الين الياباني: إدارة JPY تشير إلى نظام جديد – Rabobank

يشير كبير استراتيجيي السوق في Rabobank، بنيامين بيكتون، إلى التنسيق القائم بين وزارة الخزانة الأمريكية ووزارة المالية اليابانية (MoF) للدفاع عن الين الياباني (JPY)، واصفًا ذلك بأنه قد يمثل "فورت سمتر المالي" في أسواق المال. يرى بيكتون أن هذا التعاون يدعم عملة اليابان، ويحمي تكاليف اقتراض وزارة الخزانة الأمريكية، وقد يكون إشارة لبداية انتقال بعيدًا عن النظام الذي نشأ بعد اتفاقية بريتون وودز والقائم على تعويم الدولار الحر.

الدعم المنسق للين الياباني

"تراجعت عوائد السندات السيادية في مختلف أنحاء أوروبا وأمريكا الشمالية، ويُحتمل أن يكون ذلك نتيجة التصريحات الصادرة أمس عن وزير المالية الياباني كاتاياما بأن اليابان تعتزم الاستفادة من منشأة FIMA التابعة للاحتياطي الفيدرالي للدفاع عن الين في المستقبل، ما يجنّب الحاجة إلى بيع سندات الخزانة الأمريكية لتمويل شراء الين."

"وفي هذا السياق، قد يكون دعم وزارة الخزانة الأمريكية لوزارة المالية اليابانية وبنك اليابان في الدفاع عن الين بمثابة لحظة فورت سمتر مالية."

"من خلال دعم جهود اليابان للدفاع عن عملتها بهدف كبح ضغوط التضخم المستورد، فإن الولايات المتحدة لا تشتري فقط تأمينًا ضد ارتفاع تكاليف اقتراض الخزانة الأمريكية أثناء شراء أصول يعتبرها بيسينت منخفضة القيمة مقارنة بتحسن الأسس الاقتصادية لليابان، بل إنها أيضًا تخفف الضغوط التنافسية على الشركات الأمريكية (التي تشهد صحة جيدة وفقًا لمؤشر ISM الصناعي أمس)، وتزيد من قرب اليابان من الفلك الاستراتيجي الأمريكي."

"قد يكون التدخل المنسق بين وزارة المالية اليابانية ووزارة الخزانة الأمريكية لإدارة قيمة الين هو أول مؤشر ملموس على بزوغ نظام نقدي جديد، كما تنبأ به منذ سنوات مايكل إيفري، استراتيجي الأسواق العالمية في RaboResearch، في كتابه FX Wars."

"من الطبيعي أن الولايات المتحدة لا ترغب في رؤية وضع يُقوَّض فيه الدور العالمي للدولار نتيجة احتفاظ البنوك المركزية في الأسواق المتقدمة باحتياطات نقد أجنبي أكبر وأكثر تنوعًا، لذا راقب ظهور نظام خطوط مقايضة الدولار تقوم على مبدأ المنفعة المتبادلة، إلى جانب قيود تجارية مشتركة أو مزايا أخرى تصب في مصلحة الاستراتيجية الأمريكية كنوع من تبادل المصالح."