تحليل مراكز CFTC: زيادة كبيرة في مراكز البيع على السندات الأمريكية، تراجع الحماس للمراكز الشرائية على النفط الخام، وتراجع متزامن لكل من المعادن الثمينة والنحاس، وتغير هادئ في معنويات السوق

شبكة هويتونغ 10 أكتوبر -—— أظهر أحدث تقرير صادر عن CFTC أنه حتى الأسبوع المنتهي في 6 أكتوبر، زاد المضاربون بشكل ملحوظ من صفقات البيع على العقود الآجلة لسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، حيث ارتفع صافي صفقات البيع لسندات السنتين والخمس سنوات إلى 852,900 و1,163,500 على التوالي، بينما شهدت السندات طويلة الأجل تقليصاً في صفقات البيع. في سوق الطاقة، تم تقليص صافي صفقات الشراء في WTI بنحو 20 ألف عقد، بينما زاد صافي صفقات البيع على الغاز الطبيعي إلى 111,800 عقد. أما في سوق العملات الأجنبية، فقد ظل كل من اليورو، الجنيه الاسترليني، والفرنك السويسري في منطقة البيع الصافي، في حين تحول الين الياباني إلى صافي شراء. بالنسبة لمديري صناديق المؤشرات، زادوا بشكل طفيف من صافي صفقات الشراء، بينما زاد المضاربون من صفقات البيع. سجلت المراكز المضاربية الصافية لكل من الذهب والفضة والنحاس تراجعاً متزامناً. في المجمل، يُظهر المشهد المالي حالة من الحذر فيما يخص أسعار الفائدة قصيرة الأجل والمزيد من الحذر تجاه الأصول الخطرة.

أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية يوم الجمعة (9 أكتوبر) تقرير المراكز للأسبوع المنتهي في 6 أكتوبر، والذي كشف عن أحدث تحركات المضاربين في أسواق أسعار الفائدة والطاقة والعملات الأجنبية والمؤشرات والأسواق المعدنية. بشكل عام، ظهر انقسام واضح داخل سوق السندات؛ حيث زاد المضاربون الرهانات على عقود السندات قصيرة ومتوسطة الأجل، في حين تم تقليص صفقات البيع في السندات طويلة الأجل وفائقة الطول. في سوق الطاقة، انخفضت صفقات الشراء على خام WTI، بينما زادت صفقات البيع على الغاز الطبيعي؛ وفي سوق العملات الأجنبية، ظل كل من اليورو والجنيه الاسترليني والفرنك السويسري في حالة صافي بيع، بينما حافظ الين الياباني على صافي الشراء؛ في الداخل، عكس مدراء الصناديق في الأسهم الأمريكية اتجاه المضاربين؛ كما تراجعت مراكز الشراء في المعادن الثمينة والنحاس بشكل متزامن.

أولاً: عقود سندات الخزانة الآجلة - زيادة الرهانات السلبية قصيرة ومتوسطة الأجل وتقليصها على المدى الطويل وفائق الطول

في قطاع العقود الآجلة لسندات الخزانة، لم تتوحد التوجهات بين الأموال المضارِبة. فقد زاد المضاربون صافي صفقات البيع على عقود سندات الخزانة الأمريكية ذات السنتين في CBOT بمقدار 60,880 عقداً ليصل إلى 852,904 عقود، مما يدل على أن التوقعات على أسعار الفائدة قصيرة الأجل لا تزال سلبية لدى بعض المضاربين. وبالنسبة لعقود CBOT لسندات الخزانة الأمريكية ذات الخمس سنوات، زاد صافي صفقات البيع بمقدار 167,830 عقداً ليصل إلى 1,163,531 عقداً، ليصبح هذا النوع الأكثر تميزاً بين رهانات البيع في هذا الجيل من دورة السندات.

وفي المقابل، تم تقليص صافي صفقات البيع من المضاربين على عقود سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات في CBOT بمقدار 4,134 عقداً ليصل إلى 896,481 عقداً؛ كما تم تقليص صافي صفقات البيع في عقود السندات الأمريكية فائقة الطول في CBOT بمقدار 50,097 عقداً ليصل إلى 276,339 عقداً؛ وقلص المضاربون على العقود الآجلة لسندات الخزانة الأمريكية بشكل عام صافي صفقات البيع بمقدار 67,063 عقداً ليصل إلى 119,812 عقداً. وعموماً، لا تزال السندات قصيرة ومتوسطة الأجل تحت ضغط بيعي، بينما تظهر السندات طويلة وفائقة الطول بوادر تقليص الرهانات السلبية.

