ستكشف تقارير الأرباح للبنوك الكبرى في وول ستريت الأسبوع المقبل: من المتوقع أن تصل إيرادات تداول الأسهم إلى 19 مليار دولار، وقد يصبح شعار "الجميع رابح" شيئًا من الماضي
تظهر توقعات المحللين التي جمعتها Bloomberg أن إجمالي دخل تداول الأسهم في الربع الثالث لأكبر خمسة بنوك أمريكية سيقترب من 19 مليار دولار، بينما من المتوقع أن ينخفض دخل تداول الدخل الثابت إلى أدنى مستوى له هذا العام، كما تراجعت أنشطة الاندماج والاستحواذ. في الوقت نفسه، قد تؤدي أدوات تحسين السيولة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي إلى فقدان الودائع، مما أثار مخاوف السوق بشأن أسهم البنوك. ويعتقد المحللون أنه رغم احتمال تزايد التباين في أداء الأرباح بين البنوك، إلا أن مخاوف السوق من تأثير الذكاء الاصطناعي قد تكون مبالغة.
من المتوقع أن تواصل أعمال تداول الأسهم في البنوك الكبرى بوول ستريت أداءها القوي في الربع الثالث، لكن تراجع نشاط أسواق رأس المال يزيد من تفاقم التباين في أداء البنوك.
في 9 أكتوبر، وفقًا لتوقعات المحللين التي جمعتها بلومبرج، من المتوقع أن يبلغ إجمالي إيرادات تداول الأسهم في خمسة من أكبر البنوك الأمريكية في الربع الثالث ما يقرب من 19 مليار دولار. من بينها، تتصدر Goldman Sachs القائمة بـ 5.1 مليار دولار، تليها Morgan Stanley بـ 4.9 مليار دولار، JPMorgan بـ 4.5 مليار دولار وبنك أمريكا بـ 2.6 مليار دولار. وستكون Goldman Sachs أول من تعلن عن نتائجها المالية يوم الثلاثاء المقبل.
على النقيض من ذلك، تواجه أعمال تداول الدخل الثابت ضغوطًا، حيث من المتوقع أن تنخفض إيرادات البنوك الخمسة في هذا القطاع إلى أدنى مستوى لها منذ بداية العام، كما تظهر سوق الاندماج والاستحواذ علامات تباطؤ. في الوقت نفسه، هناك قلق في السوق من أن أدوات إدارة السيولة المدعومة بالذكاء الاصطناعي قد تسرع من وتيرة خروج الودائع، مما يضغط أكثر على أداء أسهم البنوك.
قال المحلل لدى Wells Fargo مايك مايو، إن جميع البنوك تقريبًا كانت رابحة في النصف الأول من العام، لكن هذا الوضع قد لا يستمر، ومن المتوقع أن يتوسع الفارق في الأداء بين البنوك بشكل أكبر هذا الربع.
من المتوقع أن تنخفض إيرادات تداول الدخل الثابت إلى أدنى مستوى سنوي
رغم أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يزيد من دخل البنوك من الفائدة على القروض، إلا أنه يشكل ضغطًا على أعمال التداول. ويتوقع المحللون أن تتجاوز إيرادات تداول الدخل الثابت في خمسة من أكبر البنوك الأمريكية بالربع الثالث 19 مليار دولار، بانخفاض عن أكثر من 21 مليار دولار في الربع الثاني، وقد تصل إلى أدنى مستوى منذ بداية العام.
وكان المدير التنفيذي لبنك أمريكا براين موينيهان قد حذر في منتصف سبتمبر من أن إيرادات تداول الدخل الثابت ستتراجع في الربع الثالث، ما أدى لانخفاض حاد في سعر السهم. وفي نفس الفترة، أشار المدير التنفيذي لـ Goldman Sachs ديفيد سولومون إلى أن أداء تداول الدخل الثابت أضعف من تداول الأسهم، بينما لا يزال الأخير قويًا.
ويتوقع محلل بنك أمريكا إبراهيم بونوالا أن يكون نشاط أسواق رأس المال في الولايات المتحدة في النصف الثاني من عام 2026 أضعف بشكل واضح من النصف الأول، وأعرب عن شكوكه حول استدامة الدورة الحالية لأسواق رأس المال.
