أمريكا اللاتينية: تفضيل مدة الاستثمار على العائد – BNY

يرى Geoff Yu في BNY أن البرازيل والمكسيك تعملان في بيئة سياسات أكثر راحة بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث تدعم العوائد الأمامية الراسية للولايات المتحدة فترة استحقاق الأسواق الناشئة. ويشير Yu إلى أن الدين السيادي في أمريكا اللاتينية يوفر توازناً أفضل بين المخاطر والعائد مقارنة بسوق الصرف الأجنبي، نظراً إلى التمركزات المكتظة والمكاسب المحدودة، في حين أن انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية الأمريكية وضعف الدولار يحسنان توقعات التضخم عبر قناة الاستيراد لأصول المنطقة.

فرصة الاستحقاق في أسواق أمريكا اللاتينية

"من المرجح أن تتخذ قرارات البنوك المركزية في البرازيل والمكسيك في بيئة سياسات أكثر راحة قليلاً نتيجة تفاعل الأسواق مع قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي. عوائد السندات الأمامية الأمريكية أصبحت أكثر رسوخاً، والارتفاع في أسعار الفائدة التعويضية في الولايات المتحدة قوض كثيراً من جدوى العوائد الحقيقية الأمريكية، وهو أمر مهم للغاية لفترة استحقاق الأسواق الناشئة."

"لا يزال اختيار الأصول يمثل تحدياً للمنطقة. وعلى عكس توقعاتنا، لم يتمكن التداول العالمي المدعوم بالعائد من تحقيق تقدم كبير وسط تذبذب الأصول المتقاطع والجيوسياسة المعقدة."

"انخفاض أسعار الفائدة الأمامية بالدولار حسّن التوازن بين المخاطر والعائد، ولكن نرى إمكانات أكبر في الدين السيادي. عانت السندات الأمريكية اللاتينية من أداء ضعيف حتى نهاية يونيو وأوائل يوليو، ما يبرز إمكانات إعادة التوازن بوضوح مع نهاية الشهر."

"مع تراجع أسعار الفائدة الحقيقية الأمريكية وضعف الدولار، من المتوقع أن تتحسن توقعات التضخم بشكل أكبر عبر قناة الاستيراد، كما أن المنطقة أقل تعرضاً لضغوط الإمداد العالمية في جميع الأحوال."

"نسب التحوط المنخفضة مقارنة بما كان متوقعاً تُعد وسيلة جيدة للحصول على بعض التعرض لسوق الصرف الأجنبي في الوقت الحالي."