القصر الرئاسي الكوري: توصية بمراجعة شاملة لسوق رأس المال الكوري بما في ذلك صناديق ETF ذات الرافعة المالية

أفادت BlockBeats أنه في 29 يوليو، علّق كيم يونغ فان، مدير مكتب السياسات بمكتب الرئاسة الكورية، بشكل منهجي على أسباب التراجع الحاد في مؤشر KOSPI مؤخراً. وأشار إلى أن السوق يمر حالياً بنقاش داخلي حول الاستثمار في الذكاء الاصطناعي – فمن جهة هناك شكوك بشأن استدامة الإنفاق الرأسمالي الضخم من قبل الشركات التكنولوجية الكبرى على المدى التجاري، "إذ إن المعروض من أشباه الموصلات يستمر في التزايد، لكن هناك غياب للثقة فيما إذا كان الطلب المستقبلي سيواكب هذا المعروض". ومن جهة أخرى، فإن التسارع الذي يشهده قطاع أشباه الموصلات في الصين يجلب ضغط منافسة جديد، كما دفعت أخبار مثل إدراج ChangXin وتحقيق الصين اختراقاً تقنياً في تصنيع معدات الطباعة الضوئية السوق إلى إعادة تقييم ما إذا كانت الفجوة التنافسية في رقائق الذاكرة الكورية لا تزال قوية. إلا أن كيم يونغ فان شدّد بوضوح على أن الطلب على الذكاء الاصطناعي ليس مؤقتاً، "بل سيظل الطلب مستداماً وقوياً". ويرى أن على كوريا استغلال هذه الفرصة للإسراع في بناء المصانع، والاستثمار المناسب في الوقت المناسب وتعزيز الإنفاق على البحث والتطوير.

وفيما يتعلّق بأسباب تفاقم تقلبات السوق الكوري المحلي، أشار كيم يونغ فان بوضوح إلى أن صناديق ETF الرافعة ليست الجواب الوحيد. إذ أن هيكل السوق الذي تمثل فيه أسهم أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي ما بين 40% إلى 50% بالإضافة إلى النسبة المرتفعة من المشتقات وETF وتركيبة المستثمرين، كلها عوامل متداخلة أدت إلى تقلبات تفوق بكثير الأسواق الخارجية. وعلى الرغم من أن صناديق ETF الرافعة قد تُحدث صدمة مؤقتة للسوق في فترة إعادة التوزيع أواخر التداول، إلا أن بعض التقلبات تظهر في الصباح، ومن خلال توزيع الوقت وحده يمكن استبعاد صناديق ETF الرافعة كعامل محرك وحيد. ونصح كيم يونغ فان بأن تقوم لجنة الخدمات المالية الكورية بمراجعة شاملة للبنية الكلية لسوق رأس المال بما في ذلك صناديق ETF الرافعة.