أطلقت MSCI مشاورة جديدة قد تؤثر بشكل كبير على Strategy (MSTR)، أكبر شركة تمتلك Bitcoin من حيث الحجم بين الشركات المدرجة. تدرس مزود المؤشر وضع قواعد أهلية جديدة تستثني الشركات التي لديها أنشطة تشغيلية محدودة من مؤشرات الأسواق العالمية القابلة للاستثمار (GIMI). إذا تمت الموافقة على هذه القواعد، فقد يتم إزالة Strategy من عدة مؤشرات أسهم عالمية يتابعها المستثمرون على نطاق واسع. وقد يحدث ذلك في أقرب تقدير في نوفمبر 2026.
Strategy ضمن المرشحين للإزالة المحتملة
بموجب الإطار المقترح من قبل MSCI، يتعين على الشركات اجتياز اختبارين ماليين على الأقل من أصل خمسة اختبارات للبقاء ضمن الأهلية.
واستنادًا إلى تقاريرها المالية للسنة المالية 2025، يُقال إن Strategy لم تنجح في أي من الاختبارات الخمسة. وهذا يجعلها واحدة من أقوى المرشحين للإزالة إذا تم تنفيذ الاقتراح دون تغييرات كبيرة.
تشير محاكاة MSCI إلى أن Strategy وYellow Cake وMetaplanet هي شركات من المرجح حذفها من مؤشر MSCI ACWI Investable Market Index (ACWI IMI). بالإضافة إلى ذلك، سيتم وضع ثلاث شركات أخرى على قائمة المراقبة وفقًا للمنهجية المقترحة.
مراجعة أوسع وليست قاعدة خاصة بالكريبتو فقط
تمثل المشاورة الحالية تغيّرًا في نهج MSCI.
في وقت سابق، كانت MSCI تفكر في وضع قواعد تستهدف تحديدًا شركات الخزينة التي تحتفظ بأصول رقمية، لكنها تراجعت عن هذا الاقتراح لاحقًا. وبدلاً من ذلك، أطلقت الشركة الآن مراجعة أكثر شمولاً. وتشمل هذه المراجعة الجديدة كل الشركات التي قد لا تتوافق عملياتها الأساسية مع معايير الشركة التشغيلية المحدثة.
وبالتالي، يتجاوز الاقتراح الشركات التي تركز فقط على الكريبتو، وقد يؤثر على شركات في قطاعات مختلفة.
مليارات من التدفقات السلبية على المحك
إذا تمت إزالة Strategy من مؤشرات MSCI، يقدر المحللون أن ذلك قد يؤدي إلى بيع هائل من قبل الصناديق الاستثمارية السلبية.
كانت التقديرات السابقة تشير إلى أن الصناديق المرتبطة بالمؤشرات قد تضطر إلى بيع أسهم Strategy بقيمة تتراوح بين 2.5 مليار و2.8 مليار دولار. واستنادًا إلى السعر السوقي الحالي للشركة، تم تعديل هذا التقدير الآن ليصبح حوالي 1.8 مليار إلى 2.0 مليار دولار من التدفقات الخارجية المحتملة.
ورغم أنه لم يُتخذ أي قرار نهائي بعد، إلا أن إدراج Strategy في محاكاة MSCI نفسها يسلط الضوء على إمكانية حدوث تأثير كبير في السوق.
تواريخ رئيسية يجب متابعتها
تظل المشاورة مفتوحة حتى نهاية سبتمبر، مما يمنح المستثمرين والمشاركين في السوق فرصة لتقديم ملاحظاتهم.
من المتوقع أن تنشر MSCI منهجيتها النهائية في 16 أكتوبر. في هذه الأثناء، ستحدد المراجعة الرسمية للمؤشر في نوفمبر 2026، والمقررة في 11 نوفمبر، ما إذا كانت Strategy والشركات الأخرى المحددة ستتم إزالتها رسميًا من المؤشرات أم لا.
