تزايد مخاطر إغلاق صفقات التحكيم! تسارع ارتفاع الين الياباني: تجاوز مستوى 155 مما أدى إلى تفعيل أوامر وقف الخسارة، والمنطقة 152 تصبح الهدف التالي

أفادت تطبيقات الأخبار الاقتصادية الذكية بأن سعر صرف الين مقابل الدولار الأمريكي قد تجاوز حاجز 155 ليُفعّل أوامر وقف الخسارة، وهو يقترب الآن من أعلى مستوى له هذا العام، حيث أصبحت منطقة 152 محور اهتمام المتداولين. ارتفع الين يوم الثلاثاء بنسبة 0.4% ليصل إلى 153.80، بعد أن كان قد ارتفع بنسبة 1.2% خلال الليل، وبلغت مكاسبه الشهرية نحو 4%، ليصبح بذلك العملة الأفضل أداءً بين عملات مجموعة العشرة. ووفقًا لأحد المتداولين المطلعين على ظروف السوق والذي رفض الإفصاح عن اسمه، فإن هبوط الدولار مقابل الين تحت حاجز 155 أدى إلى تفعيل عدد كبير من أوامر وقف الخسارة وأجبر متداولي الخيارات على بيع الدولار.

لم يكن تحرك الين الأخير نتيجة لعامل واحد فقط. فقد أشار بعض المتداولين إلى انخفاض السيولة في الأسواق بسبب الإجازة الأمريكية، بينما يرى آخرون أن اختراق الين لحاجز 155 ساهم في تسريع الاتجاه الصاعد السائد بالفعل. في الأسبوع الماضي، ومع تصاعد توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني، بدأ الين يزداد قوة وتحول مزاج السوق بشكل مفاجئ. بالإضافة إلى ذلك، فإن التكهنات حول إمكانية تعديل صندوق استثمار التقاعد الحكومي الياباني لتوزيعات أصوله ساعدت أيضًا في دعم سعر الين.

قال رودريغو كاتريل، استراتيجي في البنك الوطني الأسترالي: "من الواضح أن كسر المنطقة الداعمة ليلًا فتح الباب لمزيد من التراجع. ويبدو أن الدولار/الين في طريقه لاختبار المستويات المنخفضة السابقة عند 152.27 و152.10 تقريبًا."

تمثل منطقة 152.10 أقوى مستويات الين مقابل الدولار منذ بداية العام، ومع تزايد زخم الصعود، أصبح لهذا المستوى أهمية متزايدة. وتشير المؤشرات الفنية أيضًا إلى أنه بعد كسر مستوى الدعم بالقرب من 155، فإن 152 قد تكون الهدف التالي.

تشير التحليلات إلى أن متداولي الفوركس يحولون انتباههم إلى العتبة القادمة لمعدل الدولار/الين، ومع تزايد قوة الاتجاه الهابط، قد تصبح منطقة 152 هدفًا محتملًا. وقال موتوناري ساكاي، رئيس تداول العملات الأجنبية في بنك Mitsubishi UFJ Trust، إنه إذا تجاوز الين أدنى مستوى عند 154، فقد يكون الهدف التالي هو منطقة 152 ين.

شهدت حركة الين تحسنًا تدريجيًا وأكدت سوق الخيارات هذا التحسن. فعلى الرغم من عطلة الولايات المتحدة يوم الاثنين، إلا أن حجم التداول في عقود الفوركس العالمية كان كبيرًا، وكانت التعاملات على أزواج الين نشطة بشكل خاص. كما أبرز الارتفاع الحاد في العقود الآجلة للين لمدة عام حجم تغطية مراكز البيع على الين، حيث يتم الآن تبديل هذه المراكز مع اليورو والجنيه الاسترليني والفرنك السويسري. وهذا سيؤدي إلى مزيد من الضغط الهبوطي على الدولار مقابل الين.

أدى تسارع هذه التحركات إلى إثارة المخاوف من مزيد من عمليات إغلاق المراكز في صفقات التبييت بالين، حيث يقترض المستثمرون الين بتكلفة منخفضة للاستثمار في أصول أخرى ذات عوائد أعلى.

قال رينتو ماروياما، كبير استراتيجيي أسعار الفائدة والعملات الأجنبية في SMBC Nikko Securities: "وجهة نظرنا الأساسية هي أن كسر الين لمستوى 154 قد يؤدي إلى مزيد من إغلاق الصفقات في عمليات التبييت بالين وتفعيل المزيد من أوامر وقف الخسارة، مما يفتح المجال أمام مزيد من ارتفاع الين." وأضاف أن انخفاض حجم المراكز يعني أيضًا أن المستثمرين لديهم فرصة لإعادة بناء مراكز بيع الين.

وتُظهر البيانات أن الين خسر أكثر من 1% مقابل عملات ذات عوائد مرتفعة مثل الريال البرازيلي والراند الجنوب أفريقي. وأشار أحد كبار متداولي الخيارات في Nomura إلى أن "عصر الصفقات السهلة للتبييت انتهى، وربما حدثت تغييرات فعلية في حجم التدفقات المالية العابرة للحدود من اليابان إلى الولايات المتحدة".

تركز أنظار السوق حاليًا على بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) التي ستصدر يوم الجمعة، بحثًا عن أدلة حول آفاق سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وفي اليابان، سيتابع المستثمرون عن كثب خطاب كاوتو تاكادا، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الياباني، لمعرفة وتيرة رفع أسعار الفائدة في المستقبل. وكان تاكادا قد صرح سابقًا بأن وتيرة الزيادة المستقبلية لسعر الفائدة لن تُقيد بشكل جامد عند 25 نقطة أساس، وأنه من الممكن رفع أسعار الفائدة المتتالية في الظروف العادية. وجاء هذا التصريح بعد ثلاثة أشهر فقط من رفع أسعار الفائدة في يونيو، وإذا تمت زيادة جديدة في 18 سبتمبر، فسيكون ذلك أسرع وتيرة تشديد في عهد كازو أويدا.

أما التحدي الأكبر فهو اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الياباني المقرر الأسبوع القادم. ويتوقع سوق عقود المبادلات القائمة على مؤشرات الليلة احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة تصل إلى 97%، مما زاد من أهمية إصدار صانعي السياسات إشارات متشددة كافية للحفاظ على قوة الين.

وقال كاتريل: "الين عند مفترق طرق. رفع الفائدة الأسبوع المقبل هو شرط ضروري، لكن لدعم ارتفاع الين مؤخرًا، يحتاج بنك اليابان لإرسال إشارات متشددة وتأكيد توقعات السوق بأن احتمال رفع الفائدة مجددًا قبل نهاية العام يفوق احتمالية الحفاظ عليها دون تغيير."