أصبحت RBC أكثر حذرة تجاه قطاع منتجات البناء: تلاشى توقعات انتعاش الإسكان، وتخفيض تصنيف عدة أسهم
أصبحت RBC Capital Markets أكثر حذراً تجاه قطاع منتجات البناء قبيل موسم النتائج المالية للربع الثالث، حيث خفضت توقعاتها للأرباح وخفضت تصنيف عدة أسهم، بسبب احتمال استمرار ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم وضعف الطلب على الإسكان حتى عام 2027.
أفاد تطبيق Zhihui Finance بأن RBC Capital Markets أصبحت أكثر حذرًا تجاه قطاع منتجات البناء قبل موسم تقارير أرباح الربع الثالث، حيث خفضت توقعات الأرباح وقامت بتخفيض تصنيفات عدد من الأسهم، وذلك بسبب احتمال استمرار معدلات الفائدة المرتفعة والتضخم وضعف الطلب على الإسكان حتى عام 2027.
وذكر كبير المحللين Mike Dahl أنه مع تراجع التوقعات بشأن انتعاش سوق الإسكان، قامت RBC فعليًا بإزالة نمو حجم المبيعات الذاتي من نماذجها. وتتوقع الشركة حاليًا أن ينخفض معدل بدء بناء المنازل السكنية المنفصلة في الولايات المتحدة بحوالي 5% في 2026، وبنسبة 1% أخرى في 2027؛ بينما من المتوقع أن ترتفع نفقات الصيانة والتجديد بنسبة 1% فقط هذا العام، وتبقى مستقرة تقريبًا في العام المقبل.
هذه المراجعات لها أهمية كبيرة بالنسبة للمستثمرين، إذ قد لا تزال توقعات وول ستريت تفترض أن تعافي سوق الإسكان سيكون أقوى من المستويات التي تتوقعها RBC. وخفضت الشركة توقعاتها لمتوسط ربحية السهم لمصنعي منتجات البناء لعام 2027 بنحو 10%، وتوقع EBITDA بنحو 7%. وترى RBC أن المصنعين معرضون بشكل خاص لارتفاع تكاليف المواد الخام وضعف قدرة التسعير، وفي ظل بيئة التضخم الحالية، فهي أكثر تفاؤلاً بشأن الموزعين.
قامت RBC بتخفيض تصنيف Builders FirstSource (BLDR.US) من "أداء أفضل من السوق" إلى "مطابقة للسوق"، وخفضت السعر المستهدف من 88 دولار أمريكي إلى 62 دولار أمريكي. وتتوقع أن يبلغ EBITDA في 2027 حوالي 1.06 مليار دولار، بانخفاض 16% عن التوقعات السابقة، وأقل من توقعات السوق المتوسطة البالغة 1.21 مليار دولار. وأشارت RBC إلى تدهور بداية بناء المساكن، والمنافسة الشديدة، وضغط هوامش الربح. كما قد يحد الرفع المالي المرتفع من عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات رأس المال الأخرى.
تم أيضًا تخفيض تقييم Owens Corning (OC.US) من "أداء أفضل من السوق" إلى "مطابقة للسوق"، وخفض السعر المستهدف من 172 دولار أمريكي إلى 127 دولار أمريكي. وترى RBC أن أداء الأعمال السقفية في الربع الثالث قد يكون أفضل مما كان متوقعًا، ولكن ضعف الطلب، انخفاض مخزون الموزعين، وارتفاع تكاليف النفط والأسفلت سيضغط على الأداء في الربع الرابع وعام 2027. وخفضت توقعاتها لربحية السهم في 2027 من 12.20 دولار أمريكي إلى 10.16 دولار أمريكي، بينما توقع السوق هو 11.81 دولار أمريكي.
كانت RBC أكثر تشاؤمًا بشأن Mohawk Industries (MHK.US)، حيث خفضت تصنيف هذه الشركة المصنعة للأرضيات من "مطابقة للسوق" إلى "أداء أقل من السوق"، وخفضت السعر المستهدف من 130 دولار أمريكي إلى 112 دولار أمريكي. وتتوقع RBC أن يتزامن ضعف الطلب على الأرضيات مع ارتفاع تكاليف النفط والديزل والغاز الطبيعي. وتوقعات ربحية السهم للربع الرابع تبلغ 1.42 دولار أمريكي، أي أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 1.69 دولار أمريكي؛ بينما يتوقع للسنة 2027 ربحية سهم تبلغ 8.97 دولار أمريكي، مقابل توقع وول ستريت البالغ 10.06 دولار أمريكي.
