تراكم مراكز البيع الضخمة على سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين بمئات الآلاف، من الذي يراهن على حدوث أمر كبير الأسبوع المقبل؟
موقع هويتونغ 21 مارس—— وفقًا لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، شهدت الأسواق النفيسة زيادة طفيفة في توجهات الشراء، بينما شهدت معظم أصناف الطاقة زيادة في دخول رؤوس الأموال المضاربة. كما ازدادت تذبذبات سوق العملات الأجنبية، وكان حجم صفقات البيع الصافي للين الياباني والجنيه الإسترليني في الصدارة. أما في سوق سندات الخزانة الأمريكية، فقد ظهرت حالة من عدم التطابق في مدد السندات، حيث ارتفع الضغط على صفقات البيع للمدد القصيرة بشكل حاد بينما ظهرت علامات على قيام المستثمرين بتغطية مراكز البيع في الطويلة. في مجال المنتجات الزراعية، حدثت تحولات كبيرة في مراكز الذرة والقطن، في حين تعرضت البقوليات لتخفيض المراكز.
يوم السبت (21 مارس)، ووفقًا لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، حتى أسبوع 17 مارس، ظهرت تباينات واضحة في مراكز العقود الآجلة للسلع الأولية العالمية والمشتقات المالية. شهدت الأسواق النفيسة زيادة طفيفة في توجهات الشراء، بينما شهدت معظم أصناف الطاقة زيادة في دخول رؤوس الأموال المضاربة. كما ازدادت تذبذبات سوق العملات الأجنبية، وكان حجم صفقات البيع الصافي للين الياباني والجنيه الإسترليني في الصدارة. أما في سوق سندات الخزانة الأمريكية، فقد ظهرت حالة من عدم التطابق في مدد السندات، حيث ارتفع الضغط على صفقات البيع للمدد القصيرة بشكل حاد بينما ظهرت علامات على قيام المستثمرين بتغطية مراكز البيع في الطويلة. في مجال المنتجات الزراعية، حدثت تحولات كبيرة في مراكز الذرة والقطن، في حين تعرضت البقوليات لتخفيض المراكز.
تغيرات مراكز أسواق المعادن النفيسة
بالنسبة للذهب، زادت المراكز الصافية للمضاربين على COMEX بمقدار 3682 عقدًا ليصل الإجمالي إلى 105920 عقدًا. وتظهر المؤشرات أن الطلب على الأمان ومواجهة التضخم ما زالا يسيطران، بينما تواصل رؤوس الأموال تعزيز صفقات الشراء عند الأسعار الحالية. بالنسبة للفضة، انخفضت المراكز الصافية قليلاً بمقدار 420 عقدًا لتصل إلى 9301 عقدًا. وتظهر البيانات أن تذبذب الفضة مرتفع إلا أن حماس رؤوس الأموال المضاربة انخفض بشكل طفيف في هذه المرحلة. أما عن النحاس، فقد انخفضت المراكز الصافية على COMEX بمقدر 1070 عقدًا لتصل إلى 46662 عقدًا. ويشير تحليل المؤسسات الأجنبية الرائدة إلى أن ذلك يعكس موقف حذر تجاه وتيرة نمو الطلب الصناعي.
تغيرات مراكز سوق الطاقة
في قطاع النفط الخام، زاد المضاربون من مراكزهم الصافية في WTI بمقدار 9381 عقدًا ليصل إجمالي المراكز المفتوحة إلى 124829 عقدًا. وتدعم تلك الزيادة توقعات تشدد العرض وعوامل المخاطر الجيوسياسية. أما بالنسبة إلى الغاز الطبيعي، فقد زاد المضاربون في أربعة أسواق رئيسية NYMEX وICE من مراكزهم الصافية بمقدار 12244 عقدًا ليصل الإجمالي إلى 105017 عقدًا. وقد أثرت توقعات درجات الحرارة وتغيرات المخزون الأخيرة على موجة تغطية مراكز البيع وزيادة المراكز الشرائية.
تغيرات مراكز سوق العملات الأجنبية
في ما يخص اليورو، بلغت المراكز الصافية للشراء 21132 عقدًا، مما يوضح أن قوى الشراء لا تزال تحتفظ بمكانة بين العملات الرئيسية. أما الين الياباني، فقد بلغت المراكز الصافية للبيع 67780 عقدًا، والجنيه الإسترليني بـ 65515 عقدًا. بينما ارتفعت مراكز البيع على الفرنك السويسري إلى 25213 عقدًا. تظهر البيانات أن العملات غير الأمريكية تواجه ضغوط فروق الفائدة، مع توجه رؤوس الأموال المضاربة لبيع الين والجنيه بمستويات كبيرة، ما يكشف عن درجة عالية من التشاؤم تجاههما.
