تعرّضت قواعد رأس المال الجديدة لشركة UBS لمصاعب في البرلمان السويسري، حيث وافق مجلس الشيوخ على خطة دعم CET1 بنسبة 90% للشركات التابعة بالخارج

أفادت منصة الاقتصاد الذكي APP أن مجلس الاتحاد السويسري (الغرفة العليا) صوت لصالح حل وسط بشأن متطلبات رأس المال لمجموعة UBS (UBS.US)، وهو حل اعتمد إلى حد كبير مطالب الحكومة، مما شكل انتكاسة للبنك.

ينص هذا الحل على أن البنك يجب أن يدعم 90% من قيمة شركاته التابعة خارج البلاد من خلال رأس المال الأعلى جودة لديه (أي CET1). هذا المعيار أقل من متطلبات الدعم بنسبة 100% التي تدفعها الحكومة، لكنه ينحرف أيضًا عن الحل الوسط الذي تفضله UBS والذي يعتمد بشكل كبير على السندات القابلة للتحويل. وقد أعربت UBS بوضوح عن معارضتها لهذا الحل بنسبة 90%.

وفي يوم الأربعاء، أُقر الاقتراح في مجلس الاتحاد بأغلبية 29 صوتًا مقابل 16، بعد أن أبدت وزيرة المالية كارين كيلر-زوتر إشارات على تبني موقف منفتح بشأن الاقتراح في اليوم السابق. سينتقل مشروع القانون الآن إلى المجلس الوطني (الغرفة السفلى)، ولا يُتوقع اتخاذ قرار نهائي قبل العام المقبل.

وبعد إعلان نتائج التصويت، تراجعت أسهم UBS عن مكاسبها الصباحية وأغلقت دون تغير يُذكر.

منذ انهيار Credit Suisse عام 2023، تسعى سويسرا جاهدة لإيجاد طرق تجعل مصرفها العالمي الوحيد قادرًا على مقاومة الأزمات، ويتمحور التفكير الحكومي حول زيادة ضخمة في رأسمال الأسهم. وقد عارضت إدارة UBS هذا النهج بشدة، معتبرةً أنه سيجعلها تفقد قدرتها التنافسية.

في النهاية، اختار النواب بين ثلاثة مقترحات—حيث جرى اختيار هذه المقترحات بعد مناقشة تجاوزت الوقت المحدد، مما أدى إلى تأجيل التصويت حتى الأربعاء. وكانت الحكومة السويسرية قد اقترحت بداية أن تقدم UBS دعماً كاملاً بنسبة 100% من حقوق الملكية لشركاتها الأجنبية، وهو ما كان قد يدفع البنك لضخ حوالي 20 مليار دولار إضافية من رأس المال الأعلى جودة (CET1) في كياناته المحلية. أما الخياران الآخران فكانا دعمًا بنسبة 90% من حقوق الملكية، أو استخدام مزيج من 50% من حقوق الملكية و50% ديون قابلة للتحويل من خلال ما يُعرف بسندات AT1.

وكانت UBS تدعم في الأصل هذا الحل المختلط، بينما رفضت الخيارات الأخرى. لكن كيلر-زوتر ألقت خطابًا مطولًا أمام النواب قبل التصويت، فككت خلاله حجج UBS وأنصارها في البرلمان ضد خطة الحكومة بندًا بندًا. وفي النهاية، صوت النواب لصالح إجراء مشابه بشكل أكبر لمقترحها الأصلي وليس ما كانت UBS تأمل فيه.

وقالت كيلر-زوتر: “إن UBS لا تنكر امتلاكها التمويل اللازم لتعزيز رأس المال بهذا الشكل”، مضيفة أن الجدل الأساسي يتعلق بما إذا كان يجب استخدام هذه الأموال “لتقوية البنك الأم السويسري وفقًا لما تأمله الحكومة الاتحادية، أم توزيعها على المساهمين في شكل أرباح وإعادة شراء للأسهم.”

ويُقدر على نطاق واسع أن اقتراح الحكومة هو الأكثر تكلفة بالنسبة لـ UBS، بينما يُنظر إلى خيار AT1 باعتباره الأقل تكلفة، على الرغم من أن هذا الأخير يزيد أيضًا من متطلبات الرقابة على رأس المال.

تتطلب القواعد المصرفية الحالية في سويسرا أن تغطي الشركات التابعة الخارجية 60% من رأس المال، على أن يُسمح بتغطية ربعها من خلال سندات AT1. وتقول الحكومة إنه أثناء انهيار Credit Suisse قبل أربع سنوات تقريبًا، تم إثبات أن هذا المعيار الحالي غير كافٍ.

خيبة أمل شديدة لدى UBS

في تصريحات علنية عديدة في الآونة الأخيرة، حذر المدير التنفيذي لـ UBS سيرجيو إيرموتي ورئيس مجلس الإدارة كولم كيليهر النواب من تبني اقتراح الحكومة. كما أرسلت مجموعة من جماعات الضغط المؤثرة رسائل مفتوحة تدعو إلى الشيء نفسه.

وفي مطلع عام 2023، استحوذت UBS على Credit Suisse بصفقة طارئة قادتها الحكومة. وقد شعرت الإدارة بالإحباط: فبعد إتمام الاستحواذ، بدأت السلطات السويسرية تضغط عليها لفرض متطلبات رأسمال أعلى.

كانت كيلر-زوتر قد أوضحت أن خطتها تضمن بقاء UBS قويًا في أوقات الأزمات المحتملة، ما يجنب سويسرا خطر انهيار أكبر بنك فيها. ونفت إمكانية استبدال رأس مال CET1 بسندات AT1 في هذه الحالات، نظرًا للشكوك الواسعة حول فعاليتها في سيناريوهات الأزمات.

وسينتقل الآن التصويت إلى المجلس الوطني الذي يميل إلى اليسار أكثر، وقد يناقشه مع نهاية العام ليحدد موقفه. وإذا ظهرت خلافات في التفاصيل بين الغرفتين، ستبدأ عملية تداول المشروع بين الهيئتين لمحاولة وضع نص موحد.

أما بشأن القرار النهائي حول متطلبات رأس مال UBS، فلن يأتي قبل عام 2027 على أقرب تقدير، كما قد يُعرض القرار في نهاية المطاف على استفتاء شعبي.