ارتفاع العائدات على السندات الأمريكية بسبب اضطرابات أسعار النفط والسندات الفرنسية، والبنك المركزي الأوروبي قد يسبق في إنهاء برنامج التشديد الكمي (QT).

智通财经2026/10/08 12:07

عرض النسخة الأصلية

شهدت أسعار النفط الخام ارتفاعًا كبيرًا مرة أخرى، مصحوبة بارتفاع عائدات السندات الحكومية الفرنسية، مما دفع عائدات سندات الخزانة الأمريكية إلى مستوياتها الأعلى في هذه الدورة. يلاحظ السوق أن أسعار المنتجات النفطية المكررة، وليس النفط الخام نفسه، أصبحت هي المحرك الأساسي الحالي لمخاوف التضخم. اقترب عائد السندات الحكومية الفرنسية لأجل 10 سنوات من 5%، في حين وصل الفارق بين السندات الفرنسية والألمانية إلى أعلى مستوى له منذ أزمة الديون الأوروبية في 2011، مما أدى إلى نقل مخاطر علاوة الأجل إلى الخارج. ويتوقع المحللون أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بإنهاء سياسات تقليص الميزانية بوتيرة أسرع مما يتوقعه السوق. ومن المقرر اليوم إعادة بيع 22 billions دولار من سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا، مع إقبال قوي من رؤوس الأموال الأجنبية على السندات طويلة الأجل، ويُتوقع أن تجذب العوائد المرتفعة اهتمام المتقدمين وتحد من الضغوط الناتجة عن العرض، مما قد يجعل المزاد يُظهر أداءً مميزًا. من جانبه، أعرب عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي Waller عن دعمه لزيادة أسعار الفائدة مرة أخرى، بينما أشار إلى أن البيانات الاقتصادية قد تؤدي إلى تأجيل رفع الفائدة في ديسمبر. وجاءت نبرة محضر اجتماع FOMC مائلة للموقف الحمائمي، حيث رأى أن مخاطر سوق العمل تتجه إلى التوازن، مؤكداً أن قرارات السياسة النقدية المستقبلية ستواصل الاعتماد على البيانات الاقتصادية.

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.