ثانياً: سوق الطاقة - تقليص الشراء على WTI وزيادة البيع على الغاز الطبيعي

في جانب أسواق الطاقة، اتضحت التباينات بين النفط الخام والغاز الطبيعي. حيث خفض المضاربون صافي صفقات الشراء على خام WTI بمقدار 19,516 عقداً ليبلغ 111,635 عقداً، مما يشير إلى فتور الحماس الشرائي للنفط بين المستثمرين المتفائلين. أما صافي صفقات البيع على الغاز الطبيعي في الأسواق الأربعة الكبرى NYMEX وICE، فقد زاد بواسطة المضاربين بمقدار 30,679 عقداً ليصل إلى 111,835 عقداً، مما يعزز قوة المضاربين السلبيين. بصورة عامة، لا تزال مشاعر المستثمرين داخل قطاع الطاقة غير موحدة، حيث تراجع مضاربون أسهم النفط، بينما تتزايد ضغوط البيع على الغاز الطبيعي.

ثالثاً: سوق العملات الأجنبية - صافي بيع على اليورو والجنيه والفرنك وصافي شراء على الين

يواصل سوق العملات الأجنبية الانقسام في التوجهات. بلغ صافي صفقات البيع على الفرنك السويسري 23,740 عقداً، بينما بلغ صافي صفقات البيع على الجنيه الاسترليني 97,611 عقداً، وعلى اليورو 99,332 عقداً، ما يضع الثلاثة في منطقة صافي البيع، مع تصدر اليورو والجنيه من حيث حجم الرهانات السلبية.

وبالمقابل، بلغ صافي صفقات الشراء على الين الياباني 62,325 عقداً، ليكون من العملات الرئيسية القليلة التي لا تزال محط اهتمام المضاربين المتفائلين. وتوضح هذه البيانات أنه حتى الأسبوع المنتهي في 6 أكتوبر، كان هناك اختلاف ملحوظ في القوة والضعف بين العملات خارج الدولار، مع ثبات الموقف الإيجابي تجاه الين.

رابعاً: العقود الآجلة على المؤشرات - ميول شرائية لدى مديري الصناديق، وسلبية لدى المضاربين

في مجال العقود الآجلة على الأسهم، زاد مدراء الصناديق في CME S&P 500 من صافي صفقات الشراء بمقدار 3,101 عقد ليبلغ 904,356 عقداً، وهو ما يوضح استمرار التوظيف الكبير لرؤوس الأموال في الاتجاه الصاعد من قبل مديري الصناديق. في المقابل، رفع المضاربون صفقات البيع في نفس السوق بمقدار 41,003 عقدات ليصل إلى 396,700 عقد، ليظهر بذلك اتساع الفجوة بين توجهات المؤسسات والمضاربين.

خامساً: المعادن النفيسة والنحاس - تراجع متزامن من المتفائلين، وتقلص ملحوظ في النحاس

في الأسواق المعدنية، خفض مضاربو COMEX في الذهب صافي صفقات الشراء بمقدار 9,599 عقداً ليصل إلى 114,820 عقداً؛ وعلى الفضة تم تقليص الشراء بمقدار 129 عقداً ليبلغ 7,608 عقداً؛ أما في النحاس، فقد شهدت عقود الشراء تراجعاً أكبر بمقدار 17,244 عقداً ليصل إلى 61,465 عقداً. رُصد تراجع في مراكز الشراء للذهب والفضة والنحاس بالتوازي، مع تسجيل النحاس لأكبر نسبة تقليص، ما يدل على ضعف في التفاؤل تجاه المعادن الصناعية.

يقدّم تقرير مراكز CFTC للأسبوع المنتهي في 6 أكتوبر تصوراً عن إعادة توزيع رأس المال بين الأصول: زيادة رهانات البيع في السندات قصيرة ومتوسطة الأجل، مقابل تقليصها في السندات طويلة وفائقة الطول؛ تراجع الشراء على النفط الخام، وتزايد رهانات البيع على الغاز الطبيعي؛ استمرار صافي البيع في اليورو والجنيه والفرنك السويسري، مع صافي شراء على الين؛ تزايد الانقسام داخل صناديق الأسهم الأمريكية؛ وتراجع متزامن في مراكز الشراء للمعادن النفيسة والنحاس. وتشير هذه التغيرات إلى أن رؤوس الأموال المضارِبة تعيد توزيع استثماراتها بين الأصول المختلفة، وفي حال استمرار هذا الاتجاه فقد ينعكس على أسعار الفائدة وأسعار الصرف والطاقة والمعادن لاحقاً.