انخفاض أسعار النفط قد يؤدي إلى ارتفاع سوق الأسهم بنسبة 10%، بحسب إستراتيجيين من وول ستريت

هل ستنهي أسواق الأسهم والعملات المشفرة عام 2026 بمكاسب ملحوظة؟ على الأرجح، تعتمد الإجابة الحاسمة على أسعار النفط. فهو أكبر عقبة. أنهى العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يوم الجمعة عند 5.17%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007، بعد أن قام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة هذا الشهر. عادةً ما يكون هذا سلبيًا بالنسبة لأسواق الأسهم والعملات المشفرة، إذ يعتبر المستثمرون سندات الخزانة الأصل الأكثر أمانًا. ومع ذلك، يعتقد ديفيد سبيكا، الاستراتيجي في Turtle Creek، أن مؤشر SP 500 يمكن أن يرتفع بنسبة 5% إلى 10% إضافية قبل نهاية العام. حجته تبدأ بالنفط الخام.هل ستنخفض أسعار النفط بحلول ديسمبر؟ أغلق نفط WTI يوم الجمعة بالقرب من 92 دولارًا، منخفضًا بشكل حاد من مستويات تجاوزت 100 دولار في وقت سابق من هذا الشهر. يجادل سبيكا بأنه إذا استمر النفط في الانخفاض، ينبغي أن ينخفض الضغط التضخمي معه. يمكن أن يؤدي ذلك إلى خفض تكاليف الاقتراض طويلة الأجل ويمنح الأسهم ذات الأسعار المرتفعة مزيدًا من المساحة للصعود.أداء الأسهم وأسعار النفط.المصدر: TradingViewهناك أسباب لهذا التراجع. فقد أعادت السعودية تشغيل خط أنابيبها شرق-غرب، مما وفر لطاقة النفط مسارًا آخر حول مضيق هرمز. كما ذكر دونالد ترامب أن مسؤولين أمريكيين عقدوا اجتماعًا لمدة ثلاث ساعات مع وفد إيران في الأمم المتحدة هذا الأسبوع. بالنسبة للأسواق، سيصل النفط الأرخص في توقيت مفيد. ففي 16 سبتمبر، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%-4%، قائلًا إن التضخم لا يزال مرتفعًا. يعتقد سبيكا أن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قد ينخفض إلى 4.75%-4.78% إذا استمرت أسعار النفط في التراجع. من شأن ذلك أن يخفف أحد أكبر الضغوط على تقييمات الأسهم.قال سبيكا: "أعتقد أن الأسهم لديها فرصة للصعود بنسبة 5% أو 10% قبل نهاية العام"، مع تحذيره من أن نمو الأرباح قد يتباطأ العام المقبل. تشمل أسماؤه المفضلة Microsoft، التي نمت إيرادات Azure لديها بنسبة 43% في أحدث ربع سنوي، وBerkshire Hathaway، التي احتفظت بحوالي 365.5 مليار دولار نقدًا وفي سندات خزانة قصيرة الأجل بنهاية يونيو.عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات.المصدر: TradingViewالمشكلة أن النفط يمكن أن يعكس اتجاهه بسرعة. لا تزال التدفقات عبر هرمز أقل من مستويات ما قبل الحرب، والجهود السلمية لا تزال غير مؤكدة، والمستثمرون يوازنون مخاطر المزيد من رفع الفائدة. لذا فإن توقع سبيكا المتفائل يعتمد على افتراض هش: أن يبقى النفط منخفضًا بما يكفي ولفترة طويلة كافية ليقنع سوق السندات بأن التضخم يفقد مصدر ضغط آخر.