وتبدي RBC أكثر مواقفها تشاؤمًا تجاه Whirlpool (WHR.US)، حيث أبقت على تصنيف "أداء أقل من السوق" وخفضت السعر المستهدف من 32 دولار أمريكي إلى 22 دولار أمريكي. وتتوقع أن تبلغ ربحية السهم في 2027 فقط 1.15 دولار أمريكي، مقارنة بتوقع السوق البالغ 3.53 دولار أمريكي. وأشارت الشركة إلى ضعف الطلب على الأجهزة المنزلية، التسعير التنافسي، التكاليف المحتملة للرسوم الجمركية الكندية، وارتفاع محتمل في تكاليف الفولاذ بعد إعادة التفاوض على العقود.
لا يزال هناك أسهم مفضلة. تعتبر Ferguson Enterprises (FERG.US) الرهان الطويل المفضل لدى RBC، مع تصنيف "أداء أفضل من السوق" وسعر مستهدف 286 دولار أمريكي، ما يعكس أداء قوي في المشاريع الكبيرة وأعمال التدفئة والتهوية وتكييف الهواء. كما أبقت RBC على تصنيف "أداء أفضل من السوق" لكل من Fortune Brands Innovations (FBIN.US)، Core & Main (CNM.US)، SiteOne Landscape Supply (SITE.US)، و QXO (QXO.US)، لكنها حذرت من أن QXO قد يواجه رياح معاكسة في أعمال الأسقف ومجال الاقتصاد الكلي على المدى القريب.
وتتمثل الرسالة العامة التي ينقلها تقرير Dahl في أن الانتعاش المتوقع للقطاع في 2027 يتم تأجيله أكثر فأكثر. وتشير تقديرات RBC المعدلة إلى أن عدد المنازل السكنية المنفصلة التي سيتم البدء في بنائها عام 2027 سيكون حوالي 890 ألف وحدة، وهو أقل من التقديرات السابقة التي توقعت نموا بنسبة 5%؛ كما أن الإنفاق على الصيانة والتجديد من المتوقع أن يبقى مستقرًا، مقارنة بتوقع سابق بنمو 3.1%. وبالنسبة للمستثمرين، ومع انتظار القطاع لتعافي الطلب على الإسكان، تزداد أهمية القدرة على التسعير الخاصة بكل شركة، والتعرض للأسواق غير السكنية الأقوى، والقدرة على حماية الهوامش الربحية.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
انخفضت التقييمات إلى أدنى مستوى لها منذ عشر سنوات! Barclays يغطي لأول مرة 26 شركة تكنولوجيا طبية أمريكية في سوق الأسهم، ويفضل Stryker (SYK.US) وغيرها
حلل المحلل في Barclays، كريستوفر باسكوال، يوم الثلاثاء لأول مرة 26 شركة أمريكية مدرجة في قطاع تكنولوجيا الطب، وأدرج Stryker (SYK.US) وAbbott (ABT.US) في قائمة التوصية لأسهم تكنولوجيا الطب الكبرى المدرجة في السوق.
رفعت Citi توقعاتها للأرباح، مما أدى إلى ارتفاع أسهم مشغل البورصة الأسترالية
ارتفعت أسهم مشغل بورصة الأوراق المالية الأسترالية ASX Ltd (ASX.AX) يوم الخميس إلى أعلى مستوى لها منذ قرابة شهرين، بعد أن قامت Citigroup برفع توقعاتها لأرباح الشركة السنوية، مشيرة إلى أنه بناءً على الأداء القوي في الربع الأول، من المتوقع أن يستمر نشاط السوق القوي في النصف الأول من هذا العام. التفاصيل كالتالي: شهد متوسط حجم التداول اليومي في السوق الفورية للمشغل نمواً بنسبة 16% على أساس سنوي في سبتمبر. وأشار محللو Citigroup إلى أن حجم التداول اليومي للعقود الآجلة خلال الشهر ارتفع بنسبة 44% ليقترب من مستوياته التاريخية، وهو ما قد يعكس عوامل هيكلية ودورية من بينها توقعات أسعار الفائدة والتغيرات في سوق السندات. وأضاف Citigroup أن نشاط السوق القوي سيستمر على الأقل حتى النصف الأول من العام، ونتيجة لذلك رفعوا توقعاتهم لعائد السهم السنوي لشركة ASX بنسبة 2%. على الجانب السلبي، أشار Citigroup إلى أن نشاط السوق للشركات ظل ضعيفاً في سبتمبر، لكن من المتوقع أن يتحسن على المدى القصير مع خطط شركة GLEN.L التابعة لشركة Glencore لإجراء إدراج ثانوي في أكتوبر، وتخطيط شركة Firmus لإجراء طرح عام أولي (IPO) في أكتوبر. كل من Citigroup وUBS رفعا السعر المستهدف لـ ASX من 60.10 و64.20 دولار أسترالي إلى 61.00 و65.50 دولار أسترالي على التوالي. في الوقت نفسه، لا تزال Goldman Sachs تتخذ موقفاً حذراً تجاه استراتيجية الرئيس التنفيذي الجديد Anthony Attia والوضع المالي المستقبلي المحتمل للشركة (link). كما لا تزال Goldman Sachs حذرة بشأن مخاطر التنفيذ في خطط استبدال نظام CHESS وتحديث التكنولوجيا لمشغل البورصة هذا، بعد أن قالت البنوك المركزية في سبتمبر إن مرافق المقاصة والتسوية للشركة لم ترقَ لتوقعاتها (link). أغلق سهم ASX مرتفعاً بنسبة 3.8%، مسجلاً أعلى مستوى له في قرابة شهرين، وكان من بين الأفضل أداءً بين مكونات مؤشر S&P/ASX 200.
