الذهب الفوري: التقلب ضمن نطاق، البيع عند الارتفاع، الشراء عند الانخفاض

أشار محلل السوق Jeremy Boulton إلى أنه مع تصاعد التقلبات في السوق وتزايد تذبذب أسعار الصرف، أصبحت تجارة الفارق في سوق العملات الأجنبية أكثر هشاشة. قد تكون التحركات غير المواتية في أسعار الصرف كافية لمحو المكاسب الناتجة عن الفارق الإيجابي في الفوائد، بل وحتى التسبب بخسائر أكبر. شهدت بعض العملات الأكثر شعبية في تجارة الفارق تحركات سلبية كبيرة: فمنذ أن أصبح رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في سبتمبر أمراً واضحاً، سجلت عملة البيزو المكسيكي انخفاضاً تراكمياً بنسبة وصلت إلى 9%، بينما تراجع الراند الجنوب أفريقي بأكثر من 5%، وهبط الفورنت المجري بأكثر من 7%. اتخذت اليابان إجراءات لدعم الين الياباني، ما دفع الين للارتفاع بشكل طفيف؛ أما انهيار سوق السندات الفرنسي فقد أثر على ثقة السوق، مما أضعف اليورو ورفع الفرنك السويسري. أدى ذلك إلى زيادة الخسائر التي تواجهها تجارة الفارق المعتمدة على استقرار السوق. إذا حدث المزيد من تراجع في سوق الأسهم، فقد تواجه تجارة الفارق انهياراً شاملاً. مع قيام المستثمرين بتحقيق الأرباح قبل نهاية العام وفي ظل عدم اليقين المرتبط بالانتخابات الأمريكية في نوفمبر، قد تتعرض الأصول ذات المخاطر مثل الأسهم لضغوط إضافية.

تتوقع شركتا الأوراق المالية اليابانيتان الرائدتان أن يستمر صعود سوق الأسهم اليابانية حتى عام 2027 لفترة طويلة، لكن الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي قد تشهد انعكاساً وتشكل التهديد الأكبر المحتمل. قال المدير التنفيذي لشركة Nomura، كينتارو أوكودا، يوم الخميس: "الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي تدفع بقوة السوق والأسعار وأرباح الشركات"، وأضاف: "إذا تغيرت المشاعر تجاه الذكاء الاصطناعي وبدأ هذا الاتجاه في الانعكاس، أعتقد أن هذا قد يشكل خطراً كبيراً". وقد عبّر أكيهيكو أوجينو، المدير التنفيذي لشركة Daiwa Securities، عن وجهة نظر مماثلة في نفس النقاش. وتوقع كلا المديرين التنفيذيين أن يصل مؤشر Nikkei 225 إلى 80,000 نقطة، لكنهما اختلفا في المسار المتوقع؛ حيث توقع أوجينو تحقيق هذا الهدف خلال العام الجاري، بينما توقع أوكودا أن يصل المؤشر إلى حوالي 75,000 نقطة بحلول نهاية العام ويتجاوز 80,000 نقطة بحلول نهاية عام 2027.

قال المحلل في ING، Chris Turner، إن محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر يُظهر أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتوقع رفع سعر الفائدة مرة أخرى هذا العام، وبالتالي استمر الدولار في الحصول على الدعم. حالياً، قام سوق العملات بتسعير رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، ويتوقع المزيد من التشديد في السياسات حتى عام 2027. ترى ING أن توقعات السوق برفع الفائدة مفرطة في التقدير، لكن من غير المرجح أن يحدث تصحيح واضح على المدى القصير. بالإضافة إلى ذلك، أظهر مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات أداءً قوياً الليلة الماضية، مع ارتفاع نسبة العطاءات وطلب المستثمرين غير المباشرين، مما يشير إلى أن هناك طلباً قوياً على السندات طالما كانت عوائدها مرتفعة بما يكفي. هذا منح الدولار دعماً جيداً وسمح له بالارتفاع أكثر في بيئة استثمارية صعبة نسبياً. مستويات عائد سندات الخزانة المرتفعة وزيادة التقلبات السوقية أدت إلى خروج أموال التداول الاسترشادي، وبالتالي تعرضت معظم عملات أمريكا اللاتينية لضغوط واضحة. بالنظر إلى الوضع الحالي في أوروبا، نتوقع أن يستمر الدولار في تحقيق مكاسب خلال الأشهر المقبلة.