تواصل بيع السندات البريطانية دون توقف، ومع ارتفاع أسعار النفط فوق المئة، تتزايد الضغوط على تكاليف الاقتراض العالمية.

⑴ استمرت سندات الخزانة البريطانية لأجل 10 سنوات في موجة البيع التي شهدتها يوم الأربعاء، حيث بلغ العائد يوم الخميس أعلى مستوى له منذ أكثر من 19 عامًا، وارتفع سعر النفط للمرة الأولى منذ ستة أسابيع ليتجاوز 100 دولار للبرميل، مما أدى إلى رفع تكاليف الاقتراض العالمية. ⑵ تزامنًا مع ارتفاع العوائد، أعلنت دائرة إدارة الديون البريطانية عن نتائج مزاد لسندات خزانة بقيمة 5 مليارات جنيه إسترليني تستحق في مايو 2030 بفائدة 4.625%، حيث اجتذب المزاد عروضًا بقيمة 16.2 مليار جنيه إسترليني، وكان متوسط ​​العائد الفائز حوالي 4.79%، وهو الأعلى لهذا الأجل منذ أكتوبر 2023. ⑶ يوم الثلاثاء، تم بيع سندات الخزانة القياسية لأجل 30 عامًا عبر إصدار بنكي مشترك عند أعلى عائد منذ عام 1998 على الأقل، مما يُظهر أن ضغوط تكلفة التمويل على الأجل الطويل باتت أكثر وضوحًا. ⑷ قال كبير استراتيجيي الاستثمار في إحدى المؤسسات إن ارتفاع عوائد السندات يعبّر بشكل رئيسي عن اتجاه عالمي، ويبدو أن أسعار الطاقة المرتفعة كانت السبب المباشر للارتفاع الأخير في العوائد. ⑸ وأضاف هذا الاستراتيجي أن هناك تحولاً هيكليًا محتملاً في حركة رؤوس الأموال العالمية، إذ بدأ بعض أكبر المستثمرين المؤسسيين في العالم في التحول من سندات الخزانة الأمريكية إلى السندات الشركاتية بحثًا عن عوائد أكبر. ⑹ ويعني ذلك أن هيكل الطلب على الديون السيادية قد يشهد تغييرات، ومع تراكم ضغوط العرض وانتقال تفضيلات المستثمرين، أصبحت هناك حدود واضحة لانخفاض العوائد. ⑺ يُنصح بمتابعة ما إذا كان سعر النفط سيظل فوق 100 دولار للبرميل، بالإضافة إلى رصد التضخم وسياسة البنك المركزي البريطاني، وما إذا كان اتجاه انتقال أموال المؤسسات من السندات السيادية إلى السندات الشركاتية سيتسارع.