تغيرات مراكز سوق سندات الخزانة الأمريكية
شهدت المراكز في سوق سندات الخزانة الأمريكية تغيرات حادة. فعلى سبيل المثال، تقلصت المراكز الصافية بشكل كبير بواقع 33273 عقدًا، ليبقى الإجمالي عند 8764 عقدًا فقط، ما يدل على تراجع الثقة في الاتجاه العام للسوق. أما على صعيد الشرائح الزمنية:
تغيرات مراكز سوق المنتجات الزراعية
بالنسبة للذرة، زاد المضاربون من صفقاتهم الصافية بمقدار 38347 عقدًا ليصل الإجمالي إلى 104248 عقدًا، مما يظهر بشكل واضح عودة قوية لصفقات الشراء. وفي الكتان، حدث تحوّل جذري في رؤوس الأموال المضاربة من البيع إلى الشراء، بزيادة بلغت 37050 عقدًا ليصل صافي الشراء إلى 3561 عقدًا. أما بالنسبة لفول الصويا، فقد خفضت المراكز الصافية للشراء بـ 16322 عقدًا ليهبط الإجمالي إلى 119329 عقدًا. وزادت مراكز البيع في القمح بـ 2362 عقدًا. وفي محاصيل السلع الناعمة، زادت مراكز الشراء الصافية في القهوة بـ 2905 عقود، وزادت مراكز البيع في السكر بـ 3343 عقدًا، بينما انخفضت مراكز البيع في الكاكاو بـ 1966 عقدًا. وتظهر البيانات تباينًا داخليًا كبيرًا في منطق أسواق المنتجات الزراعية، حيث تنال الحبوب والألياف دعمًا قويًا من رؤوس الأموال.
بشكل عام، شهد هذا الأسبوع تدويرًا كبيرًا لرؤوس الأموال المضاربة بين مختلف الأصناف. وظلت الطاقة والذهب الخيار الأول للأموال الباحثة عن التحوط أو اتباع الاتجاه، بينما عكست حالة عدم التطابق بين مدد سندات الخزانة الأمريكية توقعات معقدة حول تحركات التكاليف. تراكم صفقات البيع على الين والجنيه في سوق الصرف الأجنبي، وانعكاس الاتجاه في مراكز القطن والذرة في المنتجات الزراعية، شكل جوهر تغيرات المراكز لهذا الأسبوع.
الأسئلة الشائعة
لماذا يختلف اتجاه تغير مراكز الذهب عن الفضة؟
بالرغم من انتمائهما لفئة المعادن النفيسة، إلا أن للذهب صفة نقدية أقوى، ويقوده منطق التحوط بشكل أوضح، وغالبًا ما تزيد رؤوس الأموال المضاربة من مراكزها في الذهب عند عدم الاستقرار. أما الفضة، فلها صفة صناعية أكبر، وقد تجبر تذبذبات وتيرة الإنتاج الصناعي العالمي المضاربين على جني الأرباح مبكرًا في الفضة، مما أدى إلى ظهور تخفيض طفيف في المراكز.
ما معنى الزيادة الكبيرة في مراكز البيع للمدى القصير على سندات الخزانة الأمريكية وتراجعها على المدى الطويل؟
يعكس هذا التباين اختلافًا في توقعات السوق حول تكاليف التمويل حسب مدة الاستحقاق. الارتفاع الكبير في مراكز البيع لسندات السنتين عادة ما يشير إلى توقع المضاربين لبقاء أو حتى زيادة تكلفة السيولة على المدى القريب. أما انخفاضها في سندات الخمس سنوات وفائقة الطول، فيعكس توقعات بتباطؤ النمو الاقتصادي مستقبلاً، أو وصول التكاليف الطويلة المدى إلى قمة مؤقتة، ما يدفع لتغطية المراكز في الأطراف الأبقى.
ما الدافع وراء تحول مراكز القطن من صافي البيع إلى صافي الشراء؟
إن تحول طبيعة المراكز يعكس عادة تغيرًا جوهريًا في منطق الأساسيات السوقية. التصفية الكبيرة لمراكز البيع ودخول صفقات الشراء بسرعة يشير إلى توقعات قوية لدى رؤوس الأموال بظهور فجوة في الإمدادات أو انتعاش مفاجئ في الطلب. وتشير البيانات إلى أن القفزة بـ 37 ألف مركز هي الأعلى تذبذبًا هذا الأسبوع بين المنتجات الزراعية.
