الذكاء الاصطناعي يفجر الطلب على وحدة المعالجة المركزية! تتوقع شركة ميزو أن يصل حجم السوق إلى 209 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030، وترفع السعر المستهدف لـ AMD و Intel وغيرها
قال بنك ميزوهو إنه مع الزيادة السريعة في تطبيقات وكلاء الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن يشهد الطلب على معالجات الخوادم (CPU) نمواً كبيراً، مما يؤدي بدوره إلى زيادة الطلب على DRAM، NAND، وكذلك معدات الخوادم.
أفادت منصة智通财经 APP أن شركة 瑞穗 أشارت إلى أنه مع الزيادة السريعة في تطبيقات العملاء الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن يشهد الطلب على وحدات المعالجة المركزية للخوادم نموًا كبيرًا، مما سيؤدي كذلك إلى زيادة الطلب على DRAM و NAND وكذلك معدات الخوادم. وبناءً على أحدث توقعاتها لاحتياجات البنية التحتية الخاصة بعملاء الذكاء الاصطناعي، رفعت 瑞穗 الأهداف السعرية لأسهم AMD (AMD.US)، Intel (INTC.US)، DELL (DELL.US)، SanDisk (SNDK.US) و Super Micro Computer (SMCI.US)، وأكدت في الوقت ذاته نظرتها الإيجابية تجاه Nvidia (NVDA.US) وMicron Technology (MU.US).
ويتوقع المحللون في 瑞穗 بقيادة Vijay Rakesh أنه بحلول عام 2030، سيصل حجم سوق وحدات المعالجة المركزية المخصصة لعملاء الذكاء الاصطناعي إلى حوالي 80 مليار دولار أمريكي، بمعدل نمو سنوي مركب مذهل يبلغ 123% خلال السنوات الأربع القادمة؛ ومن المتوقع أن يصل حجم سوق وحدات المعالجة المركزية لعقدة الرأس التي تنسق مهام الحوسبة إلى 68 مليار دولار بمعدل نمو سنوي مركب حوالي 61%؛ أما سوق وحدات المعالجة المركزية التقليدية فمن المتوقع أن يصل إلى 60 مليار دولار بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 2% فقط.
وبشكل عام، تتوقع 瑞穗 أن الحجم السوقي الكلي المحتمل (TAM) لوحدات المعالجة المركزية للخوادم عالميًا سيصل إلى حوالي 209 مليار دولار بحلول عام 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 32% خلال الأربع سنوات القادمة، وهو حتى أقل من التوقعات طويلة الأجل التي طرحتها AMD عند أكثر من 220 مليار دولار.
وسيكون عملاء الذكاء الاصطناعي أهم قوة دافعة للنمو في هذا الصدد. وتوقعت 瑞穗 أن حصة وحدات المعالجة المركزية المرتبطة بعملاء الذكاء الاصطناعي من إجمالي الطلب على وحدات المعالجة المركزية للخوادم سترتفع بسرعة من حوالي 4% حاليًا إلى حوالي 30% بحلول عام 2030. وفي الوقت ذاته، من المتوقع أن يساهم عملاء الذكاء الاصطناعي في نهاية المطاف بنسبة 22% إلى 30% من الطلب على الشحنات في أسواق CPU وDRAM وNAND على التوالي.
وأشارت 瑞穗 إلى أن العميل الذكائي الشخصي Muse الذي أطلقته Meta (META.US) مؤخرًا لاقى ترحيبًا كبيرًا في السوق، بالإضافة إلى إصدار OpenAI لـ Dots، مما يشير إلى أن عملاء الذكاء الاصطناعي يندمجون بشكل أعمق في سير العمل اليومي. ومع الحاجة المتزايدة لعملاء الذكاء الاصطناعي في تنفيذ المهام باستمرار، واستدعاء النماذج، وتنسيق موارد الحوسبة المختلفة، من المتوقع أن تزيد شعبيتهم الطلب بشكل ملحوظ على وحدات المعالجة المركزية والتخزين في الخوادم.
ومن منظور قصير المدى، تعتقد 瑞穗 أن أربع وحدات معالجة مركزية رائدة لديها فرصة كبيرة للاستفادة من أعباء عمل عملاء الذكاء الاصطناعي، وتشمل Arm (ARM.US) AGI CPU، Venice من AMD، Vera من Nvidia وDiamond Rapids من Intel.
