التضخم في منطقة اليورو وسوق السندات الفرنسية يؤثران على مسار السياسات

⑴ أشارت ING إلى أن بيانات منطقة اليورو اليوم من المتوقع أن تؤكد أن معدل التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين في سبتمبر بلغ 3.8%، وهو أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%. ⑵ لا يزال السوق يستوعب توقعات التضخم المتشددة الصادرة عن البنك المركزي الأوروبي في المؤتمر الصحفي لشهر سبتمبر، وهو ما يعد العامل الرئيسي لتوقعات السوق بتشديد إضافي يقارب 75 نقطة أساس من البنك المركزي الأوروبي. ⑶ ومع ذلك، يتوقع فريق المؤسسة أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة مرة واحدة فقط إضافية، وسيتوقف مسار سوق السندات الفرنسية إلى حد كبير على ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيحتاج إلى تشديد إضافي بعد ذلك. ⑷ استفاد اليورو مقابل الدولار هذا الأسبوع نتيجة تقلبات أسهم الذكاء الاصطناعي الأمريكية، ويبدو أنه في طريقه لدخول مرحلة تصحيح ملحوظة. ⑸ وترى المؤسسة أن هذا الاتجاه قد يدفع اليورو مقابل الدولار للارتفاع إلى منطقة 1.1340 إلى 1.1350. ⑹ ولكن إذا استمرت سوق الأسهم الأمريكية في التصحيح، فلا ينبغي توقع أن يكون اليورو مقابل الدولار هو المستفيد الأكبر. ⑺ وترى المؤسسة أن تراجع الدولار مقابل الفرنك السويسري سيلعب الدور القيادي في مثل هذا السيناريو. ⑻ في المستقبل، سيركز الاهتمام على القراءة النهائية لمعدل التضخم في منطقة اليورو، وتغيرات فروق عوائد السندات الفرنسية، وتصريحات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي بشأن توقعات رفع الفائدة.