ما دلالة استمرار قوة شراء اليورو مقابل صفقات بيع الين والجنيه الكبيرة؟
يعكس هذا وجود تباين واضح في القوة بين العملات غير الأمريكية. فرأس المال المضارب يعتقد أن مرونة الاقتصاد الأوروبي أو استقلالية سياسته النقدية أقوى من بريطانيا واليابان. أما حجم صفقات البيع الكبيرة على الين والجنيه، فيعكس قناعة باستمرار عجز هذين الاقتصادين في فروق العوائد لفترة طويلة.
لماذا تستمر زيادة مراكز الطاقة في الوقت الحالي؟
تظهر البيانات أن صافي مراكز WTI والغاز الطبيعي في تصاعد. ويشير المنطق إلى أن هناك أسبابًا أعمق من العوامل المناخية، إذ أن هشاشة سلاسل إمداد الطاقة عالميًا بالتزامن مع اضطراب الأوضاع الجيوسياسية وتراجع المخزونات، يدفع رؤوس الأموال للاعتقاد أن أسعار الطاقة لها مساحة إضافية للارتفاع، ومن ثم تستمر في تعزيز مراكز الشراء.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز، وإيران تعلن أن الجيش الأمريكي أطلق صواريخ على ناقلة نفط قرب جزيرة خارك
بعد ورود أنباء عن هجوم على ناقلة نفط، ارتفع معدل ارتفاع النفط الأمريكي خلال اليوم إلى أكثر من 2%. جزيرة خارك تُعتبر المحور الرئيسي لصادرات النفط الإيراني، حيث كان حوالي 90% من النفط الخام الإيراني يُصدر عبر هذه الجزيرة في السابق. في وقت سابق من يوم الثلاثاء، أعلنت القوات المسلحة الإيرانية أنها ضبطت غواصة أمريكية متقدمة بدون طاقم في ذلك اليوم.
دخلت الرسوم الجمركية الكندية المضادة بقيمة 20 مليار دولار أمريكي على الولايات المتحدة حيز التنفيذ، وصرّح كارني أنهم لا يسعون لتصعيد الحرب التجارية لكنهم سيعملون على تسريع التخلص من الاعتماد على الولايات المتحدة.
صرّح رئيس وزراء كندا، ترودو، بأن تصعيد النزاع ليس بنّاءً، لكن الرسوم الجمركية ضرورية بهدف حماية كندا؛ وخلال الأشهر الستة المقبلة، ستتضاعف التغطية السكانية للتجارة المعفاة من الرسوم لتشمل 3 مليارات شخص، مع تسريع تنفيذ مشاريع البنية التحتية الضخمة وتوسيع علاقات التجارة الحرة مع دول أخرى. ووفقًا لوسائل الإعلام الكندية، فقد أجرى وزير التجارة الكندي والممثل التجاري الأمريكي عدة اتصالات غير رسمية خلال عطلة نهاية الأسبوع، لكن الاتصال الهاتفي المقرر بينهما يوم الثلاثاء سيناقش رد الجانب الأمريكي، وليس حل الخلافات التجارية الجوهرية.
ارتفاع وزن SpaceX يحفز شراء سلبي بقيمة 12.4 مليار دولار، فهل لا يزال اختبار تحرير 2.3 مليار سهم قادمًا؟
وفقًا لتقديرات JPMorgan، ستؤدي إعادة التوازن لمؤشر ناسداك 100 في 21 سبتمبر إلى رفع وزن SpaceX من 1.25% إلى حوالي 1.51%، ما سيؤدي إلى تدفقات شراء صافية سلبية بقيمة حوالي 12.4 مليار دولار. ويعود سبب زيادة الوزن إلى فك الحظر عن الأسهم المقيدة، حيث من المتوقع أن يستمر حجم الأسهم المتاحة للتداول في التوسع مستقبلًا؛ فبحلول منتصف نوفمبر، سيدخل أكثر من 2.3 مليار سهم إلى حالة التداول الحر تدريجيًا. ومن المرجح أن تهيمن لعبة فك الحظر وأوامر الشراء السلبية على تسعير SpaceX في الربع الرابع.
الولايات المتحدة تسرع من دفع "ثورة الحوسبة من الجيل التالي"! GFS تحدد دعمًا ماليًا قدره 375 مليون دولار للحوسبة الكمّية والقوى الناشئة في مجال الكمّ تحصل على تمويل متزامن
أعلنت GlobalFoundries يوم الثلاثاء أنها توصلت إلى اتفاق نهائي مع مكتب البحث والتطوير لوزارة التجارة الأمريكية ضمن "قانون الرقائق"، وستحصل بموجبه على تمويل بحث وتطوير بقيمة 375 مليون دولار، وذلك لتسريع مسار نمو أعمالها في حلول التكنولوجيا الكمية (QTS).
أسعار العملات المشفرة
المزيد