وفيما يخص مشهد المنافسة بين وحدات المعالجة المركزية للخوادم، تتوقع 瑞穗 أن تسجل إيرادات AMD وIntel نموًا ثابتًا. فمن المتوقع أن ترتفع إيرادات AMD من وحدات المعالجة المركزية للخوادم من حوالي 12 مليار دولار عام 2025 إلى حوالي 44 مليار دولار عام 2028، بينما من المرجح أن ترتفع إيرادات Intel من حوالي 17 مليار دولار إلى 41 مليار دولار.
وفي المقابل، قد تسجل Nvidia منحنى نمو أكثر حدة. تتوقع 瑞穗 أن تقفز إيرادات وحدة المعالجة المركزية للخوادم من Nvidia من حوالي 7 مليارات دولار في عام 2025 إلى حوالي 60 مليار دولار في عام 2028، متجاوزةً بذلك المنافسين في عام 2027. ومع توسع إنتاج Vera، تتوقع Nvidia أن تعزز حصتها السوقية من خلال منتجات Vera المنفصلة وعن طريق وحدات المعالجة المركزية المتوافقة مع عقد GPU للحوسبة. تحافظ 瑞穗 على تصنيف Nvidia بـ"تفوق الأداء السوقي" مع هدف سعري عند 325 دولارًا.
كما من المتوقع أن تستفيد شركات تصنيع الخوادم من عوائد الاستثمار في البنية التحتية التي يدفعها عملاء الذكاء الاصطناعي. وتتوقع 瑞穗 أن ترتفع أرباح خوادم Dell الخالصة من CPU من حوالي 19 مليار دولار في 2025 إلى حوالي 40 مليار دولار في 2028؛ في حين قد ترتفع إيرادات Super Micro Computer ذات الصلة من 7 مليارات دولار إلى 17 مليار دولار، مستفيدة بشكل رئيسي من طلب عملاء الذكاء الاصطناعي على التنسيق ونشر الخوادم المؤسسية التقليدية.
استنادًا إلى التوقعات المذكورة أعلاه، رفعت 瑞穗 السعر المستهدف لـ AMD من 580 إلى 705 دولارات، ورفعته لـ DELL من 600 إلى 650 دولارًا، وIntel من 92 إلى 114 دولارًا، وSanDisk من 1875 إلى 2050 دولارًا، وSuper Micro Computer من 35 إلى 43 دولارًا. باستثناء تصنيف "محايد" لـ Super Micro Computer، حافظت 瑞穗 على تصنيف "تفوق الأداء السوقي" للشركات المذكورة أعلاه.
كما تعتبر瑞穗 شرائح الذاكرة من أكبر المستفيدين من نمو عملاء الذكاء الاصطناعي. ومع الزيادة التي يقودها الذكاء الاصطناعي في الطلب على DRAM وNAND، أعادت الشركة تأكيد تصنيفها لـ Micron Technology بـ"تفوق الأداء السوقي" مع هدف سعري 1400 دولار.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تتعاون Apple (AAPL.US) مع LG لدخول سوق المنازل الذكية: ستطرح LG علامتها على ملحقات مثل أجراس الأبواب، منظمات الحرارة، والكاميرات
وفقًا لمصادر مطلعة، تستعد شركة Apple لتوسيع مجموعة أجهزتها الذكية المنزلية قريبًا، بما في ذلك أجراس الأبواب، منظمات الحرارة وملحقات أخرى، حيث سيتم تطوير هذه المنتجات من خلال شراكة غير معتادة بين Apple وLG Electronics.
