رهان Softbank الجديد على الذكاء الاصطناعي: رهن حصتها في OpenAI للحصول على قرض بقيمة 10 مليارات دولار

أفادت APP Jinse Finance أن شركة SoftBank (SFTBY.US) حصلت على قرض ضمان بقيمة 10 مليار دولار، بضمان حصصها في عملاق الذكاء الاصطناعي الأمريكي OpenAI، وهذا يُعد خطوة تمويلية مهمة جديدة في مسلسل الشركة لمراهناتها الضخمة في قطاع الذكاء الاصطناعي.

ذكرت SoftBank في تقريرها المالي الأخير أن الشركة توصلت الأربعاء إلى اتفاق بشأن القرض لمدة عامين مع Goldman Sachs وJPMorgan وMizuho Securities USA LLC وApollo Global Financing LLC وبنك Sumitomo Mitsui. وأضافت SoftBank أن هذه المؤسسات المالية هي الجهات المنظمة الرئيسية لهذا القرض، وتخطط الشركة لسحب الأموال هذا الشهر.

حسب المعلومات المعلنة، ستكون SoftBank ضامنًا لهذا القرض، وسيتم استخدام الأموال لأغراض الشركة العامة لصالح المجموعة وصندوق الرؤية الخاص بها في مرحلته الثانية. وصرحت SoftBank أن القرض يتطلب في بعض الحالات من المقترض إضافة ضمان نقدي أو سداد القرض مقدمًا، مثلًا إذا حصل انخفاض كبير في قيمة الأسهم الممتازة لشركة OpenAI.

تم الحصول على قرض الضمان هذا بعد أن كانت SoftBank قد حصلت سابقًا على قرض مرحلي قياسي بقيمة 40 مليار دولار للاستثمار في OpenAI. وفي الشهر الماضي، دخل هذا القرض المرحلي مرحلة التمويل الواسع ضمن مجموعة بنوك جديدة مكونة من 21 مؤسسة تمويلية جديدة.

مؤسس SoftBank، ماسايوشي سون، ضخ قوة استثمارات الشركة بالكامل في الذكاء الاصطناعي، آملاً في تحقيق عوائد من الاستثمار طويل الأجل. إلا أن ذلك رفع مستوى الرفع المالي في ميزانية الشركة كما جعل محفظة استثماراتها عرضة لتقلبات شديدة في صفقات الذكاء الاصطناعي.

من المتوقع أن تبلغ حجم استثمار SoftBank في OpenAI نحو 65 مليار دولار بحلول أكتوبر. بالإضافة إلى القرض المرحلي المذكور بقيمة 40 مليار دولار، رتبت SoftBank أيضًا قرض ضمان بقيمة 20 مليار دولار بضمان حصصها في شركة تصميم الشرائح Arm (ARM.US).

رغم نجاح SoftBank في جمع قرض جديد بضمان حصصها في OpenAI، إلا أن تزايد مخاوف المستثمرين بشأن ارتفاع مستويات الديون وعدم اليقين حول عوائد أكبر مشاريع الشركة الاستثمارية يجعل المقرضين أكثر حذرًا بشأن قبول أسهم الشركات غير المدرجة كضمان. قال محلل التصنيفات في S&P Global، ماكيكو يوشيمورا: "نعتقد أن Arm لديها وضع ائتماني قوي، لكن OpenAI هش للغاية. إنها شركة ناشئة تواجه مخاطر ابتكار كبيرة في الذكاء الاصطناعي ومنافسة شرسة للغاية."

من المتغيرات الأساسية في مخاطر ديون SoftBank لتحقيق التزاماتها الاستثمارية في الذكاء الاصطناعي هو وضع OpenAI نفسها. توقيت وقيمة الطرح الأولي العام للشركة أصبحا موضع تساؤل من الأسواق المالية وتحديات جوهرية من المنافسين. تشير التقارير إلى أن OpenAI تسعى لتقييم طرح عام بقيمة 1 تريليون دولار أمريكي، أعلى من تقييمها السابق 852 مليار دولار، فيما كشفت وسائل الإعلام عن تأجيل خطط الإدراج حتى العام المقبل. في الوقت ذاته، يقدم منافسون من الصين نماذج ذكاء اصطناعي مماثلة الأداء ولكن بتكاليف أقل، ما قد يؤدي إلى حرب أسعار ويقلص هامش ربح مطوري الجيل المتقدم مثل OpenAI ويؤثر في الطلب على الرقائق التي تزودهم بالقدرات الحسابية.

إلى جانب استثماراتها في OpenAI، تعتزم SoftBank أيضًا ضخ 5.4 مليار دولار لشراء أعمال الروبوتات التابعة لشركة ABB، واستثمار 3.1 مليار دولار في الاستحواذ على شركة DigitalBridge للاستثمار في البنية التحتية الرقمية.

لذا، يراقب السوق عن كثب كيف ستوفر SoftBank التمويل لاستثماراتها المتواصلة في الذكاء الاصطناعي، وهذا سيكون اختبارًا مهمًا للشركة، خاصة مع حلول 30 مليار دولار من ديونها بنهاية النصف الثاني من العام واعتمادها المتزايد على قروض بضمان الأسهم. لا يزال قطاع الذكاء الاصطناعي في مرحلة استثمار عالي السرعة؛ إذ تتوسع إنفاقات رأس المال في مراكز البيانات والكهرباء والرقائق وغيرها من البنية التحتية. والتحدي أمام SoftBank هو كيفية تحويل نمو قيمة الأصول إلى تدفق نقدي ثابت في المستقبل.