تخطيط مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يجذب انتباه المستثمرين! سهم Qualcomm (QCOM.US) يرتفع إلى أعلى مستوى في شهرين

أفادت "أخبار سينتون المالية" أن مع تزايد ثقة المستثمرين باستراتيجية Qualcomm (QCOM.US) لدخولها مجال البنية التحتية لمراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي (AI)، بدأت شركة تصنيع الرقائق هذه تجذب المزيد من الاهتمام. أنهت Qualcomm جلسة الثلاثاء مرتفعة بنسبة 4.25% عند 187.80 دولار، مسجلة أعلى مستوى لها منذ شهرين، وواصلت الارتفاع بشكل طفيف في تداولات ما قبل السوق يوم الأربعاء.

في الأسبوع الماضي، أعلنت Qualcomm أنها دخلت في شراكة عبر عدة أجيال من المنتجات مع Amazon (AMZN.US)، حيث سيتعاون الطرفان في توفير رقائق مخصصة قابلة للنشر على نطاق واسع لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الضخمة، بالإضافة إلى التعاون في مجال استنتاج الذكاء الاصطناعي. كما سيعملان معاً على تطوير حلول الربط البصري بسرعة تصل إلى 1.6T، فضلاً عن تقنيات الجيل القادم ذات الصلة. وبموجب هذه الشراكة طويلة الأجل، قد تشتري Amazon رقائق مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي والمنتجات ذات الصلة من Qualcomm بقيمة إجمالية تصل إلى 60 مليار دولار.

في إطار هذه الشراكة، منحت Qualcomm "ضمانات اكتتاب الأسهم". فقد منحت الشركة 25 مليون ضمان اكتتاب على أسهم Qualcomm بسعر ممارسة يبلغ 161.26 دولار للسهم (أي أن Amazon يحق لها الشراء بهذا السعر)، بقيمة إجمالية تبلغ 4 مليارات دولار، وتنتهي في 3 سبتمبر 2036.

لا شك أن هذه الشراكة تُعتبر انتصاراً كبيراً لشركة Qualcomm. أهيمتها تنبع من أن Qualcomm كانت تُعتبر شركة متخصصة في رقائق الهواتف الذكية بشكل رئيسي. إذ أن أعمالها تعتمد بشكل كبير على سوق الهواتف الذكية، الذي ينمو بوتيرة أبطأ مقارنة بمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، كما أنه أكثر تقلباً من حيث الطلب. إضافة إلى ذلك، واجهت أعمال Qualcomm الأساسية في مجال الهواتف الذكية في السنوات الأخيرة حالات تفاوت في الطلب بسبب عوامل عدة. وظل المستثمرون يعتبرون تعرض Qualcomm لأعمال Apple بمثابة نقطة ضعف، لأن Apple تسعى منذ فترة طويلة لتطوير أجهزة المودم الخاصة بها.

وفي الوقت نفسه، مقارنة بشركات مثل Nvidia وBroadcom وغيرها من أسهم أشباه الموصلات، كانت مشاركة Qualcomm في موجة حماس مزودي الخدمات السحابية الضخمة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي محدودة نسبياً، وهو ما جعل أداء سهمها متراجعاً مقارنة بمعظم أسهم أشباه الموصلات خلال دورة الصعود الحالية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

تغيرت هذه السردية مع اتفاقية الشراكة مع Amazon، لأنها لم تمنح Qualcomm شريكاً عملاقاً فحسب، بل وفرت لها أيضاً طريقاً واضحاً لتقليل اعتمادها على أعمال الهواتف الذكية وتحقيق تنويع أكبر في الأعمال. تستهدف الشركة الآن أحمال عمل الاستنتاج في الذكاء الاصطناعي، ويبدو أن تركيزها على الكفاءة في استهلاك الطاقة قد يساعدها على تعزيز وجودها في مجال مراكز البيانات، مما أعاد لفت أنظار المستثمرين إلى السهم.

تأتي شراكة Qualcomm مع Amazon في وقت حرج، حيث انخفضت إيرادات الشركة في الربع الثالث بنسبة 4% إلى 9.95 مليار دولار، وتراجعت الأرباح الصافية من 2.67 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي إلى 2 مليار دولار، ويعود ذلك إلى انخفاض مبيعات الهواتف بنسبة 20% وارتفاع تكاليف الإنفاق وضغوط سلسلة التوريد. كما أصدرت الشركة توقعات أرباح للربع الرابع دون توقعات السوق.

وفقاً لبيانات Koyfin، من بين 37 محللاً، أوصى 23 منهم بالاحتفاظ بسهم Qualcomm، وأوصى 11 بالشراء أو أعلى، بينما أوصى 3 بالبيع أو أقل. يبلغ متوسط السعر المستهدف الذي حدده المحللون 194.13 دولاراً، أي بزيادة محتملة بنسبة 3.4% عن سعر إغلاق السهم في الجلسة السابقة.

لا تزال نتائج Qualcomm حالياً مركزة في المجالات التقليدية مثل الهواتف الذكية، وهي تتطلع بشدة للتحول إلى مجالات مزدهرة كبيئة مراكز البيانات. وقد قامت الشركة على التوالي بالاستحواذ على Nuvia وAlphawave، مما مهد الطريق لأربعة قطاعات رئيسية في مركز البيانات: ASIC مخصصة، الاتصال، معجلات الذكاء الاصطناعي، ومعالجات خوادم CPU.

وبشكل أكثر تحديداً، يعد قطاع منتجات الاتصال الأسرع تحقيقاً للإيرادات في مجال مراكز البيانات. Alphawave، التي استحوذت عليها Qualcomm، تمتلك القدرة على إنتاج SerDes IP و DSP ضوئية بسرعة 800G، ومن المتوقع إطلاق منتجات 1.6T في الفترة بين 2026 و2027. كما أن أعمال ASIC المخصصة لدى Qualcomm تستند إلى استحواذها على Alphawave Semi، ومن المتوقع إطلاق هذه المنتجات في الربع الأول من العام المالي 2027، وهو ما يمثل أحد المحاور الرئيسية لاتفاقية الشركة مع Amazon.

كانت Qualcomm قد أعلنت في وقت سابق دخولها مجال مراكز البيانات، وارتفع سعر سهم الشركة حينها إلى أكثر من 250 دولار. ورغم تقديم الإدارة لتوجيهات تخص إيرادات مراكز البيانات في الأعوام المالية 2027-2029، ظل سعر السهم يدور حول 150-160 دولار. ذلك لأن قطاع مراكز البيانات لم يحقق بعد مساهمة واضحة في الإيرادات، ولا يزال السوق "يشكك" في هذا الجانب. لكن إعلان الشراكة مع Amazon (بما فيها الالتزام بالشراء) سيزيد بلا شك من "يقين" نمو أعمال مراكز البيانات لدى Qualcomm.