توقع نمو مستمر في الطلب على الذكاء الاصطناعي، Freedom ترفع تصنيف Cerebras (CBRS.US) إلى "شراء"، وتبرز ميزة الرقائق على مستوى الرقاقات

أفادت منصة العاصمة الذكية للتمويل بأن Freedom Capital Markets قامت برفع تصنيف أسهم شركة تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي (AI) Cerebras Systems (CBRS.US) من "احتفاظ" إلى "شراء"، وحددت سعراً مستهدفاً يبلغ 209 دولارات للسهم. ترى المؤسسة أنه على الرغم من أن Cerebras تعرضت مؤخراً لعمليات بيع في السوق بسبب تحول شريكها الهام OpenAI إلى استخدام معالجات الرسومات من Nvidia (NVDA.US)، إلا أن الطلب المتوقع المستمر على قدرات الحوسبة في الذكاء الاصطناعي خلال السنوات القادمة، بالإضافة إلى المزايا التقنية التي تمتلكها Cerebras في مجال الاستدلال السريع للذكاء الاصطناعي، يجعل من انخفاض سعر السهم في الفترة الأخيرة فرصة لإعادة تقييم القيمة الاستثمارية للشركة.

تعد Cerebras شركة متخصصة في رقائق الحوسبة للذكاء الاصطناعي، ومنتجها الرئيسي هو محرك بحجم الرقاقة الكاملة (Wafer Scale Engine، WSE). وبعكس الهيكلية التقليدية لمعالجات الرسومات (GPU)، توفر الشركة قوة حوسبة فائقة النطاق لنماذج الذكاء الاصطناعي الضخمة من خلال دمج موارد حسابية هائلة في كامل الرقاقة، مع تركيز خاص على تعزيز سرعة الاستدلال.

انتقال OpenAI إلى معالجات Nvidia يثير المخاوف وسهم Cerebras يتراجع

أشار المحلل في Freedom، بول ميكس، في تقرير أبحاث صدر يوم الجمعة، إلى أن الضغوط الأخيرة على سعر سهم Cerebras ترتبط أساساً بمخاوف السوق بشأن الخيارات التقنية لشريكها الهام OpenAI.

وبحسب المعلومات، فقد استعانت OpenAI في النسخة "Ultrafast" الفائقة السرعة من نموذج GPT-1 Sol بمعالجات Nvidia وليس بشريحة رقاقة wafer الخاصة بـ Cerebras. دفع هذا الخبر المستثمرين للقلق بشأن ما إذا كانت Cerebras ستتمكن مستقبلاً من الاستمرار في الحصول على طلبيات من OpenAI، إضافة إلى التساؤلات حول قدرة منتجاتها على المنافسة في سوق الاستدلال السريع للذكاء الاصطناعي. وذكر ميكس أن هذا التطور كان على الأرجح سبباً رئيسياً لانخفاض سهم Cerebras بنحو 17% مؤخراً.

كانت Cerebras قد أتمت اكتتابها العام الأولي (IPO) في منتصف مايو لهذا العام بسعر إصدار 185 دولاراً للسهم. وبعد الإدراج ارتفع السهم بسرعة إلى أكثر من 300 دولار، إلا أنه تراجع بشكل ملموس مؤخراً مع إعادة السوق تقييم آفاق المنافسة.

مع ذلك، يرى ميكس أن المستثمرين ربما بالغوا في تقدير التأثير السلبي لتحول OpenAI إلى معالجات Nvidia. وعلى حد قول المؤسسة، لا يزال سوق قدرات حوسبة الذكاء الاصطناعي في مرحلة توسع سريع، وإن قيام عميل واحد باختيار عتاد منافس في نموذج معين لا يعني بالضرورة تراجع جذري في فرص أعمال Cerebras المستقبلية.

Cerebras لا تزال مرشحة للاستفادة من نمو الاستدلال في الذكاء الاصطناعي

يعتقد ميكس أن الطلب على الحوسبة في الذكاء الاصطناعي قد يستمر لعدة سنوات في تجاوز قدرات التوريد في القطاع، ما سيوفر فرصة نمو لعدة شركات موردة للرقائق، بما فيها Cerebras.