كما أن ارتفاع أسعار الفائدة سيؤدي إلى تقلب القيمة الدفترية لبعض الأصول التي تحتفظ بها البنوك، مما سينعكس على الأداء المالي من خلال بنود محاسبية مثل "إجمالي الدخل الشامل الآخر". بينما توفر أعمال الاكتتاب في الديون بعض الدعم: فهناك كميات ضخمة من الديون تستحق إعادة التمويل خلال السنوات الثلاث المقبلة، مما يخلق طلبًا على التمويل. إلا أن مايو حذر من أنه إذا استمرت أسعار الفائدة في الارتفاع، فقد يتأثر الطلب على السندات سلباً.
تراجع صفقات الاندماج والاستحواذ يكشف عن ضعف في القناة الأمريكية للصفقات
استمرارية نشاط أسواق رأس المال تعد أحد أهم النقاط لموسم النتائج المالية للربع الثالث. وتظهر بيانات بلومبرج أن إجمالي قيمة صفقات الاندماج والاستحواذ المُعلنة في الربع الثالث انخفض بنحو 10% على أساس سنوي، مشيرة إلى تباطؤ النشاط في السوق الأمريكي.
كان سوق الاكتتابات العامة الأولية (IPO) قد شهد أداءً جيدًا هذا العام، حيث سجلت SpaceX إدراجًا قياسيًا في يونيو. وفي تقارير سابقة، ذكرت بلومبرج أن Anthropic تعتزم لقاء مستثمرين محتملين الأسبوع المقبل استعدادًا للاكتتاب العام. ومع ذلك، تعرضت بعض خطط الإدراج لعقبات: حيث أجلت Oura اكتتابها العام في سبتمبر، وأيضًا أجلت Bamboo Insurance Services المدعومة من CVC Capital Partners عملية إدراجها.
وأوضح المدير التنفيذي لـ JPMorgan جيمي ديمون في مقابلة يوم الثلاثاء أن تخزين مشاريع الاكتتابات والاندماج والاستحواذ في أوروبا جيد إلى حد ما، لكن السوق الأمريكية شهدت تباطؤًا إلى حد ما في سبتمبر.
ويتوقع المحللون أن ترتفع رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية لـ JPMorgan في الربع الثالث بنسبة 15% على أساس سنوي، أما Goldman Sachs فبنسبة حوالي 8.1%، وMorgan Stanley بنحو 1.9%. وأظهرت Jefferies التي أعلنت نتائجها مبكرًا تباينًا في الأعمال: فقد سجلت أعمالها المصرفية الاستثمارية وتداول الأسهم أعلى أداء ربع سنوي على الإطلاق، لكن صافي إيرادات تداول الدخل الثابت انخفض بنسبة 26% على أساس سنوي.
مخاوف تدفقات الودائع بفعل الذكاء الاصطناعي تضغط على أسهم البنوك، والمحللون يرون عمليات البيع مبالغ فيها
إضافةً إلى تباطؤ أعمال التداول، تسبب التغير المحتمل في تدفقات الأموال الناتج عن الذكاء الاصطناعي في قلق المستثمرين. تخشى السوق أن أدوات إدارة السيولة المدعومة بالذكاء الاصطناعي قد تساعد الشركات في إدارة أموالها بكفاءة أعلى وبالتالي سحب ودائعها من البنوك التقليدية. وسجل مؤشر KBW لأسهم البنوك في الربع الثالث أسوأ أداء له منذ أزمة البنوك الإقليمية الأمريكية مطلع 2023.
أشار محلل Morgan Stanley مانان غوصاليا إلى أن تراجع أسهم البنوك مؤخرًا يعكس عدة مخاوف، منها تباطؤ نمو إيرادات أسواق رأس المال، وزيادة تكاليف التمويل، وإمكانية أن تؤدي أدوات الذكاء الاصطناعي لإدارة السيولة إلى سحب الودائع.
لكنه يرى أن دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ستستمر لسنوات عديدة، وأن المستفيدين منها لن يكونوا فقط شركات الحوسبة السحابية الكبرى، بل ستدعم أيضًا أعمال أسواق رأس المال على المدى الطويل.
