ارتفعت معدلات الرهن العقاري لمدة 30 عامًا في الولايات المتحدة إلى 6.85%، مسجلة أعلى مستوى لها منذ أكثر من عام.

حرب إيران تدفع أسعار الطاقة وتوقعات التضخم إلى الارتفاع، وتكلفة الرهن العقاري في الولايات المتحدة تواصل الصعود، مما يحد من الطلب على القروض.

وفقاً لبيانات صدرت يوم الأربعاء عن جمعية المصرفيين للرهن العقاري في الولايات المتحدة (MBA)، ارتفع معدل الفائدة على عقود الرهن العقاري الثابتة لمدة 30 عاماً للأسبوع المنتهي في 4 سبتمبر بمقدار 6 نقاط أساس ليصل إلى 6.85%، وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من عام. ومنذ اندلاع حرب إيران في نهاية فبراير ، ارتفع هذا المعدل بنحو 75 نقطة أساس، ويعتبر الضغط التضخمي الناجم عن ارتفاع أسعار الطاقة هو الدافع الرئيسي لهذا الصعود.

وبسبب ذلك، يتعرض الطلب على القروض لضغوط كبيرة. انخفض مؤشر إعادة التمويل لـ MBA إلى أدنى مستوى له منذ مايو 2025، بينما لا تزال طلبات الرهن العقاري تتراجع بشكل مستمر، ويُظهر الطلب على شراء المنازل علامات ضعف إضافية.

من المتوقع أن تُظهر بيانات أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة والتي ستُنشر يوم الجمعة ارتفاع معدل التضخم الإجمالي في أغسطس على أساس سنوي بنسبة 3.4%، وتُعزى الزيادة بشكل رئيسي إلى ارتفاع تكاليف الطاقة. ويولي مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي اهتماماً وثيقاً لمسار التضخم لتقييم اتجاه الخطوة التالية في سياسة أسعار الفائدة.

قبل اندلاع حرب إيران، كان معدل الفائدة على الرهن العقاري في الولايات المتحدة قد انخفض إلى أدنى مستوى له منذ عام 2022.

بعد اندلاع الحرب، أدى ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة المخاوف بشأن التضخم، وتراجعت توقعات السوق بخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى ارتفاع مستمر في تكاليف الاقتراض. وحتى الأسبوع الماضي، ارتفع معدل الفائدة على الرهن العقاري لمدة 30 عاماً بنحو 75 نقطة أساس من أدنى مستوى له قبل الحرب ليصل إلى 6.85%.

وفي الوقت ذاته، تراجع معدل الفائدة على الرهن العقاري القابل للتعديل لمدة 5 سنوات (ARM) الأسبوع الماضي إلى 6.13%، مع تحول بعض المقترضين نحو المنتجات ذات الفائدة المتغيرة لمواجهة ضغوط المعدلات الثابتة المرتفعة.

لقد أصبح ارتفاع تكاليف الاقتراض عبئاً واضحاً على سوق التمويل العقاري السكني. فقد تراجع مؤشر إعادة التمويل لـ MBA الأسبوع الماضي بنسبة 6.2% ليصل إلى أدنى مستوى له منذ مايو 2025، فيما انخفض مؤشر MBA لطلبات قروض شراء المنازل بنسبة 0.2% عن الأسبوع السابق.

وكان الانخفاض أكثر وضوحاً في أنشطة إعادة التمويل، إذ أن عمليات إعادة التمويل شديدة الحساسية لتغيرات الفائدة، واستمرار ارتفاع الأسعار حال دون تمكن المقترضين الراغبين في تخفيض أقساطهم الشهرية من تحقيق أهدافهم.

تركز الأسواق حالياً بشكل كبير على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس التي ستصدر هذا الجمعة. وتشير التوقعات إلى أن معدل التضخم الإجمالي سيرتفع على أساس سنوي بنسبة 3.4% مدفوعاً بشكل رئيسي بارتفاع أسعار الطاقة. وستكون هذه البيانات مرجعاً هاماً لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في تقييم مسار التضخم ورسم توجهات أسعار الفائدة.

يواجه الاحتياطي الفيدرالي حالياً معضلة: فمن ناحية عليه التعامل مع الضغوط التضخمية الناتجة عن الحرب وتأثيرها من جانب العرض، ومن ناحية أخرى لا بد أن يأخذ في الاعتبار نمو الاقتصاد ووضع سوق الإسكان المتأثر. وسيعتمد مسار أسعار الفائدة على الرهون العقارية بشكل كبير على إشارات السياسة القادمة من الاحتياطي الفيدرالي.

منذ عام 1990، تجري MBA استطلاع الرهن العقاري أسبوعياً، وتشمل العينة المستطلعة بنوك الرهن العقاري والبنوك التجارية ومؤسسات الادخار، وتغطي البيانات أكثر من 75% من إجمالي طلبات الرهن العقاري السكني بالتجزئة في الولايات المتحدة.