تقول Bernstein إن تعافي Bitcoin يعكس قاعدة حاملي العملات طويلة الأجل الأكثر مرونة

يعكس انتعاش Bitcoin الأخير قاعدة متزايدة قوة من الحاملين طويل الأجل، حيث تعيد تدفقات etf المخصصة وشراء الخزينة للشركات تشكيل هيكل ملكية الأصل، حسبما قالت Bernstein في مذكرة بحثية يوم الإثنين شاركتها مع Cointelegraph.

ذكرت Bernstein أن Bitcoin تفوقت على الذهب ومؤشرات الأسهم الرئيسية خلال الأسبوع الماضي رغم تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، حيث ارتفعت Bitcoin (BTC) بنسبة 7% و Ether (ETH) بنسبة 9% خلال هذه الفترة.

عزا المحللون هذا التحول جزئياً إلى استمرار تدفقات etf الفورية الخاصة ببيتكوين في الولايات المتحدة وتراكم المشترين من الشركات مثل Strategy، واللذين يرون أنهما يعززان تدريجياً قاعدة الحاملين طويل الأجل لبيتكوين، ما يساهم في توفير بنية سوقية أكثر استقراراً.

قالت Bernstein: "ربما يتطلب الأمر صراعاً فعلياً حتى يدرك الناس أن Bitcoin لا تزال الأصل الأكثر قابلية للنقل (عبر الحدود)، رقمي وذو سيولة عالية ودون مخاطر طرف مقابل".

النقطة الأوسع لـ Bernstein هي أن هيكل الملكية يتغير. حيث أن حوالي 60% من معروض Bitcoin لم ينشط لأكثر من عام، والسوق أصبح تدريجياً تحت سيطرة الحاملين طويل الأجل بدلاً من تدفقات الأموال السريعة. مع انتقال المزيد من البيتكوين إلى etfs وخزائن الشركات والمحافظ التي نادراً ما تقوم بالمعاملات، قد يصبح ضغط البيع قصير الأجل أقل أهمية، ما يمنح السوق قاعدة أكثر استقراراً خلال فترات الضغط.

نسبة المعروض الذي كان نشطاً لآخر مرة قبل أكثر من عام. المصدر: Glassnode، تحليل Bernstein

etfs وخزائن الشركات تدعم مرونة Bitcoin

تظهر بيانات CoinGecko أن btc تم تداوله عند حوالي 73,208 دولار في وقت كتابة هذا التقرير، مرتفعاً بأكثر من 8% في الأيام السبعة الماضية وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

وأظهرت بيانات SoSoValue أن صناديق etf الفورية الأمريكية الخاصة ببيتكوين سجلت ثلاثة أسابيع متتالية من التدفقات الداخلة بلغ مجموعها أكثر من 2.1 مليار دولار. وعزت Bernstein هذه التدفقات إلى زيادة تخصيص رأس المال طويل الأجل من خلال مديري الثروات وصناديق المؤسسات، بما في ذلك صناديق المعاشات والصناديق السيادية.

ذكرت Bernstein أن صناديق etf الفورية الخاصة بbtc أوشكت على عكس تدفق رأس المال السلبي منذ بداية العام، حيث تقلصت صافي السحوبات إلى حوالي 460 مليون دولار، مقارنةً بنحو 92 مليار دولار في إجمالي الأصول تحت الإدارة (AUM). 

مرتبط:

كما أشارت Bernstein إلى استمرار تراكم Strategy للبيتكوين هذا العام.

أضافت Strategy عدد 66,231 btc منذ بداية العام بقيمة تقارب 5.6 مليار دولار عند متوسط سعر شراء يناهز 85,000 دولار، وفقاً لما ذكرته Bernstein. 

وفي 9 مارس، أعلنت Strategy أنها استحوذت على 17,994 bitcoin بقيمة 1.28 مليار دولار بين 2 و8 مارس، مما رفع إجمالي احتياطياتها إلى أكثر من 738,000 BTC، بقيمة تقارب 54 مليار دولار. 

وتظهر بيانات Bitcoin Treasuries أن صناديق etf ومنصات التداول تحتفظ بنحو 1.6 مليون BTC، بقيمة تزيد عن 117 مليار دولار، في حين تحتفظ الشركات المدرجة بنحو 1.15 مليون BTC، بقيمة تقارب 84 مليار دولار.

مرتبط:

المجلة: