هذا هو أكبر فقاعة قاتلة في الولايات المتحدة

أكبر فقاعة في الولايات المتحدة قد تكون سندات الخزانة التي لا يُتوقع سدادها مطلقًا. منذ تأسيس الدولة وحتى حوالي عام 1981، استغرقت الولايات المتحدة 192 عامًا لكي يتجاوز دينها السيادي 1 تريليون دولار أمريكي للمرة الأولى. وبحلول عام 2026، كان الدين الأمريكي قد تجاوز بالفعل 40 تريليون دولار، حيث تركز حوالي 33 تريليون دولار من هذه الزيادة في الخمسة وعشرين عامًا الماضية. والسبب في ذلك واضح جدًا:

خلال فترة حكم جورج بوش الابن: كانت هناك حروب (مكافحة الإرهاب) وأزمة مالية (أزمة الرهن العقاري عام 2008 أجبرت الحكومة على إنقاذ السوق، ما أدى إلى قفزة الديون الأمريكية إلى مستوى "عدة تريليونات")؛

فترة أوباما: كان لا بد من إنقاذ البنوك، وإنقاذ الاقتصاد؛

فترة ترامب: استمرت سياسة خفض الضرائب، وواجهت البلاد جائحة كورونا؛

فترة بايدن: استمر الإنفاق المرتفع (النفقات المالية مثل مشاريع البنية التحتية الضخمة وقانون خفض التضخم)، وتحمّل أيضًا الفوائد الهائلة الناتجة عن أسعار الفائدة المرتفعة.

ومن بين هؤلاء، أصبح ترامب الرئيس الذي زاد الدين السيادي الأمريكي بأكبر مبلغ مطلق في تاريخ البلاد.

المشكلة الأعمق هي أن شيخوخة المجتمع في الولايات المتحدة ترفع من تكاليف الضمان الاجتماعي والرعاية الصحية، كما أن كلا الحزبين لا يودان زيادة الضرائب بشكل كبير أو تقليص المزايا الاجتماعية، لذلك يتم اللجوء إلى الاقتراض في كل أزمة، ويستمر العجز خلال فترات الاستقرار الاقتصادي. من المتوقع أن تسجل الولايات المتحدة في عام 2026 عجزًا ماليًا يبلغ 1.9 تريليون دولار، ويواصل الدين العام وفوائده الارتفاع المستمر. اليوم يتم الاقتراض للحفاظ على الازدهار، وغدًا يتم الاقتراض لتمويل سداد الفوائد.

بالنظر إلى منحنى التسارع على مدى العقود الماضية، لم يتوقف الدين الحكومي الأمريكي عن الارتفاع بغض النظر عن الحزب الحاكم. ومع تجاوز إجمالي الدين مؤخرًا حاجز 40 تريليون دولار أمريكي في حدث تاريخي، أصبح الإنفاق السنوي على الفوائد بمثابة هاوية تبتلع عائدات الدولة. أما الدائنون الأساسيون في الخارج من دول مثل الصين واليابان فقد بدأوا بالفعل بتقليص حيازاتهم تدريجيًا، في حين ما تزال الولايات المتحدة تعتمد على نموذج بونزي القائم على اعتماد الديون الجديدة لسداد القديمة، وهو ما قد يكون فعليًا أكبر فقاعة أمريكية.