تشير وسائل الإعلا م الأجنبية إلى أن Bitwise تتوقع أن تدفع الأموال المؤسسية الطلب على bitcoin للارتفاع.
ذكرت وسائل إعلام أجنبية أن كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، مات هوغان، يرى أن المحرك الرئيسي للطلب الجديد على Bitcoin في العقد القادم قد ينتقل من خزائن الشركات إلى المستثمرين المؤسسيين الأوسع نطاقاً. مع خفض صناديق Bitcoin الفورية المتداولة في البورصة (ETF) لحواجز الدخول، من المتوقع أن تدخل مؤسسات إدارة الثروات والمكاتب العائلية وصناديق التقاعد هذا السوق بشكل أسرع.
البداية مع المستشارين والمكاتب العائلية
قال هوغان في مقابلة مع CoinDesk إن أول المستثمرين المحترفين الذين سيخصصون بشكل واسع النطاق قد يكونون المستشارين الماليين والمكاتب العائلية. وأوضح أن هذا التغير بات واضحاً من خلال ملفات 13F لصناديق Bitcoin الفورية المتداولة في البورصة، كما يظهر أيضاً في سماح بعض مؤسسات إدارة الثروات الكبرى لعملائها بالوصول إلى مزيد من منتجات Bitcoin.
وأشار إلى أنه في المستقبل قد تمتد مصادر الأموال إلى المؤسسات الخيرية وصناديق التبرعات الجامعية وخطط التقاعد وأموال التأمين وصناديق الثروة السيادية، وربما حتى البنوك المركزية. وبحسب قوله، هذا المسار لن يُستكمل بسرعة، وقد يمتد لأكثر من 10 سنوات.
تخصيص بنسبة 1% يعادل تريليونات الدولارات
يقدر هوغان أن حجم الأصول الخاضعة لإدارة هذه المؤسسات حول العالم يبلغ حوالي 100 تريليون إلى 200 تريليون دولار. وإذا تم توجيه 1% فقط من هذه الأصول نحو Bitcoin، سينتج عن ذلك طلب طويل الأجل بقيمة عدة تريليونات دولار.
- المؤسسات تسيطر على أصول بحجم يقارب 100 تريليون إلى 200 تريليون دولار
- يُفترض تخصيص نسبة 1%
- الهدف السعري طويل الأمد لـ Bitwise هو 1.3 مليون دولار لكل Bitcoin في عام 2035
وعلى هذا الأساس، يعرض هوغان إطاراً للسعر طويل الأمد: إذا استحوذت Bitcoin على حوالي 25% من سوق “خزن القيمة” بحلول عام 2035، فقد يصل سعر كل Bitcoin إلى 1.3 مليون دولار. ويقارن هنا بين Bitcoin والذهب بشكل أساسي، إذ يرى هوغان أنه منذ إصدار صناديق الذهب المتداولة في البورصة عام 2004 ارتفعت القيمة السوقية للذهب من حوالي 2 تريليون دولار إلى حوالي 30 تريليون دولار.
تأثير Strategy قد يصبح أضعف من السابق
يرى هوغان أن Strategy ستستمر في شراء Bitcoin، لكن تأثيرها على دفع الطلب في السوق قد يكون أضعف من السنوات الماضية. السبب في ذلك أن Strategy كانت قادرة في بداية الأمر على تمويل شراءها المستمر للعملات، معتمدة جزئيًا على علاوة الأسهم، والسندات القابلة للتحويل، والتمويل عبر الأسهم الممتازة.
برأيه، كل هذه الظروف بدأت تضعف. حيث أن صناديق Bitcoin الفورية المتداولة في البورصة تتيح الآن مساراً بديلاً أكثر مباشرة، وأصبح من الصعب الحفاظ على علاوة مرتفعة لسهم Strategy مقارنة بصافي قيمة Bitcoin التي تمتلكها؛ كما أن السوق بات أقل تقبلاً لمواصلة رفع التمويل بالرافعة المالية ضمن الهيكل الرأسمالي الحالي.

وترى المقالة أن القضية الأكثر جدارة بالاهتمام في الأفق الزمني الطويل ليست ما إذا كان Bitcoin قد وصل إلى قاع قصير الأمد، بل هل ستواصل الأموال المؤسسية توسيع تخصيصها خلال السنوات القادمة. إذا تحقق هذا الاتجاه، فإن مصادر طلب Bitcoin في المرحلة القادمة ستختلف بشكل واضح عن المرحلة السابقة التي اعتمدت بالأساس على المستثمرين الأفراد.

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
أطلقت Meta Platforms كيانا ذكيا باسم Muse AI
ارتفعت أسعار النفط الأمريكي والبريطاني في المدى القصير بنحو دولار واحد
ارتفع إجمالي القروض في بروتوكولات الإقراض بمقدار 5 مليارات دولار ليصل إلى 26.5 مليار دولار.