ويرى كل من غوصاليا ومايو أن قلق السوق بشأن أثر الذكاء الاصطناعي على القطاع المصرفي مبالغ فيه. ورغم إمكانية تباين أداء البنوك في الربع الثالث، يرى المحللون أن الطلب على التمويل الناتج عن استثمارات الذكاء الاصطناعي لا يزال يدعم نشاط أسواق رأس المال على المدى الطويل.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تحديث 4 - خطوط دلتا الجوية تحذر من أن ارتفاع أسعار الوقود يضغط على الأرباح وسيؤدي إلى مزيد من تشديد القدرة التشغيلية للطيران
خفضت شركة دلتا للطيران توقعاتها للأرباح السنوية بسبب توقع زيادة تكاليف الوقود لتصل إلى 60 مليار دولار. صرح الرئيس التنفيذي أن أسعار التذاكر ارتفعت هذا العام بنسبة تقارب 20% مع وجود مقاومة محدودة من المسافرين. وحذر المحللون من أن الحفاظ على الأسعار المرتفعة حتى عام 2027 سيكون أمرًا بالغ الأهمية لتعزيز هامش الربح. تضمن التقرير تصريحات هاتفية في اجتماع النتائج وتعليقات المحللين. قالت دلتا للطيران يوم الجمعة، أنه بالرغم من الطلب القوي على السفر وارتفاع أسعار التذاكر، فإن ارتفاع تكاليف الوقود أجبر الشركة على خفض توقعات أرباحها لعام 2026 بنحو ربع، مما يعني أن شركات الطيران قد تضطر إلى تقييد نمو الرحلات في العام المقبل للحفاظ على الربحية. هذا التحذير يبرز التحديات المتزايدة التي تواجه شركات الطيران الأمريكية، إذ أن الطلب القوي ونمو المقاعد المحدود ساهم في رفع أسعار التذاكر لتعويض ارتفاع تكاليف الوقود، ولكن زيادة عدد الرحلات لاستقطاب المسافرين قد تصعب الحفاظ على الأسعار المرتفعة وحماية الأرباح. وتتوقع دلتا للطيران، التي تتخذ من أتلانتا مقرًا لها، أن ترتفع مصروفات الوقود السنوية بنحو 60 مليار دولار مقارنة بالعام الماضي، ويتجاوز ذلك توقعات يوليو بنحو 20 مليار دولار بسبب ارتفاع أسعار وقود الطائرات عالميًا عقب الحرب الإيرانية. تستعد شركات الطيران عالميًا لصدمات طويلة الأمد في أسعار الوقود؛ فقد قال الرئيس التنفيذي لشركة ريان إير يوم الخميس، إن أسعار وقود الطائرات المرتفعة قد تستمر من 12 إلى 18 شهرًا مما يزيد الضغط على شركات الطيران لرفع الأسعار والتحكم في التكلفة. قال الرئيس التنفيذي لشركة دلتا، إيد باستيان، في اجتماع هاتفي لمناقشة النتائج والآفاق: "في ظل الظروف ذات التكلفة العالية، لا يكفي النمو وحده لتخطي الأزمة." وأضاف أن القطاع اتخذ بالفعل إجراءات لتقييد السعة، لكن هناك حاجة لاتخاذ مزيد من الخطوات العام القادم لتعزيز الربحية. وأوضح أن دلتا رفعت أسعار تذاكرها هذا العام بنحو 20% والمسافرون لم يبدوا مقاومة كبيرة، وأنه واثق من إمكانية الحفاظ على تلك الأسعار المرتفعة حتى مع انخفاض أسعار الوقود مستقبلاً. خفضت دلتا توقعاتها لأرباح السهم السنوية المعدلة من تقديرات يوليو البالغة 6.50 إلى 7.50 دولار إلى نطاق بين 5.10 و5.60 دولار. وفقًا لبيانات LSEG، فإن نقطة الوسط في النطاق الجديد أقل من متوسط توقعات المحللين البالغ 5.46 دولار. سجلت أرباح السهم المعدلة للربع الثالث 1.72 دولار بانخفاض 4 سنتات عن متوسط توقعات المحللين. وهبط سهم دلتا بنسبة 1.7% في تعاملات منتصف اليوم، بينما هبط سهم United Airlines بنسبة 1.4%، وسهم American Airlines وSouthwest Airlines بنحو 1% لكل منهما. ودلتا للطيران، التي تمتلك مصفاة قرب فيلادلفيا، تمكنت جزئيًا من التخفيف من تأثير ارتفاع تكاليف الوقود، حيث من المتوقع أن تحقق