وفقًا للتقارير، تفكر Firmus في تعديل خطة الاكتتاب العام بقيمة 5 مليارات دولار، مما أدى إلى انخفاض حاد في سهم مجموعة Maas الأسترالية.
انخفض سهم Maas Group (MGH.AX)، مزود الخدمات الإنشائية الأسترالي، بنسبة 30% يوم الخميس، مسجلاً أكبر تراجع يومي في تاريخه بعد تقارير أفادت بأن شركة الذكاء الاصطناعي Firmus، المدعومة من Nvidia (NVDA.O)، تدرس تعديل شروط اكتتابها العام الأولي المرتقب بقيمة 5 مليارات دولار. وصل السهم إلى أدنى مستوى له عند 4.47 دولار أسترالي خلال التداولات، وهو الأقل منذ 6 مايو، ليغلق على انخفاض بنسبة 22.4%. وتراجعت القيمة السوقية للشركة بحوالي 517 مليون دولار أسترالي (359.52 مليون دولار أمريكي). وفي التفاصيل: يمتلك Maas حصة 3.2% في شركة تشغل مراكز البيانات هذه، بعدما ضخ 300 مليون دولار أسترالي إضافية في أوائل أغسطس من خلال شراء أسهم عادية وممتازة بسعر 230 دولار أسترالي للسهم. ذكر Maas في إفصاح للبورصة أن التكهنات حول إمكانية تأجيل الطرح العام الأولي تضع ضغوطاً على معنويات السوق، مضيفاً أن الشركة ليست على علم بأي معلومات غير مفصح عنها قد تفسر هذا الوضع. تضع Firmus شركة OpenAI كعميل رئيسي بينما تجهز لثاني أكبر اكتتاب عام أولي في تاريخ أستراليا (link)، وكانت تقارير هذا الأسبوع أشارت إلى إمكانية خفض سعر الإصدار من 11 إلى 9 دولارات أسترالية للسهم. وقال Emanuel Ajay Datt، المدير العام لمجموعة Datt: "هذا البيع يعكس بشكل معقول انخفاض القيمة الجوهرية لحصة Maas في Firmus، لكن حجم التراجع كان مبالغاً فيه". وأضاف أنه إذا خفضت Firmus سعر الطرح من 11 إلى 9 دولارات أسترالية للسهم، فإن قيمة حصة Maas ستنخفض بنحو 75 مليون دولار أسترالي، إلا أن ذلك يظل محدوداً مقارنة بالخسارة السوقية للشركة في ذلك اليوم. إذا نجح الطرح، سيكون الأكبر في أستراليا منذ ما يقرب من 30 عاماً، ويأتي بعد اكتتاب شركة الاتصالات الكبرى Telstra (TLS.AX) بقيمة تقارب 10 مليار دولار أمريكي عام 1997. وقبل هذا الهبوط الحاد، كان سهم Maas Group قد ارتفع بنحو 44% خلال الاثني عشر شهراً الماضية في ظل تفاؤل المستثمرين بارتباط الشركة بمشاريع إنشاء مراكز البيانات المُعتمدة على الذكاء الاصطناعي. ولم ترد Firmus بعد على طلب التعليق من رويترز. (1 دولار أمريكي = 1.4380 دولار أسترالي) من أجل تسهيل اطلاع غير الناطقين بالإنجليزية، توفر رويترز ترجمة آلية لتقاريرها بعدة لغات. ونظراً لأن الترجمة الآلية قد تحتوي على أخطاء أو لا تشمل السياق الكافي، فإن رويترز لا تضمن دقة النصوص المترجمة تلقائياً وتوفرها فقط لراحة القارئ. ولا تتحمل رويترز أي مسؤولية عن أي ضرر أو خسارة ناجمة عن استخدام الترجمة الآلية.
بلغت مبيعات TSMC في سبتمبر 511.86 مليار دولار تايواني، بزيادة قدرها 54.6% مقارنة بالعام الماضي.
بالمقارنة مع أغسطس 2026، شهدت الإيرادات تراجعًا طفيفًا بنسبة 0.6%. وعلى مدى فترة زمنية أطول، كان أداء الإيرادات الإجمالية لشركة TSMC في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2026 لافتًا للأنظار. ففي الفترة من يناير إلى سبتمبر 2026، بلغت الإيرادات التراكمية للشركة 38987.27 100 millions دولار تايواني جديد، محققة زيادة كبيرة بأكثر من 40% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
