الجنيه البريطاني يرتفع بينما المخاوف المالية تضغط على الين

يشهد زوج GBP/JPY استمرارية في تعافيه الذي بدأ يوم أمس من منطقة منتصف 209.00، والتي تمثل أدنى مستوى له منذ نحو خمسة أشهر، ويحقق بعض الزخم الإيجابي الإضافي يوم الثلاثاء. ويبدو أن الأسعار الفورية تتجه لتعزيز المكاسب خلال اليوم فوق علامة 212.00 في الجزء المبكر من الجلسة الأوروبية، في ظل ضعف عام للين الياباني (JPY).

بينما يتجاهل المتداولون التدخل المشترك بين الولايات المتحدة واليابان في سوق العملات الأجنبية، تؤدي المخاوف المتجددة بشأن تدهور الوضع المالي في اليابان إلى موجة جديدة من بيع الين. في الواقع، دعم الحزب الديمقراطي الليبرالي الحاكم في اليابان اقتراحاً بخفض ضريبة استهلاك الغذاء من 8% إلى 1% لمدة سنتين تبدأ من أبريل 2027. بالإضافة إلى ذلك، اقترحت الحكومة اليابانية تحويلات نقدية تصل إلى نحو 600 مليار ين سنويًا موجهة للأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط كجزء من حزمة الإغاثة. ومع ذلك، يُنظر إلى عدم وجود آلية تمويل واضحة على أنه القلق الرئيسي، مما يزيد الضغط على الين ويشكّل دعماً إضافياً لزوج GBP/JPY.

وبالإضافة إلى ذلك، يساهم الفارق الواسع والمستمر في معدلات الفائدة بين اليابان والاقتصادات الكبرى الأخرى، بما في ذلك المملكة المتحدة، في ضعف أداء الين. ابتعد بنك اليابان (BoJ) عن حقبة التيسير النقدي المفرط ورفع سعر الفائدة على المدى القصير في يونيو إلى 1.00%، وهو الأعلى منذ عام 1995. وفي الوقت نفسه، يبلغ المعدل الأساسي لبنك إنجلترا (BoE) 3.75%، ليترك فجوة تقدر بنحو 275 نقطة أساس. هذا يحافظ على نشاط صفقات الشراء بالين في ظل مخاوف من استمرار معاناة الاقتصاد الياباني بسبب أزمة الشرق الأوسط، والتي تُعتبر عاملاً آخر يدعم زوج GBP/JPY.

وفقًا لتقارير TD Securities، فإن آخر دعم رسمي للين يُفهم على أنه خطوة تكتيكية بدلاً من تحول هيكلي. ويشير المحللون إلى أن "حلقة التدخل الأخيرة في الين الياباني" تعكس سعي الحكومة اليابانية "لشراء الوقت في سوق العملات الأجنبية حتى تتمكن السياسة المالية من تحفيز الطلب العالمي على الأصول القائمة على الين"، مما يدل على أن قوة العملة الدائمة ستعتمد في النهاية على كيفية إعادة تشكيل الإجراءات المالية لشهية المستثمرين تجاه مخاطر اليابان. وعلى الصعيد النقدي، تحذر TD Securities من أنه "ما لم يقم بنك اليابان (BoJ) برفع الفائدة بشكل سريع ومتكرر (ربما كل ربع سنة) حتى يصل إلى نسبة 2%"، فمن المتوقع أن يستأنف الين اتجاهه التنازلي.