناعي على الديون أصبح يشكل خطراً على المستثمرين، كما أنها تدحض فكرة أن "الشركات الأساسية في موجة الذكاء الاصطناعي محمية من العوامل الاقتصادية الكلية السلبية".

خلال الشهر الحالي حتى الآن، بلغ انخفاض سهم CoreWeave نحو خمس قيمته ، مما أدى إلى فقدان نحو 9.6 مليار دولار أمريكي من قيمتها السوقية.

https://www.reuters.com/graphics/COREWEAVE-STOCKS/lgvdbqwmlvo/chart.png

اضطرابات في سوق السندات

يوم الخميس، ارتفع العائد على سندات CoreWeave المقومة بالدولار والمستحقة في أكتوبر 2031 US21873SAG30=TE إلى أكثر من 16%. من المتوقع أن يتراجع عائد هذه السندات للأسبوع الخامس على التوالي، إذ انخفض هذا الأسبوع بنحو 3 سنتات.

وفقاً لبيانات S&P Global Market Intelligence، ارتفعت تكلفة مبادلات التخلف عن سداد الديون (CDS) المتعلقة بديون CoreWeave هذا الأسبوع إلى أكثر من 1,000 نقطة أساس، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي.

أثار قلق المستثمرين حيال عبء الديون الضخم لدى CoreWeave وعائدات السندات المتعثرة سلسلة من التداعيات شملت منافستها مجموعة Nebius (NBIS.O)، حيث سجل سعر سهمها هذا الأسبوع انخفاضاً من المتوقع أن يكون الأكبر خلال الشهرين الماضيين.

رغم ذلك، لا يزال بعض المحللين متمسكين بمواقفهم. وحافظ محللو Evercore على تصنيفهم لسهم CoreWeave عند "أداء يفوق السوق".

وكتبوا في تقرير بحثي: "يبدو أن السوق يرى في ارتفاع عوائد السندات في السوق الثانوية دليلاً على فشل نموذج الأعمال، لكننا لا نرى الأمور كذلك".

ويرى محللون آخرون أن الانخفاض الحاد في سهم CoreWeave لا يجب تفسيره كإشارة على قرب نهاية موجة الذكاء الاصطناعي. وقال توماسو ليوداري، الرئيس التنفيذي للاستثمار في صندوق التحوط Index & Cie ومقره دبي: "لا ينبغي اعتبار CoreWeave ممثلاً لقطاع الذكاء الاصطناعي بأكمله".

(لتسهيل القراءة لغير الناطقين بالإنجليزية، تقوم رويترز بترجمة تقاريرها تلقائياً إلى عدة لغات أخرى. ونظراً لأن الترجمة الآلية قد تحتوي على أخطاء أو تفتقر إلى السياق المطلوب، فإن رويترز لا تضمن دقة النص المترجم آلياً، بل توفره لتسهيل اطلاع القراء فقط. ولا تتحمل رويترز أي مسؤولية عن أي أضرار أو خسائر ناجمة عن استخدام الترجمة الآلية.)