بعد تريليون دولار، السوق تعيد تسعير AMD
ارتفعت أسهم AMD في 21 سبتمبر بنسبة تقترب من 10٪، وأغلقت عند حوالي 615.5 دولار مسجلة أعلى مستوى تاريخي لها، وتجاوزت قيمتها السوقية لأول مرة تريليون دولار. ومنذ عام 2026، ارتفع سعر السهم بنحو 185٪، متفوقًا بشكل ملحوظ على
ناسداك. وجاء هذا الارتفاع أيضًا في سياق انتعاش قطاع أشباه الموصلات ككل، حيث ارتفعت أسهم
Intel وArm وغيرها بقوة في الوقت نفسه، وعاد رأس المال في السوق إلى اتجاه الذكاء الاصطناعي وقدرات الحوسبة.
جوهر هذه الموجة من السوق لا يقتصر فقط على "AMD تسعى لملاحقة NVIDIA". إذ تمر AMD حاليًا بمرحلة ترقية في تحديد أعمالها: من مورد لـ CPU وGPU، تتجه تدريجيًا لتصبح منصة بنية تحتية متكاملة للذكاء الاصطناعي تشمل GPU، ومعالجات EPYC CPU، والشبكات، وبرمجيات ROCm وكذلك بنية الأجهزة الكاملة. النظام الجديد Helios الذي تم تقديمه في يوليو يدمج 72 وحدة MI455X GPU و18 معالج EPYC من الجيل السادس، وتخطط OpenAI للبدء في استخدامه في الربع الرابع من عام 2026، كما دخلت
Meta،
Anthropic وMicrosoft وغيرهم بالفعل في مرحلة التحقق أو التنفيذ على نطاق واسع.
مراكز البيانات أصبحت المحرك الحقيقي للنمو
بلغت إيرادات AMD في الربع الثاني 11.5 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 50٪؛ منها إيرادات مراكز البيانات بقيمة 6.7 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 107٪، وهو ما يمثل نحو 60٪ من إيرادات الشركة. كما بلغ ربح السهم غير المحسوب وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (non-GAAP EPS) نحو 1.66 دولار بزيادة 246٪ عن العام الماضي، ووصل هامش الربح التشغيلي غير المحسوب وفقًا لـ GAAP إلى 27٪. ويأتي النمو من معالجات خوادم EPYC وInstinct GPU على حد سواء، ما يعني أن AMD أصبحت تستفيد في الوقت ذاته من زيادة حصتها في الخوادم التقليدية وتوسع مسرّعات الذكاء الاصطناعي.
وتتوقع الشركة أن تبلغ إيرادات الربع الثالث حوالي 13 مليار دولار، والمتوسط يعكس نمواً سنوياً بنحو 41٪ ونمواً ربعياً بنحو 13٪، كما تتوقع مواصلة تسارع أعمال مراكز البيانات في النصف الثاني من العام. ما يجب التركيز عليه أكثر هو الطلب على المعالجات المركزية (CPU) الناتج عن Agentic AI: فالتوسع في الاستدلال على نطاق واسع لا يزيد فقط من عدد وحدات GPU، بل يتطلب أيضًا زيادة متزامنة في CPU، والذاكرة، والشبكة، وكذلك أنظمة الأجهزة الكاملة، وهو ما يشدّد على ميزة EPYC لدى AMD لتعزيز تكامله مع Instinct بشكل أقوى.
النمو العالي بدأ يواجه تقييمًا مرتفعًا
بعد الارتفاع السريع في سعر السهم، أصبح التقييم هو القيد الأكبر. ووفقًا لبيانات Reuters، يتم تداول AMD حاليًا عند 41 ضعف أرباحها المتوقعة في الاثني عشر شهرًا القادمة، وهو ما يقل قليلاً عن متوسط السنوات العشر الماضية البالغ 44 مرة، لكنه يعكس توقعات السوق باستمرار النمو السريع في إيرادات الذكاء الاصطناعي مستقبلاً.
لذا يحتاج السوق مستقبلاً أن يرى دخول Helios فعليًا مرحلة التسليم على نطاق واسع، والتوسع المتواصل لعملاء Instinct، وتضييق فجوة نظام ROCm البيئية مع CUDA. فالمنافسة، وتقلبات الإنفاق الرأسمالي للعملاء، والتقييم المرتفع تعني جميعًا أنه إذا جاء تنفيذ الطلبات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي أبطأ من توقعات السوق المرتفعة، فقد تتضاعف تقلبات السعر بشكل ملحوظ.
الهيكل الفني: بعد الاختراق، أولاً راقب ما إذا كان سعر 600 دولار يمكن أن يصمد
ارتفعت AMD بسرعة من منطقة 493 دولار تقريبًا في 14 سبتمبر، وكسرت في 21 سبتمبر الحاجز السابق بطريقة الفجوة الصاعدة، وسجل السهم أثناء التداول الأعلى عند حوالي 616.7 دولار، كما ارتفع حجم التداول بشكل واضح، ودخل الهيكل قصير الأجل مرحلة اكتشاف السعر.
حاليًا 600 دولار هو أول دعم هام، كما أنه يمثل الحاجز الرقمي وخط الفصل الرئيسي بين المشترين والبائعين بعد هذا الاختراق؛ أما أسفل منطقة 582–585 دولار فهي تمثل القاع ليوم الاختراق والمناطق التي تم تجاوزها سابقًا، وتعتبر دعمًا ثانيًا. إذا استمر الهبوط، بالقرب من 559–560 دولار سيكون هناك دعم هيكلي أقوى. وفي الأعلى، يجب مراقبة منطقة 616–620 دولار التي تمثل أعلى المناطق التاريخية، وإذا تم كسرها بارتفاع في الحجم والثبات، يمكن مشاهدة مستوى 650 دولار كحاجز رقمي في المرحلة التالية.
استراتيجية التداول
الاتجاه المتوسط لـ AMD لا يزال قويًا، لكن الزيادة الأسبوعية كانت كبيرة بالفعل، واحتمالية مواصلة الشراء أعلى من 615 دولار للسهم انخفضت. النافذة الأفضل للتداول هي مراقبة أول ارتداد بالقرب من 600 دولار: إذا عاد السهم بسرعة بعد تراجع خفيف في الحجم، يمكن مواصلة التعامل مع الهيكل كما هو بعد الاختراق؛ أما المراكز القائمة فيمكن اعتبار منطقة 582–585 دولار كمرجع دفاعي قصير الأجل. إذا كسر السهم 580 دولارًا ولم يتمكن من العودة بسرعة، فهذا يعني بدء ضعف الاختراق؛ وإذا فقد مستوى 559 دولارًا بشكل أكبر، فسيتم الإضرار ببنية الارتفاع في الأجل القصير.
2026/09/22 05:56
