بيانات PCE تفاجئ الأسواق، استقرار الأوضاع في إيران! الذهب يظهر قوة في التصحيح

أخبار هويتونغ 26 أغسطس—— ارتفاع الذهب بنسبة 15% خلال الشهر! العوامل الجيوسياسية الإيجابية مع تراجع مخاوف التضخم بعد بيانات PCE، وتوجه الذهب يبقى قوياً

في جلسة الأربعاء (26 أغسطس) خلال الفترات الأمريكية والأوروبية،

في أغسطس 2026، شهد السوق الدولي للذهب موجة انتعاش قوية للغاية، حيث ارتفع سعر الذهب بنسبة 15% خلال شهر واحد، ليسجل أقوى ارتفاع شهري منذ أكثر من أربعة أشهر.

هذا الانتعاش الكبير قلب تماماً التوجهات الهابطة المتواصلة لسعر الذهب، ليصبح الذهب أبرز سلعة تداول في أسواق السلع الأساسية مؤخراً.

ومع ذلك، من حيث الاتجاه السعري العام، لم يستعد الذهب بعد كامل خسائره السابقة، فعلى الرغم من بلوغه ذروة تاريخية تجاوزت 5500 دولار للأونصة في يناير من هذا العام، ما يزال السعر الحالي متراجعاً بنحو 16%، حيث اقترب أدنى سعر للذهب في أغسطس من 4600 دولار للأونصة.

بالنظر إلى حركة أسعار الذهب في هذه الدورة، كان الوضع الجيوسياسي عاملاً ضاغطاً كبيراً على أسعار الذهب في المراحل السابقة.

فقد أدى تصاعد الصراع الإيراني سابقاً إلى رفع أسعار النفط الخام العالمية، وزاد قلق السوق من استمرار التضخم العالمي المرتفع، مما عزز توقعات استمرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في رفع الفائدة.



ومع دخول أغسطس، تحول المحيط الكلي للسوق بالكامل لصالح الذهب، مدفوعاً بتراكم عدة عوامل إيجابية لتبدأ أسعار الذهب موجة هجوم قوية.

ضعف الدولار + تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وعدم وجود ارتفاع غير متوقع في PCE

كان ضعف الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية المحرك الأساسي للارتفاع القوي الأخير في سعر الذهب.

حالياً، يتوقع السوق بشكل عام أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدل الفائدة دون تغيير، مما عكس بشكل كامل توقعات التشاؤم السابقة حول رفع الفائدة.

مقارنة بالأصول المالية التي تدر الفائدة، ضعف العيب المتمثل في كون الذهب أصل غير مدر للفائدة بشكل كبير، وانخفضت بشكل ملحوظ تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، فعادت جاذبيته للارتفاع بسرعة.


في الوقت نفسه، أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية سياسة كبيرة تضمنت مضاعفة حجم إعادة شراء السندات طويلة الأجل، بحيث يرتفع حجم العملية الواحدة على الأقل إلى 4 مليارات دولار.

من شأن هذه السياسة أن تخفف فعلياً من تقلبات عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل، وتضغط على ارتفاع العائدات طويلة الأمد، وبالتالي تؤثر بشكل غير مباشر على منحى الدولار.

ضعف مؤشر الدولار بشكل كبير خفض من تكلفة شراء الذهب العالمية لمشترين من الخارج، ما زاد من الطلب على الاستهلاك والاستثمار في الذهب حول العالم، ودفع أسعار الذهب للاستمرار في الارتفاع.

تدفق الأموال مجدداً إلى الذهب ETF، وانتعاش معنويات التداول في السوق

كان استمرار تدفق الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة للذهب ETF دافعا مباشرا ومهماً لانتعاش أسعار الذهب في هذه الدورة.

مع تحول شهية المخاطر وتغير التوقعات الكلية للسوق، شرعت المؤسسات والمستثمرون الأفراد في إعادة توزيع أصولهم في الذهب. ووفقاً لأحدث بيانات مجلس الذهب العالمي، استمرت حيازات صناديق المؤشرات المتداولة للذهب في التوسع، مع زيادة حجم الحيازة مؤخراً إلى 23 طناً؛

ومع دخول أغسطس، تسارعت وتيرة تدفق الأموال إلى الصناديق، حيث بلغ صافي التدفقات الجديدة هذا الشهر حتى الآن 45 طناً. ويوضح التدفق الصافي المستمر للتمويل إلى صناديق ETF ارتفاعاً كبيراً في الطلب الاستثماري على الذهب، ويوفر دعماً مالياً قوياً لتحرك الأسعار صعوداً.


(تقرير مراكز العقود COT الصادر من CFTC، المصدر: CME تشيكاغو ميركانتيل إكستشينج)

استمرار البنوك المركزية العالمية بشراء الذهب، دعم متين لقاع الأسعار

تعزيز البنوك المركزية في البلدان المختلفة لحيازتها من الذهب بشكل منتظم ومستمر رسخ للأساس القيمي طويل المدى للذهب، ويمثل تحوطاً فعالاً ضد مخاطر تقلبات السوق.

تشير البيانات إلى أنه في الربع الثاني من هذا العام، بلغت مشتريات البنوك المركزية العالمية من الذهب 288.9 طناً، بارتفاع سنوي بنسبة 62%، فيما يظهر الطلب الرسمي على شراء الذهب نمواً متفجراً.

ومن بين هذه البنوك، عاد البنك المركزي الكوري الجنوبي لسوق شراء الذهب للمرة الأولى منذ 13 عاماً، ما يؤكد استمرار موجة الشراء بين البنوك المركزية.

بيانات استطلاع مجلس الذهب العالمي أوضحت بجلاء الاتجاه طويل المدى لهذا القطاع؛ حيث توقع 89% من المؤسسات المشاركة استمرار زيادة الاحتياطي العالمي من الذهب خلال العام القادم، بينما عبرت 45% من البنوك المركزية المستطلعة عن نية واضحة في زيادة حجم ممتلكاتها من الذهب، وهي نسبة قياسية.

إن عمليات شراء الذهب المستمرة، المستقرة وعلى نطاق واسع من قبل البنوك المركزية، خففت بشكل كبير من مخاطر هبوط الأسعار، وقدمت دعماً أساسياً لجولة الانتعاش هذه.

الملخص والتحليل الفوري:

الارتفاع الشهري بنسبة 15% في أسعار الذهب خلال هذه الدورة كان نتيجة تزامن تدفق رؤوس الأموال، الحاجة الرسمية، وتحول سياسات الاقتصاد الكلي الإيجابي، ما يشير إلى انعكاس مرحلي في توجهات سوق الذهب.

ومع ذلك، يجب التأكيد على أن السلع الثمينة شديدة التقلب، وقد يظهر احتياج فني لتصحيح سريع بعد هذا الارتفاع الحاد خلال فترة قصيرة.

من الناحية الفنية شاهد الذهب الفوري ارتداداً طفيفاً، ويقع مستوى الدعم الحالي عند خط الخمسة أيام وحافة النطاق العلوي، بينما يقع مستوى المقاومة بالقرب من 4749 عند نسبة فيبوناتشي 0.786.


(الرسم البياني اليومي للذهب الفوري، المصدر: إي هويتونغ)

في الساعة 20:58 بتوقيت شرق آسيا، يتم تداول الذهب الفوري عند 4614 دولاراً للأونصة.