تدفق الأموال إلى العملات المستقرة يعود بعد قرابة أربعة أشهر من الانسحابات

تحولت صافي تدفقات العملات المستقرة خلال الثلاثين يومًا الماضية إلى الإيجابية لأول مرة منذ مايو، منهية 113 يومًا متتاليًا من التدفقات الخارجة، مما يشير إلى تغير بعد شهور من تدفقات الخروج من البورصات.

ومع ذلك، يحذر المحلل على السلسلة Axel Adler Jr. من أن الانتعاش يفقد زخمه، في حين تظل إشارات السوق الأوسع نطاقًا محايدة.

صافي التدفقات الداخلة للعملات المستقرة تحسّن، ثم تباطأ بسرعة 

تحولت صافي التدفقات الداخلة للعملات المستقرة إلى الإيجابية في 1 سبتمبر، عندما تجاوز متوسط تدفق العملات المستقرة ERC-20 إلى البورصات لثلاثين يومًا الصفر. وبلغت صافي التدفقات الداخلة في ذلك اليوم 13.85 مليون دولار، وهو أول قراءة إيجابية منذ ما يقارب الأربعة أشهر.

ومع ذلك، فقد تباطأ هذا الانتعاش بسرعة. انخفضت صافي التدفقات الداخلة من 13.85 مليون دولار في 1 سبتمبر إلى 6.85 مليون دولار بحلول 3 سبتمبر، بانخفاض يقارب 51% خلال يومين.

قوة شراء العملات المستقرة مقابل Bitcoin تتحسن، ولكن ببطء

يشير مقياس آخر يتبعه Adler، وهو نسبة المعروض من العملات المستقرة مقابل Bitcoin (SSR)، إلى تحسن طفيف في قوة شراء العملات المستقرة مقارنة بعملة Bitcoin، رغم أن التعافي لا يزال محدودًا.

يقارن SSR القيمة السوقية لعملة Bitcoin مع إجمالي المعروض من العملات المستقرة ويستخدم كمؤشر على قوة الشراء المحتملة. عادة ما تعني SSR الأقل أن العملات المستقرة لديها قوة شراء أكبر مقارنة بـ Bitcoin.

انخفض SSR من أعلى مستوياته في أغسطس، ما يشير إلى أن العملات المستقرة استعادت بعضًا من قوة الشراء النسبية. وبلغت النسبة 13.84 في الأول من سبتمبر، بينما بقيت مؤشرات 90 يومًا و200 يوم و365 يومًا فوق الصفر عند +0.215 و+0.249 و+0.162 على التوالي. ويمثل ذلك انخفاضًا عن ذروتها في 26 أغسطس.

تشير هذه القراءات إلى أن قوة شراء العملات المستقرة تتحسن، لكنها لم تعد حتى الآن إلى اتجاهها الأخير، بحسب Adler.

قال Adler: "تدفقات البورصات لم تعد سلبية بوضوح، بينما يتراجع SSR عن ذروته المحلية الأخيرة، لكن أيًا من المقياسين لا يؤكد حتى الآن توسعًا مستدامًا في السيولة".

ما الذي سيؤكد انعكاس السيولة؟ 

قال Adler إن انعكاس السيولة المستدام سيتطلب كلاً من توسع في صافي التدفقات الداخلة وانخفاض إضافي في مؤشرات SSR.

إذا استمرت التدفقات الداخلة في الارتفاع، فستقدم البيانات دليلًا أقوى على عودة السيولة إلى البورصات. ومع ذلك، إذا عادت صافي التدفقات إلى السلبية مرة أخرى، فقد يكون التحول في سبتمبر مؤقتًا.

لماذا هذا مهم

تشير التدفقات الإيجابية للعملات المستقرة إلى أن المزيد من السيولة تنتقل إلى البورصات وقد تكون متاحة لشراء الأصول المشفرة. إذا استمرت التدفقات الداخلة في الزيادة، فسيعزز ذلك فكرة تعافي سيولة السوق بعد شهور من التدفقات الخارجة.