إعادة قراءة التقرير - ROI - بالنسبة لوزارة الخزانة بقيادة ترامب، فإن "النهاية" في المزادات هي الجزء الأكثر صعوبة: ماكيفر
تكرار، لم يتغير محتوى النص. جايمي مكجيفر، رويترز، أورلاندو، فلوريدا، 6 أكتوبر - من المفترض أن تكون مزادات السندات الأمريكية حدثًا روتينيًا، مملًا، ويمكن التنبؤ به وخاليًا من الأخبار. لكن هذه ليست أوقاتًا عادية، إذ تواجه إدارة ترامب الآن خطر تصدّر أنباء ضعف مبيعات السندات العناوين الرئيسية. تخطط وزارة الخزانة الأمريكية هذا الأسبوع لإصدار ما يقارب 120 مليار دولار من السندات، وهو أول إصدار من السندات متوسطة وطويلة الأجل منذ أسبوعين: يوم الثلاثاء إصدار سندات لثلاث سنوات بقيمة 58 مليار دولار، ويوم الأربعاء إصدار سندات لعشر سنوات بقيمة 39 مليار دولار، ويوم الخميس إصدار سندات لثلاثين سنة بقيمة 22 مليار دولار. تعتبر هذه المزادات، في الظروف الطبيعية، أمرًا ثانويًا لا يستحق الذكر، لكنها تحظى الآن باهتمام متزايد بسبب ضعف الأداء في مزادات 22-24 سبتمبر، وخاصة مزاد سندات الخمس سنوات في 23 سبتمبر، الذي أدى إلى أكبر قفزة في عوائد السندات منذ أبريل العام الماضي. منذ ذلك الحين، لم تنخفض العوائد، بل استمرت في الارتفاع عبر معظم الآجال إلى أعلى مستوياتها منذ عقود. ومن الجدير بالذكر أن احتمال "فشل" مزاد السندات الأمريكية شبه معدوم، إذ يشارك دائمًا تجار الدرجة الأولى — أي 26 بنكًا ومؤسسة معتمدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك — في المزادات. هؤلاء يتحملون فعليًا مسؤولية الاكتتاب في المبيعات، مما يضمن سير سوق السندات الأمريكية، البالغ حجمه 30 تريليون دولار والأكثر سيولة في العالم، بسلاسة. وهذا بدوره يسمح للنظام المالي العالمي بأكمله بالاستمرار في العمل. تقدر ديون وأصول ومشتقات السوق العالمية بتريليونات الدولارات على أساس سندات الخزانة الأمريكية، وهي أيضًا الضمانات الأساسية لعدة نشاطات مثل اتفاقيات إعادة الشراء والقروض والتمويل بين البنوك. باختصار، طالما بقيت السندات الأمريكية حجر الأساس للنظام المالي العالمي، سيظل هناك دائمًا مشترين في المزادات. المشكلة دائمًا هي بأي سعر ستتم الصفقة. حاليًا، بلغت تكلفة الاقتراض في السوق الثانوية أعلى مستوى منذ منتصف العقد الأول من القرن الحالي، لذلك من المعقول أن تدفع وزارة الخزانة معدلات فائدة أعلى في السوق الأولية. لكن كما أظهرت المزادات الأخيرة، من الممكن حدوث مفاجآت سلبية. "كبيرة جدًا بحيث لا يستطيع السوق استيعابها؟" كان مزاد سندات الخمس سنوات بقيمة 70 مليار دولار في 23 سبتمبر من أكثر المزادات إثارة للقلق في السنوات الأخيرة. كان الطلب على المزاد، مقاسًا بنسبة التغطية، في أدنى مستوياته منذ تسع سنوات. في النهاية، باعت وزارة الخزانة السندات بعائد 5.033%، أي أعلى بأكثر من 3 نقاط أساس من العائد السوقي عند انتهاء تقديم العطاءات. ثلاث نقاط أساس قد لا تبدو كثيرة، لكن بالنسبة لمزاد سندات خمس سنوات، هذا أمر استثنائي. هذه أكبر "ذيل" منذ يونيو 2022. ووفقًا لمحللي JP Morgan، يتعين العودة إلى عام 2011 — أثناء أزمة سقف الديون التي أدت إلى خفض التصنيف الائتماني الأمريكي في أغسطس من ذلك العام — للعثور على مزاد خمس سنوات أحدث "ذيلًا" مماثلًا بفارق 3 نقاط أساس. اليوم، أدت المخاوف بشأن مستقبل المالية الأمريكية إلى رفع تكاليف الاقتراض طويل الأجل. ولذلك يتوقع السوق