تعرضت شركات التحوط الكبرى لضربة قوية في يوليو بسبب تراجع أسهم الذكاء الاصطناعي

المصدر: Global Market Broadcast

نتيجة لانخفاض أسهم الذكاء الاصطناعي بشكل حاد، سجلت عدة صناديق تحوط معروفة خسائر ضخمة في يوليو، وكان من أبرزها قيام صندوق الرافعة المالية المرتفعة Situational Awareness ببيع معظم محفظته الاستثمارية في الأسهم بأسعار منخفضة جدًا إلى Citadel التابعة لكين غريفين.

تراجع صندوق Situational Awareness بنسبة 67% الشهر الماضي، واضطر الصندوق لبيع معظم الأسهم المدرجة لديه لتلبية متطلبات الهامش الإضافي. كما أن قلق المستثمرين بشأن استدامة الإنفاق الضخم للشركات في مجال الذكاء الاصطناعي أدى إلى زيادة الضغط على هذا القطاع.

على الرغم من أن صناديق أخرى لم تتكبد خسائر فادحة بنفس القدر، إلا أن شهر يوليو شهد أيضًا انعكاسًا واضحًا في الصفقات التي كانت في السابق ذات فائدة كبيرة للمستثمرين.

وفقًا لشركة الأبحاث PivotalPath، تعتمد صناديق التحوط بشكل كبير تقليديًا على التداول القائم على الزخم، والمراكز الطويلة المزدحمة، وعوائد سوق الأسهم. ويتتبع أحد مؤشرات الشركة صناديق التحوط التي تتداول في أسهم التكنولوجيا والإعلام والاتصالات، وقد انخفض هذا المؤشر بنسبة 10% في الشهر الماضي فقط، وهو أكبر انخفاض بين جميع مؤشرات الشركة المرجعية.

أوضح Jon Caplis، مؤسس PivotalPath، أنه حتى يونيو، بلغ معدل النمو السنوي المركب لمثل هذه الصفقات في السنوات الثلاث الماضية حوالي 25%. وبحلول يوليو، سجلت نتائج السنوات الثلاث كلها انخفاضات كبيرة.

وقال: "عندما تنعكس هذه الاتجاهات بسرعة كبيرة، يصبح الفارق في قدرة مديري الصناديق على تحمل المخاطر واضحًا للغاية".

بحسب مصدر مطلع، تراجع صندوق التحوط التكنولوجي الرئيسي لـ Whale Rock Capital Management بنسبة 21.7% في يوليو، مما محا حوالي نصف المكاسب المحققة منذ بداية العام. أما صندوق التحوط الذي تديره Altimeter Capital Management ويركز على الذكاء الاصطناعي فقد تراجع في الشهر الماضي بنسبة 11%.

وعلى عكس هذه الخسائر وبعض صناديق التحوط الأخرى، كانت هناك أرباح كبيرة في السابق من الرهانات على أسهم التكنولوجيا. ونتيجة للأداء القوي السابق، واصل بعض الصناديق تحقيق نتائج إيجابية ملحوظة منذ بداية العام، مما يبرز الزخم القوي لنمو الذكاء الاصطناعي في النصف الأول من العام. فصندوق Whale Rock حقق عائدًا بنسبة 35.1% حتى يوليو على الرغم من انخفاض الشهر الماضي؛ أما عائد Altimeter هذا العام فقد بلغ 34%.

أما الانخفاض فكان أقل في صناديق التحوط الكبيرة الأخرى. فقد سجل صندوق التحوط متعدد الاتجاهات التابع لـ Tiger Global والمتخصص في التكنولوجيا خسارة بنسبة 4.8% في يوليو، مما خفض مكاسبه منذ بداية العام إلى 9.4%. أما صندوق الشركة المختلط بين الشركات المدرجة وغير المدرجة فقد انخفض بنسبة 2.7% الشهر الماضي، لكنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 18.9% منذ بداية العام.

أما صندوق التحوط التابع لـ Viking Global Investors، الذي لديه تعرض أقل للذكاء الاصطناعي، فانخفض بنسبة 0.2% فقط في يوليو، وارتفع بنسبة 2.5% منذ بداية العام حتى الآن.

كذلك، أعلنت صناديق تحوط كبرى متعددة الاستراتيجيات مثل Millennium Management وBalyasny Asset Management عن خسائر الشهر الماضي.

تراجعت Millennium بنسبة 2.1%، ليتقلص عائد هذا العملاق الاستثماري الذي يدير أصولًا بقيمة 92 مليار دولار إلى 8.2% منذ بداية العام. أما Balyasny فانخفض في يوليو بنسبة 1.5%، ليقل نموه خلال العام إلى 1.2%؛ بينما تراجع Verition Fund Management الشهر الماضي بنسبة 1.1%، وكان عائده السنوي 4.5%.

لكن الانهيار الكبير للأسهم أوجد أيضًا فرصًا، وكان الأبرز هو Citadel، إذ أفادت تقارير سابقة أن صندوق التحوط متعدد الاستراتيجيات هذا اشترى الأصول المنخفضة السعر لـ Situational Awareness بسعر مخفض.