حذرت JPMorgan من أن تصنيف "صندوق التحول" في الاتحاد الأوروبي صارم للغاية، مما قد يعيق التمويل في الأسواق الناشئة.

أفادت تطبيقات Golden Ten Data أن قسم إدارة الأصول التابع لـ JPMorgan ذكر أن تصنيف "التحول" للصناديق الذي تخطط أوروبا لإطلاقه قد يؤدي إلى استبعاد غير ضروري للأصول ذات الصلة من مصدر تمويل هام.

وقالت آني ماتوسيفيتش، الرئيسة العالمية لخبراء الاستثمار المستدام في JPMorgan Asset Management، خلال فعالية أُقيمت ضمن "أسبوع هونغ كونغ الأخضر" يوم الاثنين، إن تصنيف التحول المقترح من الاتحاد الأوروبي "وفقًا للمناقشات الحالية، يتمتع بنطاق ضيق جدًا." وأضافت: "نحن نرغب بالحصول على تعريف أكثر شمولاً."

ويقوم الاتحاد الأوروبي حاليًا بمراجعة "تنظيم الإفصاح المالي المستدام" (SFDR)، بهدف منح المستثمرين النهائيين فهماً أفضل للمنتجات التي يشترونها من خلال تقديم تسميات واضحة. وكجزء من هذه الجهود، اقترحت المفوضية الأوروبية اشتراط استبعاد الصناديق التحولية للشركات التي توسّع أنشطة الوقود الأحفوري، مما يقيّد أنواع الأصول التي يمكن لمديري الصناديق الاحتفاظ بها.

وقالت ماتوسيفيتش إن التعديلات المقترحة على SFDR ستجعل من "الصعب فعلاً الحصول على المرونة الحقيقية لفهم ما يعنيه التحول في كل فئة من فئات الأصول وفي كل منطقة، وتوفير القدرة على إدارة المسؤولية الواجبة بناءً على هذا الفهم، والمشاركة بشكل كاف وكامل في هذا التحول."

وسوف يكون لهذا التعريف المخطط لمفهوم "التحول" تأثير كبير أيضًا على الشركات في الأسواق الناشئة، حيث تظل الأنشطة عالية الانبعاثات الكربونية جزءاً لا غنى عنه من دفع النمو الاقتصادي في تلك الأسواق. ويؤكد المصرفيون والمستثمرون الذين يركزون على تلك المناطق أن تقليل الانبعاثات في بلدان مثل الهند والصين يتطلب وقتًا. أما النسخة المقترحة المعدلة من الـ SFDR فتتضمن قيوداً صارمة على الفحم، رغم أن الفحم ما زال يُستخدم على نطاق واسع في الأسواق الناشئة.

ووفقًا لياريك أورشوفكا، رئيس مركز التنمية الخضراء والمستدامة في سوسيتيه جنرال بمنطقة آسيا والمحيط الهادئ، قد تختار شركات إدارة الأصول في النهاية عدم وضع تصنيف SFDR على صناديقها حتى عندما توفر تمويلاً لأنشطة التحول.

وقال أورشوفكا، في الفعالية نفسها في هونغ كونغ، إنه "إذا كانت تصنيفات الصناديق التابعة للاتحاد الأوروبي جامدة للغاية، فنحن بالفعل نواجه مخاطرة أن يحصل التحول على تمويل، ولكن ليس بالضرورة بأي شكل يحمل تسمية معينة."