قبل إعلان توسيع إعادة شراء السندات الأمريكية، قامت شركات إدارة الأصول بزيادة مراكز الشراء في العقود الآجلة لمدة 5 سنوات و10 سنوات

وفقًا لبيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC)، زادت شركات إدارة الأصول من صافي مراكز الشراء لعقود مستقبليات سندات الخزانة الأمريكية ذات آجال معينة قبل أن تعلن وزارة الخزانة الأمريكية بشكل مفاجئ توسيع حجم إعادة الشراء للسندات طويلة الأجل، في حين قلل المضاربون تعرضهم لتلك العقود.

تشير بيانات CFTC للأسبوع المنتهي في 18 أغسطس إلى أن شركات إدارة الأصول قد زادت من صافي مراكز الشراء على عقود مستقبليات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات و10 سنوات. حيث ارتفع صافي الشراء على عقود 10 سنوات بنحو 31 ألف عقد، وعلى عقود 5 سنوات بنحو 43 ألف عقد.

ومع ذلك، انخفض صافي مراكز الشراء لشركات إدارة الأصول على عقود مستقبليات سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بنحو 60 ألف عقد، ما يشير إلى أن التغير في مراكزهم لا يعكس اتجاه شراء موحد عبر جميع الآجال.

وبالمقارنة مع تغير مراكز شركات إدارة الأصول، واصلت الصناديق ذات الرافعة المالية وغيرها من رؤوس الأموال المضاربة تحويل صافي مراكزها إلى مراكز بيع على بعض عقود مستقبليات السندات طويلة الأجل.

بشكل عام، قبل إعلان وزارة الخزانة عن توسيع إعادة الشراء، شهد سوق السندات الأمريكية تباينًا في المراكز بين زيادة رؤوس الأموال طويلة الأجل لحيازات بعض العقود ذات الآجال الأطول وميول مراكز رؤوس الأموال المضاربة نحو البيع.

في 19 أغسطس، أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستضاعف على الأقل حجم عمليات إعادة الشراء لدعم سيولة السندات الحكومية الاسمية لأجل بين 10 و30 عامًا، حيث سيُرفع الحد الأقصى لكل عملية من 200 مليون دولار إلى ما لا يقل عن 400 مليون دولار، وسيتم تنفيذ ذلك بين 9 سبتمبر و4 نوفمبر.

جاءت هذه الخطوة المفاجئة من وزارة الخزانة في ظل استمرار ارتفاع عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل. فقبل 19 أغسطس، تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا مستوى 5.34%، وهو الأعلى منذ 2007. وبعد إعلان وزارة الخزانة عن توسيع إعادة الشراء، تراجعت العوائد الطويلة الأجل بشكل ملحوظ لفترة قصيرة، لكنها عادت للارتفاع لاحقًا، ما يظهر أن السوق لا يزال يشكك في مدى قدرة هذا الإجراء على تخفيف ضغوط العرض والطلب على سندات الخزانة.