انخفاض الفرنك السويسري مع ارتفاع الدولار الأمريكي بسبب توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

يواصل زوج USD/CHF سلسلة مكاسبه لليوم الخامس على التوالي في التداولات، ليصل إلى أعلى مستوى له في 16 شهرًا عند 0.8327 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الثلاثاء. يتلقى الزوج دعمًا مع صعود الدولار الأمريكي (USD) وسط استمرار حالة عدم اليقين المتعلقة بالمفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، مما يبقي أسعار النفط مرتفعة. وقد أدى هذا الضغط المستمر على تكاليف الطاقة إلى زيادة التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيحتاج إلى تشديد السياسة النقدية أكثر لمكافحة التضخم.

دفعت مخاوف التضخم المتزايدة وتوقعات رفع أسعار الفائدة الإضافية عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات، حيث تجاوزت عوائد سندات العشر والثلاثين عامًا 5%. بعد رفع البنك المركزي لسعر الفائدة للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات في وقت سابق من هذا الشهر، تشير أداة CME FedWatch إلى أن الأسواق المالية تقوم حاليًا بتسعير احتمال زيادة سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر بنسبة تقارب 70%.

ينتظر المتداولون المؤشرات الاقتصادية الأمريكية القادمة للحصول على إشارات حول السياسة النقدية المستقبلية. وتشمل الإصدارات الرئيسية في وقت لاحق من هذا الأسبوع تقرير التضخم لمؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأمريكي (PCE) يوم الأربعاء وتقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة.

ارتفع زوج USD/CHF مع ضعف الفرنك السويسري (CHF) بعد أحدث تقييم للسياسة النقدية من البنك الوطني السويسري (SNB). وعلى عكس مسار التشديد الذي تسلكه البنوك المركزية الكبرى الأخرى، أبقى البنك الوطني السويسري سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 0% خلال اجتماعه في سبتمبر.

أشار صناع السياسات إلى أن استمرار التوترات في الشرق الأوسط يبقي أسعار النفط العالمية مرتفعة، مما يحافظ على حالة عالية من عدم اليقين في التوقعات العالمية. كما جدد البنك الوطني السويسري استعداده للتدخل في سوق الصرف الأجنبي عند الحاجة، على الرغم من استمرار انقسام الأسواق حول ما إذا كانت التدخلات المستقبلية ستهدف إلى قمع أو دعم الفرنك.

على الرغم من هذه التحديات، قد يجد الفرنك السويسري دعمًا باعتباره عملة تمويل منخفضة العائد لصفقات الكاري تريد. وتؤدي توقعات رفع أسعار الفائدة الإضافية من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى اتساع فارق العائد بين الولايات المتحدة وسويسرا، ما قد يواصل التأثير على تدفقات رؤوس الأموال بين العملتين.

مراكز الفرنك ثابتة مع دعم توقعات السياسة للـ SNB لمعدلات الفائدة

يرى المحللون في Rabobank أن المراكز المضاربية على الفرنك السويسري أظهرت إشارات ضئيلة على التعديل في الأسابيع الأخيرة، مشيرين إلى أن "مراكز البيع الصافية على CHF لم تتغير إلى حد كبير." وتأتي هذه الاستمرارية في مراكز السوق رغم تنامي التوقعات بمسار سياسي أكثر نشاطًا للبنك الوطني السويسري، ما يدفع المستثمرين للبقاء في حالة حذر تجاه الفرنك حتى مع تحول توقعات الفائدة لصالحه.