لا يزال bitcoin أعلى من تكلفة الإنتاج عند 54,939 دولار بينما يوازن المعدنون بين العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي

تقدّر تكلفة إنتاج تعدين Bitcoin بحوالي 54,939 دولارًا، ولم ينخفض الأصل الرئيسي للشبكة عن هذا المستوى. هذه نقطة بيانات مهمة في وقت يواجه فيه المعدّنون بعض أصعب الظروف الاقتصادية التي شهدتها الصناعة منذ أن أدت عملية التنصيف الأخيرة إلى تقليص مكافآت الكتلة إلى النصف.

قوة الهاش تظهر الحقيقة

بلغ معدل الهاش في شبكة Bitcoin ذروته تقريبًا عند 995 EH/s في أبريل 2026، وهو رقم يقترب بقليل من العتبة النفسية البالغة 1 ZH/s (زيتاهاش). منذ ذلك الحين استقر المعدل حول 959 EH/s.

لكن حدث أمر غير معتاد في عام 2026. سجلت الشبكة أول انخفاض ربع سنوي في معدل الهاش منذ ست سنوات. ليس بسبب انهيار في الأسعار أو تشديد التنظيمات، بل لأن المعدّنين بدأوا في توجيه قوتهم الحسابية إلى هدف مختلف تمامًا: الذكاء الاصطناعي.

التحول الكبير نحو الذكاء الاصطناعي

بدأت شركات التعدين العامة مثل CleanSpark وCore Scientific وHut 8 بإعادة تخصيص أجزاء من بنيتها التحتية نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC). إيرادات تعدين Bitcoin تتقلب مع السعر والصعوبة. بينما توفر عقود تأجير الحوسبة للذكاء الاصطناعي شيئاً نادراً ما يحصل عليه المعدّنون: دخل ثابت ويمكن التنبؤ به.

أشارت CoinShares وغيرها من المحللين إلى أن هذا التحول يزداد سرعة. وتشير التوقعات إلى أن العقود المتعلقة بالذكاء الاصطناعي قد تمثل غالبية الإيرادات لبعض المعدّنين العامين بحلول نهاية 2026.

بعد التنصيف، انخفضت مكافآت الكتلة إلى 3.125 BTC. كما انخفضت أسعار الهاش، وهي الإيرادات التي يكسبها المعدّنون لكل وحدة قوة حسابية، وفقا لذلك.

ماذا تعني تكلفة الإنتاج بالنسبة للسعر؟

تداول Bitcoin فوق تكلفة إنتاجه البالغة 54,939 دولارًا يوفر نوعًا من الجاذبية الاقتصادية للأصل. عندما يقترب السعر أو ينخفض إلى ما يكلف إنتاج العملة، يخرج المعدّنون ذوو الهامش المنخفض من السوق، وتنخفض الصعوبة، ويصبح المعدّنون المتبقون أكثر ربحية. إنها آلية تصحيح ذاتي مدمجة في تصميم بروتوكول Bitcoin.

يقدّر محللو CoinShares أن معدل هاش Bitcoin قد يصل إلى نحو 1.8 ZH/s بنهاية عام 2026 إذا استمرت الاتجاهات السعرية المواتية. ومع ذلك، من المرجح أن يكون معدل هذا النمو أبطأ من الدورات السابقة تحديدًا بسبب التوجه نحو إعادة التخصيص للذكاء الاصطناعي.