الدولار الأمريكي: دعم تكتيكي كملاذ آمن لكن الرياح الهيكلية المعاكسة – BBH

يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) إلى أن الدولار يحصل على دعم تكتيكي ناتج عن الطلب كملاذ آمن مرتبط بمخاطر الشحن في مضيق هرمز، حتى مع بقاء البنك محايدًا دوريًا تجاه الدولار الأمريكي. ويتوقع حداد أن يتداول مؤشر DXY مرة أخرى ضمن نطاق 96.00–100.00 ويحافظ على وجهة نظره الهيكلية الهبوطية تجاه الدولار بسبب مصداقية السياسات الأمريكية.

الطلب كملاذ آمن يتناقض مع النزعة الهيكلية الهبوطية

"ظلّت الأسواق المالية مدفوعة الأسبوع الماضي بعناوين الأخبار المتعلقة بالحروب، حيث كان أمان حركة الشحن عبر مضيق هرمز الحيوي هو المؤشر الرئيسي لشهية المخاطرة. ارتفعت أسعار خام برنت لتتجاوز 100 دولار للبرميل، بينما تقدم الدولار أمام جميع العملات الرئيسية، مما دفع مؤشر DXY لأعلى مستوى له خلال عشرة أشهر تقريبًا."

"على المستوى التكتيكي، يمكن أن يواصل الدولار الأمريكي الاستفادة من الطلب كملاذ آمن الناتج عن الحاجة إلى التمويل بالدولار الأمريكي حتى نصل إلى ذروة الخوف بخصوص الشحن عبر مضيق هرمز. عادةً ما يرتفع الطلب على التمويل بالدولار الأمريكي قصير الأجل خلال فترات التوتر بسبب الدور المهيمن للدولار في النظام المالي العالمي (فواتير التجارة، الإقراض عبر الحدود، إصدار السندات العالمية، احتياطيات العملات الأجنبية)."

"دوريًا، نظل محايدين تجاه الدولار الأمريكي ونتوقع أن يستأنف مؤشر DXY التداول ضمن نطاق 96.00-100.00. لقد تجاوز مؤشر DXY المستوى الذي تشير إليه فروق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واقتصادات رئيسة أخرى."

"هيكليًا، نُبقي على رؤيتنا الهبوطية طويلة الأمد للدولار الأمريكي بسبب تراجع الثقة في سياسات التجارة والأمن الأمريكية، وتدهور مصداقية المالية الأمريكية، والسياسة المستمرة للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعتها من قبل محرر.)