ويشير إلى أنه حتى إذا اختارت OpenAI معالجات Nvidia في بعض التطبيقات، يظل بإمكان Cerebras مواصلة شراكة أعمال واسعة مع OpenAI. إلى جانب ذلك، لدى Cerebras أيضاً شركاء هامون آخرون من بينهم AMD (AMD.US) ومنصة الحوسبة السحابية AWS التابعة لـAmazon (AMZN.US).

ويشير إلى أن هذه الشراكات ستساعد في توسيع فرص Cerebras في السوق، وتخفيف قلق المستثمرين من اعتماد الشركة على خيار تقني لعميل واحد. وبالأهم من ذلك، مع انتقال الطلب على الحوسبة في صناعة الذكاء الاصطناعي تدريجياً من تدريب النماذج إلى مهام الاستدلال في التطبيقات العملية، أضحت سرعة الاستدلال وكفاءة التشغيل من عوامل التنافس الرئيسية في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وكما أن مرحلة التدريب تركز على تحسين معلمات النماذج، فإن مرحلة الاستدلال تتطلب إنتاج مخرجات بشكل مستمر استجابة لطلبات المستخدم. ومع الانتشار المتزايد لتطبيقات الذكاء الاصطناعي، يصبح تحسين سرعة الاستجابة مع ضبط التكلفة تحدياً رئيسياً يتعين على مصنعي الرقائق التعامل معه.

ويشير ميكس إلى أن Cerebras تملك حلولاً تنافسية في مجال الاستدلال عالي السرعة، ما يعزز فرص استفادتها من هذا الاتجاه.

هندسة حوسبة الذكاء الاصطناعي قد تتجه نحو التكامل الوظيفي وتكامل الدور بين Cerebras وNvidia ممكن

إلى جانب التنافس المباشر على طلبات رقائق الذكاء الاصطناعي، يرى ميكس إمكانية وجود علاقة تكاملية بين Cerebras وNvidia ضمن بنية حوسبة الذكاء الاصطناعي مستقبلاً. وأوضح أنه مع تعقد مهام الاستدلال في الذكاء الاصطناعي، قد يتبنى القطاع شيئاً فشيئاً بنية تسمى "الفصل بين موارد الحوسبة"، بحيث تُستخدم أنواع مختلفة من الرقائق لمهام حسابية مختلفة بهدف تعزيز كفاءة الأداء الكلية.

عادةً ما تتكون استدلالات النماذج اللغوية الكبرى من مرحلتين رئيسيتين: مرحلة التمهيد (Prefill) ومرحلة التكويد (Decode). حيث تهتم مرحلة التمهيد بمعالجة كلمات المستخدم السياقية وتحتاج لقدرة عالية على المعالجة المتزامنة، فيما تتولى مرحلة التكويد عملية توليد المخرجات تدريجياً، ويكون لديها متطلبات مختلفة فيما يخص تأخير المعالجة وكفاءة التعامل مع البيانات.

ويرى ميكس أن المستقبل قد يشهد اعتماد معالجات Nvidia في مهام التمهيد، بينما تتولى شرائح WSE من Cerebras مهام التكويد ضمن هذه البنية. وهذا النوع من تقسيم الأدوار يعني أن Cerebras وNvidia، رغم تنافسهم المباشر في سوق رقائق الذكاء الاصطناعي، فإن تقنياتهم قد تكون فعالة تكاملياً في بعض سيناريوهات التطبيقات الخاصة.

ويؤكد ميكس أنه لا يستبعد قيام Cerebras في المستقبل مع منافستها الرئيسية Nvidia باستغلال نقاط قوة كل شركة في هذه البنية. ومع ذلك، يوضح أن هذا التحليل يمثل رأي المحلل حول توجهات التقنية المستقبلية ولا يعني وجود تعاون مُعلن بين الشركتين حالياً.

بصورة عامة، يرى ميكس أن موجة عمليات البيع التي تعرض لها سهم Cerebras مؤخراً نتيجة اعتماد OpenAI على معالجات Nvidia لم تغير من التوجه طويل الأمد لنمو الطلب في سوق الاستدلال بالذكاء الاصطناعي. ومع التوسع المستمر لتطبيقات الذكاء الاصطناعي، ستبقى شرائح رقاقة wafer الخاصة بـCerebras مرشحة للحصول على المزيد من الفرص في مجال الاستدلال السريع.

وبناء على ذلك، رفع ميكس تصنيف Cerebras من "احتفاظ" إلى "شراء" وحدد سعراً مستهدفاً عند 209 دولارات للسهم.