لم يعد الذهب مجرد ملاذ آمن؟ المؤسسات الشهيرة تتحول إلى التفاؤل، وتدعم سندات الخزانة الأمريكية وأسهم التكنولوجيا في نفس الوقت

المصدر: Golden Ten Data

قامت Schroders مؤخراً برفع تصنيفها للذهب إلى نظرة إيجابية، معتبرة أن قيام البنوك المركزية بشراء الذهب بشكل قوي يشكل دعماً هيكلياً. ورغم تحذير المؤسسة من ارتفاع تقييمات AI ومخاطر تركز السوق، إلا أنها لاتزال تحافظ على موقفها الإيجابي تجاه الأسهم التكنولوجية والسندات الأمريكية.

وسط ارتفاع الأسواق المالية العالمية بشكل متذبذب، قامت Schroders، المؤسسة الشهيرة لإدارة الثروات والاستثمار، مؤخراً بإجراء تعديلات ملحوظة على استراتيجيتها لتوزيع الأصول. في أحدث تقرير بحثي متعدد الأصول،

أشار فريق الاستثمار في Schroders،

هذا "الأساس الهيكلي" القادم من البنوك المركزية العالمية لم يعوض فقط ضغوط جني الأرباح الناتجة عن ارتفاع الأسعار، بل يؤكد أيضاً أن الذهب أصبح يلعب دوراً لا يمكن تعويضه كأداة تحوط للمخاطر في المحافظ الاستثمارية.

في الوقت ذاته، تؤكد تحليلات TD Securities هذه الرؤية المتفائلة، إذ تتوقع عودة أسعار الذهب على المدى القصير إلى 4200 دولار، أما الهدف لعام 2027 فقد تم رفعه إلى 5350 دولاراً.

بينما تبدي Schroders تفاؤلاً حذراً تجاه الأصول عالية المخاطر عموماً،

يرى فريق الاستثمار متعدد الأصول في Schroders أن صلابة النمو الاقتصادي العالمي وتماسك أرباح الشركات توفّر أساساً لاستراتيجية التوزيع الدورية الحالية.

ولكن في نفس الوقت، تدرك Schroders وجود ما وصفته بـ"البرودة المحتملة". وقد ذكر التقرير بشكل خاص أن تقييمات الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي (AI) وصلت إلى مرحلة التوسع،

ومع ذلك، ترى المؤسسة أنه طالما لم تحدث تدهورات ملموسة في قوة النمو الاقتصادي العالمي، فإن توجه التوزيع الدوري يظل الخيار الأمثل في الوقت الحالي.

على مستوى توزيع القطاعات، عززت Schroders تفضيلها لقطاع التكنولوجيا وقامت بتوسيع نطاق الاستثمار في الأسهم الألمانية، خاصة تلك الصناعية والدفاعية ذات إمكانيات النمو. كما استمرت في الاحتفاظ بمواقعها لدى شركات التعدين العالمية الكبرى ومنتجي الطاقة، بهدف الاستفادة من دورة السلع الأساسية.

وفي مجال الدخل الثابت، تتخذ Schroders حالياً موقفاً نشطاً، حيث قامت بزيادة الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية بالنظر إلى معدلات العائد الحقيقية الجذابة الحالية.

بالنظر إلى المرحلة المقبلة، تُذكّر Schroders المستثمرين بضرورة مراقبة ثلاثة متغيرات رئيسية: أولاً، اتجاه بيانات التضخم، فإذا ارتفع التضخم مجدداً ستكون منطقية توزيع السندات الأمريكية أول المستجيبين؛ وثانياً، ما إذا كان النمو الاقتصادي العالمي سيتباطأ بشكل يفوق التوقعات؛ وثالثاً، تغير الثقة في عوائد الاستثمار في AI. وفي ظل التقييم المرتفع، قد يؤدي أي "مفاجأة" في البيانات الأساسية إلى إشعال شرارة تصحيح في السوق.

المحرر المسؤول: 刘万里 SF014