تحول الحيتان: NPS يسجل أول صافي شراء لمؤشر KOSPI هذا العام، هل بدأ الفريق الوطني لدعم الأسهم الكورية؟
من 1 إلى 24 يوليو، قام أكبر مستثمر مؤسسي في سوق رأس المال الكوري — الصندوق الوطني للمعاشات التقاعدية (NPS) وصناديق المعاشات المرتبطة الأخرى — بشراء صافٍ للأسهم المدرجة في اللوحة الرئيسية KOSPI بمجموع 68.4 مليار وون كوري (حوالي 46.8 مليون دولار أمريكي). هذه هي المرة الأولى خلال هذا العام التي يحقق فيها NPS شراء صافٍ شهري.
في السابق، قام NPS ببيع صافٍ للأسهم لمدة ستة أشهر متتالية، مع اتجاه متزايد شهراً بعد شهر، حيث بلغ مجموع البيع الصافي في النصف الأول من العام 8.73 تريليون وون كوري. وبينما ارتفعت الأسهم الكورية بشكل حاد في مايو ويونيو، قام NPS بعمليات بيع واسعة النطاق عكس الاتجاه، حيث شكلت أيام البيع الصافي أكثر من نصف أيام التداول الشهرية، وبلغ صافي البيع خلال الشهرين 2.16 تريليون وون و2.34 تريليون وون على التوالي.
من خلال مراجعة بيانات التداول لشهر يوليو، نلاحظ أن NPS قام بعمليات شراء صافي خلال 11 من أصل 17 يوم تداول، بينما سجل بيعاً صافياً خلال 6 أيام فقط، ما يعكس ميلاً واضحاً للشراء. وعلى مستوى الأسهم الفردية، أظهرت عمليات NPS هذا الشهر تفضيلاً قوياً لبعض القطاعات. حيث تركزت عمليات الشراء بشكل كبير في قطاعي أشباه الموصلات والطاقة التقليدية، لتتصدر شركة SK hynix، الرائدة في مجال وحدات التخزين للذكاء الاصطناعي، قائمة المستحوذات بعمليات شراء صافي بلغت 425.8 مليار وون كوري، لتحافظ على الصدارة للشهر الثاني على التوالي. تلتها SK innovation (224.7 مليار وون) و S-Oil (174.4 مليار وون). أما من جهة البيع، فقد أظهرت الأموال تدفقات خارجة بشكل هيكلي، حيث واجهت SK Square أكبر عملية بيع صافي بقيمة 575.7 مليار وون، كما سجلت الأسهم المرتبطة بمجموعة Samsung عمليات تخفيض كبيرة، بما في ذلك Samsung Electro-Mechanics (313.6 مليار وون)، Samsung Life Insurance (123.8 مليار وون) و Samsung Electronics (111.5 مليار وون).
كسر التوقعات بعمليات البيع الضخمة، وظهور تأثير المؤسسات في دعم السوق
إن عمليات الشراء الصافي التي قام بها NPS في يوليو قد يكون لها تأثير ملحوظ في استقرار السوق الكوري الذي يشهد تقلبات عالية حالياً. أولاً، فقد أسهم هذا الإجراء بشكل مباشر في إزالة مخاوف السوق من ضغوط بيع ضخمة.
أعلن NPS في يناير من هذا العام عن تعليق عمليات الموازنة لمحفظة الأسهم المحلية، وفي مايو رفع بشكل كبير النسبة المستهدفة لاستثماراته في الأسهم المحلية بنهاية عام 2026 من 14.9% إلى 20.8%. مع انتهاء العمل بهذا الإعفاء المؤقت في نهاية يونيو، عاد NPS اعتباراً من يوليو لنظام الموازنة الاعتيادي. وكانت الأسواق قد أعربت عن قلقها من احتمالية حدوث ضغوط بيع تصل إلى 74 تريليون وون كوري مع انتهاء الإعفاء المؤقت لعمليات الموازنة، وهو توقع استمر في الضغط على معنويات السوق من أواخر يونيو وحتى أوائل يوليو.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تركز كل الأنظار على واشنغتون، هل ستشهد "أسبوع البنوك المركزية الكبرى" في الأسبوع المقبل موجة رفع أسعار الفائدة من مجموعة السبع؟
في ظل ارتفاع التضخم، تصاعد التوترات الجيوسياسية وتجاوز أسعار النفط حاجز الـ100 دولار، تدخل البنوك المركزية لدول مجموعة السبع أسبوعًا حاسمًا لاتخاذ قرارات بشأن أسعار الفائدة. من المتوقع أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على أول رفع لسعر الفائدة منذ ثلاث سنوات مدفوعًا بتجاوز التضخم الأساسي للتوقعات؛ بينما من المرجح أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى منذ 30 عامًا؛ كما يعزز كل من بنك إنجلترا، البنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي الكندي من مواقفهم التشددية، ما يشير إلى نقطة تحول كبرى نحو تشديد السياسة النقدية عالميًا.
هل سيواصل الاحتياطي الفيدرالي "رفع أسعار الفائدة بشكل متتالي"؟ هل ستتكرر دورة "التشديد النقدي" في أواخر ثمانينيات القرن الماضي؟
أشار تقرير سيتي جروب إلى أن البيئة الاقتصادية الكلية الحالية تشبه إلى حد كبير دورة التشديد في الفترة من 1988 إلى 1989، حيث حافظ الاقتصاد على مرونته وتراكمت الضغوط التضخمية تدريجيًا، ثم تباطأت الأنشطة الاقتصادية وتحولت السياسات لاحقًا نحو التيسير. في دورة التشديد تلك، قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة 16 مرة متتالية.
تحالف نادر بين الأعداء! دعم Musk وAltman دعوة Dario Amodei لـ"تباطؤ الذكاء الاصطناعي عالميًا"
وجهت Anthropic Amodei دعوة إلى "إبطاء الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم"، وفي مفاجأة، وقف الخصمان Musk وAltman علنًا لدعم هذه الدعوة. اتفقت ثلاث شركات كبرى على السماح لطرف ثالث بتقييم على مستوى الموظفين وتطبيق تنسيق لتبطئة الابتكار؛ وأعلن Altman بشكل مباشر أن OpenAI لن تدرج في البورصة هذا العام. استقالة باحث غاضبة وهروب جماعي لذكاء اصطناعي خارج عن السيطرة أشعلت الذعر المتراكم منذ وقت طويل في هذا القطاع.
الحكم الأخير من Goldman Sachs: ارتفاع أسعار الفائدة لا يعني انخفاض الأسهم الأمريكية، نمو الأرباح هو المفتاح لسوق الثور
تعتقد جولدمان ساكس أن معدلات الفائدة المرتفعة تمثل رياحًا معاكسة لسوق الأسهم، لكنها ليست قوة لإنهاء السوق الصاعدة. على الرغم من أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا ارتفع إلى 5.3%، تظهر البيانات التاريخية أن متوسط عائد الأسهم الأمريكية بعد 12 شهرًا من رفع الفائدة يصل إلى +9%. الميزانيات العمومية للشركات في أقوى حالاتها منذ 20 عامًا، واستثمارات الذكاء الاصطناعي وموجة الاندماجات والاستحواذات تواصل دعم توقعات الأرباح. من المتوقع أن تصل أرباح السهم لمؤشر S&P 500 إلى 340 دولارًا في عام 2026، بنمو سنوي قدره 24%.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
