مؤشر S&P 500 يواجه نقطة فنية حاسمة! صراع قوي بين المشترين والبائعين بالقرب من مستوى 7500 نقطة، ومؤشرات اتساع السوق ترسل إشارات حذرة

أفاد تطبيق Zhihui Finance APP أنه بعد يومين متتاليين من التقلبات الحادة، عاد صراع الاتجاهين في السوق الأمريكي ليدور حول المستويات التقنية الرئيسية لمؤشر S&P 500 (SPY). في الوقت نفسه، أظهر أحد مؤشرات اتساع سوق التقلبات التي تزداد متابعة في السوق، أن هناك حاجة لتوخي الحذر من مخاطر التراجع الإضافي.

تشير البيانات إلى أن المتداولين وصناع السوق في عقود الخيارات قاموا بالشراء المكثف بالقرب من مستوى 7500 نقطة لمؤشر S&P 500 يوم الجمعة عند الانخفاض، لكنهم سارعوا إلى البيع عندما ارتد المؤشر فوق هذا المستوى. تظهر بيانات مركزيات SpotGamma وBarchart أن 7500 نقطة أصبحت منطقة صراع أساسية في السوق الحالي.

وبحسب إحصاءات Barchart، سجلت عقود الخيارات (الشراء والبيع) غير المغلقة على ETF SPY عند سعر تنفيذ 750 دولارًا أعلى مستوى من حيث الحجم، مما يشير إلى تكدس كثيف للمراكز في هذا المستوى. أما بالقرب من 745 دولارًا، فيرى كل من SpotGamma وBarchart أن سلوك التحوط من قبل صناع السوق سيتحول من صيغة تدعم استقرار السوق إلى حالة "جاما سلبية". فإذا كُسر هذا المستوى، قد يُجبر صناع السوق على البيع مع الاتجاه بدلًا من الشراء عند الهبوط، مما يضخم التقلبات ويزيد من خطر هبوط المؤشر أكثر.

قال مؤسس SpotGamma، Brent Kochuba، إنه إذا هبط مؤشر S&P 500 دون 7450 نقطة، فقد يشهد السوق موجة هبوط أشد. وأوصى بأن بيع الخيارات قصيرة الأجل عند سعر تنفيذ قريب من 7520 نقطة على مؤشر S&P 500 يُعد خيارًا ذا جاذبية معينة.

وبالإضافة إلى عوامل سوق الخيارات، فإن تباين أداء القطاعات الداخلية للسوق الأمريكي يعد أيضًا من الأسباب المهمة لتذبذب المؤشر مؤخرًا. حيث استمرت أسهم الذكاء الاصطناعي التكنولوجية في تحقيق أداء قوي، في حين كانت بعض القطاعات التقليدية أضعف نسبيًا، ما جعل أداء السوق يعتمد بشكل كبير على عدد محدود من الأسهم ذات الحصة الكبيرة في المؤشر.

ومع ذلك، شهد مؤشر الارتباط الضمني لمدة شهر واحد في بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE)، الذي يعكس اتساق تحركات السوق، ارتفاعًا ملحوظًا مؤخرًا. يُستخدم هذا المؤشر لقياس اتساق حركة أكبر 50 سهمًا مكونًا لمؤشر S&P 500 خلال الشهر القادم؛ فكلما ارتفعت قيمته، دل ذلك على تزامن أكبر في تحركات الأسهم المنفردة.

وتظهر البيانات أن هذا المؤشر بلغ أدنى مستوى تاريخي عند 3.3 في 10 يوليو، مما يعكس الاعتماد الشديد للسوق على عدد قليل من رواد الذكاء الاصطناعي لدفع الصعود؛ لكنه خلال التصحيح بعد اجتماع سياسة الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، ومع عودة الانتعاش، ارتفع المؤشر هذا الأسبوع إلى 12، مما يشير إلى مشاركة المزيد من القطاعات في حركة السوق وتحسن في الاتساع السوقي.

ومن الجدير بالذكر أنه خلال تراجع مؤشر S&P 500 يوم الأربعاء، سجل سهم مكون واحد فقط أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، مما يدل على أن ضغط البيع لم ينتشر على نطاق واسع بعد في كل السوق.

ومع ذلك، يشير المحللون إلى أن مؤشر الارتباط الضمني الحالي ورغم ارتفاعه من قيعانه، لا يزال أقل من مستوياته خلال الجولتين السابقتين من تصحيح السوق. ففي يونيو من هذا العام، ارتفع المؤشر إلى 20، بينما وصل في أبريل إلى 45، قبل أن يبدأ السوق في بناء قاعدة الدعم تدريجيًا. لذا، ورغم التحسن في اتساع السوق، لا تزال الجوانب الفنية في مرحلة حرجة، ومن الضروري متابعة مدى قدرة مؤشر S&P 500 على الحفاظ على دعم 7450 نقطة في المرحلة المقبلة.