بشكل عام أن تركز إدارة ترامب تدريجيًا طلبات التمويل الضخمة لوزارة الخزانة على الطرف الأقصر — والأقل تكلفة — من منحنى العوائد. هذا يفسر لماذا أثار مزاد سندات الخمس سنوات قبل أسبوعين هذا القلق الكبير. "ذيل" بثلاث نقاط أساس أمر شائع في مزادات السندات طويلة الأجل، لكنه غير معتاد لسندات تقع في "منتصف" منحنى العوائد. إذا اضطرت وزارة الخزانة إلى دفع علاوة أكبر على هذه السندات لضمان بيعها، فهذا يعني أننا في ورطة. قد يكون اتساع "ذيل" المزاد نتيجة عدة عوامل، منها تقلبات السوق يوم المزاد، أو مشاكل أساسية أعمق — من النوع القادر على تقويض الطلب مع الوقت. غالبًا يصعب التفريق بين هذين العاملين لأنهما ليسا متعارضين. من زاوية متفائلة، لم يصل هذا القلق بعد إلى الطرف القصير من منحنى العائد. على الأقل ليس بعد. عائدات السندات لأجل 3 و10 سنوات ارتفعت حوالي 50 نقطة أساس عن المزاد الأخير قبل شهر، وتدور حول 4.96% و5.32% على التوالي. أما عوائد سندات الثلاثين سنة فارتفعت بحوالي 35 نقطة أساس إلى 5.65%. هذا المستوى يجب أن يكون عاليًا بدرجة تكفي لجذب طلب قوي وضمان بيع سلس، أليس كذلك؟ ربما. لكن إذا حدثت مفاجآت، فقد يمتد التقلب وعدم اليقين إلى السوق بأكمله. سيراقب المستثمرون التطورات عن كثب كما يفعل النسر. (الآراء الواردة تعبر عن رأي الكاتب وحده، الكاتب هو كاتب عمود في رويترز) هل أعجبك هذا العمود؟ مرحبًا بك في "الفائدة المفتوحة" من رويترز، وهو مصدر جديد لا غنى عنه لتعليقات الأسواق المالية العالمية. تابع ROI على LinkedIn وX. يمكنك أيضًا الاستماع يوميًا إلى بودكاست "Morning Bid" عبر Apple، وSpotify أو تطبيق رويترز للاستماع إلى تحليلات عميقة لأهم أخبار الأسواق والمال من مراسلي رويترز. اشترك لتحصل على البرنامج طوال أيام الأسبوع. أكبر "ذيل" في مزاد السندات الأمريكية لأجل 5 سنوات منذ 2022 https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwpkmkzogpm/TAIL.png (لتيسير فهم غير الناطقين بالإنجليزية، قامت رويترز بترجمة هذا التقرير تلقائيًا إلى عدة لغات أخرى. قد تحتوي الترجمة التلقائية على أخطاء أو لا تتضمن السياق المطلوب، ولا تضمن رويترز دقة النص المترجم آليًا ويقدم فقط لراحة القارئ. ولا تتحمل رويترز أي مسؤولية عن أي ضرر أو خسارة تنتج عن استخدام الترجمة الآلية.)
إلغاء سندات الخزانة الأمريكية لأجل 20 سنة قد يأتي بنتائج عكسية؟ بنك BNP Paribas يحذر من احتمال تفاقم عمليات البيع في السوق ويُبقي على توقعاته بارتفاع العائد على السندات لأجل 30 سنة إلى 5.8%
حذرت Banque de Paris الفرنسية من أن وزيرة الخزانة الأمريكية، جانيت يلين، يجب أن تقاوم الدعوات لإلغاء إصدار السندات الأمريكية لأجل 20 سنة، لأن هذه الخطوة، التي تبدو وكأنها تهدف إلى خفض تكلفة التمويل طويل الأجل، قد تأتي بنتائج عكسية، فليس من المرجح أن تستمر في خفض عائدات السندات الأمريكية، بل قد تؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض وتراجع سيولة السوق.
لا تزال آفاق رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي غير مؤكدة، وDaly تركز على استمرارية صدمة التضخم، وBowman يواصل دفع إصلاحات الرقابة المصرفية
يعمل مجلس الاحتياطي الفيدرالي حالياً على دفع تعديلات هامة في كل من سياسة النقدية ورقابة البنوك في الوقت نفسه.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
