حصلت Kalshi على الموافقة لإطلاق عقود الذهب والفضة الدائمة، مما ينافس البورصات التقليدية في السوق.

تمدد منصة أسواق التوقعات Kalshi نشاطها من العملات المشفرة إلى المعادن الثمينة، مما يزيد الضغط على بورصات العقود الآجلة التقليدية.

ووفقاً لما ذكرته CNBC في 10 سبتمبر، حصلت Kalshi على موافقة لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) لإطلاق عقود الذهب والفضة الدائمة رسميًا يوم الخميس. ويعد هذا المنتج أول منتج دائم غير مرتبط بالعملات المشفرة يحصل على الموافقة بعد منتجات العملات المشفرة في المنصة.

تم تقديم الطلب المتعلق بهذا المنتج في البداية في يوليو، وأكملت CFTC عملية الموافقة هذا الأسبوع.

وقال كبير مسؤولي المخاطر في غرفة مقاصة Kalshi Klear، أوديـش جا، إن اختيار المعادن الثمينة كوجهة تالية لعقود الدائمة جاء نتيجة للطلب القوي في السوق على هذه الفئة من الأصول. وأضاف: "المعادن، وخاصة الذهب والفضة، لديها ما يقال بسبب التضخم".

العقود الدائمة ("perps") هي نوع من العقود الآجلة بلا تاريخ انتهاء، حيث لا يحتاج المستثمرون لامتلاك الأصل الأساسي فعلياً، ويحافظ العقد على ارتباطه بسعر السوق من خلال آلية سعر التمويل. وقد كان هذا النوع من المنتجات لفترة طويلة نشطًا بشكل رئيسي في منصات تداول العملات المشفرة غير الخاضعة للرقابة خارج الولايات المتحدة، وتعد Kalshi أول من جلبه إلى سوق أمريكي منظم، في أول محاولة لتحقيق الامتثال لهذا المنتج في أمريكا.

العملات المشفرة تمهد الطريق، المعادن الثمينة تواصل

في نهاية مايو هذا العام، حصلت Kalshi لأول مرة على موافقة لإطلاق عقود دائمة للعملات المشفرة، لتدخل بهذه الفئة من الأصول التي بلغت قيمة تداولها السنوية سابقًا 90 تريليون دولار، إلى السوق الأمريكي المنظم لأول مرة.

حتى هذه اللحظة، بلغ إجمالي حجم التداول الاسمي لعقود العملات المشفرة الدائمة 44 مليار دولار.

كذلك تدعم المعطيات الطلب على اتجاه المعادن الثمينة. فعقود الأحداث على السلع التي تشمل المعادن والنفط تحت Kalshi، شهدت حجم تداول تجاوز 400 مليون دولار في سبعة أشهر فقط، في حين أن عقود أحداث العملات المشفرة احتاجت إلى 14 شهرًا للوصول إلى هذا المعلم، أي ضعف المدة.

ضغوط على البورصات التقليدية، CME تقاضي CFTC

تقدم العقود الدائمة أحدث زعزعة للترتيب القائم في بورصات العقود الآجلة التقليدية.

منذ إطلاق Kalshi للعقود الدائمة، تراجعت أسعار أسهم كل من CBOE و CME Group، حيث يخشى السوق من أن العقود الجديدة قد تلتهم نماذج أعمال البورصات التقليدية.

واتخذت CME خطوة أبعد ورفعت دعوى قضائية ضد CFTC، مدعية أن الجهات التنظيمية لم تتبع الإجراءات الصحيحة عند الموافقة على العقود الدائمة، في محاولة لوقف توسع هذه المنتجات قانونياً في الولايات المتحدة.

وفي هذا السياق، أرجع أوديـش جا ميزة Kalshi التنافسية إلى كونها منصة منظمة. وقال: "في النهاية، الأمر يعتمد على أن تكون المنصة خاضعة للرقابة"، مضيفًا: "عندما تقوم بالأمور بالطريقة الصحيحة وبأنظمة إدارة مخاطر متكاملة... ستظل المنصات غير المنظمة تصطدم بسقف معين".

وبالإضافة إلى الذهب والفضة، قدمت Kalshi في أغسطس طلباً لإطلاق عقود دائمة مرتبطة بأسهم أمريكية، ونحاس صناعي، وعملة أجنبية، وتنتظر حالياً الموافقة من لجنة تداول السلع الآجلة.