المصفاة أكثر من 700 مليون دولار من الأرباح هذا العام. ومع ذلك، تتوقع الشركة أن يرتفع سعر وقود الطائرات في الربع الرابع من 3.61 دولار للغالون في الربع الثالث إلى 4.25 دولار للغالون. وتتوقع دلتا أن تحقق أرباح السهم المعدلة في الربع الرابع بين 1.15 و1.65 دولار، ويوافق المتوسط التوقعات عند 1.40 دولار تقريبًا. ارتفعت أسعار التذاكر تشير بيانات الحكومة إلى أن الإنفاق على وقود الطائرات من قبل شركات الطيران الأمريكية في أول ثمانية أشهر من عام 2026 بلغ 42.9 مليار دولار، بزيادة 13.2 مليار دولار مقارنة بنفس الفترة من العام السابق رغم انخفاض الاستهلاك قليلًا. ووفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي، فإن الطلب القوي ونمو المقاعد المحدود دفع أسعار التذاكر لدى شركات الطيران الأمريكية إلى الارتفاع بنسبة حوالي 25% بين أبريل وأغسطس. أشار محللو Melius Research إلى أن قدرة دلتا على رفع الأسعار تساعد في الحفاظ على أرباحها في النصف الثاني رغم ارتفاع تكاليف الوقود، لكنهم حذروا من أن هامش الربح ظل دون تحسين لسنوات. كتبوا في تقرير بحثي: "الحفاظ على الأسعار أو رفعها حتى عام 2027 هو أساس تحسين هامش الربح." ومع توقع تسارع نمو السعة في الربع الرابع، قد تزداد التحديات أمام الشركات. ويتوقع محللو Deutsche Bank أن نسبة استرجاع تكاليف الوقود عبر الإيرادات ستنخفض في الربع الرابع، ولن يتم استرجاعها بالكامل حتى بداية 2027. أشار باستيان إلى أن ضعف العائدات في القطاع سبب آخر لتقييد نمو السعة. وقال إن دلتا ستبقى حذرة بشأن خطط السعة لعام 2027 حتى تتضح الرؤية حول أسعار الوقود، مضيفًا أن خطوطها الدولية قد تحظى بالنصيب الأكبر من التوسع مقارنة بالرحلات الداخلية. حاليًا، أداء المقصورات الفاخرة وقطاع الأعمال لا يزال قويًا، بينما تتحسن الخدمة الاقتصادية تدريجيًا. ومع تجاوز معدل حجز التذاكر للربع الرابع 60% رغم محدودية التوسع في السعة، تتوقع دلتا نمو الإيرادات بنحو 20% مقارنة بالعام الماضي. ويؤكد التنفيذيون أن اتجاه الحجوزات المبكرة للربع الأول من 2027 مشجع أيضًا.
كشفت التقارير المالية لشركة Delta Air Lines (DAL.US) كيف أن صناعة الطيران "تلتهم الأرباح بسبب الطاقة"! إيرادات الربع الثالث تسجل رقماً قياسياً، لكن ارتفاع أسعار النفط يقلل من آفاق الأرباح
ارتفعت نفقات الوقود المعدلة لشركة دلتا إيرلاينز في الربع الثالث بنسبة 62% مقارنة بالعام الماضي، وانخفض هامش الربح التشغيلي المعدل من 11.1% إلى 9.4%. تعكس هذه النتائج والتوقعات المستقبلية مرونة الشركة العملاقة في مواجهة أسعار النفط المرتفعة، لكنها لم تظهر بعد إشارات على إعادة توسيع هامش الربح.
مورغان ستانلي يتوقع ارتفاع SpaceX: إمكانيات "Tera’Merica" تم التقليل من شأنها، توسع الذكاء الصناعي المؤسسي وقوة الحوسبة يفتحان مجالاً للنمو
تعتقد مورغان ستانلي أن منطق نمو SpaceX يمتد الآن من الفضاء والاتصالات عبر الأقمار الصناعية إلى الذكاء الاصطناعي المؤسسي وبنية الحوسبة التحتية، في حين أن إعادة بناء التصنيع المتقدم في الولايات المتحدة قد يفتح آفاقًا واسعة طويلة الأجل. يُشكل تسويق الذكاء الاصطناعي في الشركات وتوسيع القدرات الحسابية دعمًا مباشرًا للنمو، بينما تمثل الفرص التصنيعية التي ترمز إليها "Tera’Merica" إضافة لإمكانات النمو طويل الأمد للشركة.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
