25٪ من شركات الخزينة العامة التي تحتفظ بـ bitcoin قيمتها أقل من احتياطياتها
- تتداول شركات الخزانة بأقل من قيمة bitcoin
- استراتيجية تقلل من وتيرة شراء BTC
- تشير علاوات CME إلى سوق أكثر توازناً
أشار تقرير K33 إلى أن حوالي 25% من الشركات المدرجة التي تحتفظ بخزائن bitcoin تتداول في البورصات بقيمة سوقية أقل من احتياطياتها الخاصة من BTC. هذا الظاهرة تحد من القدرة على جمع رأس المال من خلال إصدار الأسهم، حيث يؤدي بيع الأسهم بأسعار أقل من صافي قيمة الأصول إلى تخفيف ملكية المساهمين.
شرح Vetle Lunde، رئيس قسم الأبحاث في K33، قائلاً:
“عندما تتداول الشركات بأقل من صافي قيمة الأصول (NAV)، يصبح إصدار الأسهم مخففاً لأنه يمنح ملكية أكبر (من خلال الأسهم المقيمة بأقل من قيمتها) مقارنة بالقيمة التي يحصلون عليها في المقابل (BTC).”
تؤثر هذه الحالة بشكل رئيسي على الشركات الصغيرة، التي فقدت فرصة جمع موارد إضافية ومواصلة توسيع احتياطياتها.
واحدة من أبرز الحالات هي NAKA، الكيان الناتج عن اندماج KindlyMD وNakamoto Holdings، والذي شهد انخفاضاً بنسبة 96% في قيمته السوقية منذ ذروته. انخفض مضاعف mNAV لديه من 75 إلى 0.7. كما أن شركات أخرى مثل Twenty One المدعومة من Tether، وSemler Scientific، وThe Smarter Web Company هي أيضاً أقل من عتبة 1 في المؤشر.
بشكل عام، انخفض متوسط المضاعف بين الشركات المدرجة إلى 2.8، بعد أن كان 3.76 في أبريل. ومع ذلك، فإن الفرق مدفوع من قبل الشركات الكبرى، التي لا تزال تحتفظ بعلاوات كبيرة. كما شعرت استراتيجية Michael Saylor (MSTR) بالضغط: حيث انخفض مضاعفها إلى 1.26، وهو الأدنى منذ مارس 2024، مما قلل من قدرتها على جمع رأس المال لشراء bitcoin جديدة.
انخفضت وتيرة الاستحواذات المؤسسية إلى متوسط 1,428 BTC يومياً في سبتمبر، وهو أدنى مستوى منذ مايو. وأكد Lunde أن هذا الانخفاض منطقي، حيث أنه لا ينبغي تداول الشركات التي تعمل فقط كمركبات تراكمية بعلاوة، نظراً لتكاليف الإدارة الإضافية وهيكل رأس المال.
في المشتقات، عادت عقود CME الآجلة للبيتكوين إلى التداول بعلاوات معتدلة مقارنة بالأسواق الخارجية. يُنظر إلى هذا التحرك كعلامة على توازن أكبر، حيث تقرب التدفقات المؤسسية أسعار CME من السوق الفورية. ومع ذلك، تشير معدلات التمويل المرتفعة والاهتمام القوي بالمراكز الطويلة إلى أن الرافعة المالية لا تزال حاضرة، مما يحافظ على خطر الضغط على المستثمرين المعرضين بشكل مفرط.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تزايد مخاطر "عودة ضخمة" لرؤوس الأموال اليابانية! عائدات السندات اليابانية تقترب من أعلى مستوى لها منذ 30 عامًا، وحيازات سندات الخزانة الأمريكية التي تتجاوز تريليون دولار تحظى بالاهتمام
مع ارتفاع عائد السندات الحكومية اليابانية إلى أعلى مستوى له منذ ما يقرب من 30 عامًا، عاد إلى دائرة الاهتمام من جديد خطر لطالما ناقشته الأسواق العالمية، وهو ما إذا كانت الأموال اليابانية الضخمة في الخارج ستبدأ في العودة إلى الأسواق المحلية.
الأسهم الأمريكية خلال الليل | تراجع المؤشرات الثلاثة الرئيسية، داو جونز ينخفض بأكثر من 600 نقطة، وSK Hynix (SKHY.US) ترتفع بنسبة 4.8%
عند الإغلاق، انخفض مؤشر Dow Jones بمقدار 626.72 نقطة أو بنسبة 1.17% ليصل إلى 52787.53 نقطة؛ وانخفض مؤشر S&P 500 بمقدار 44.98 نقطة أو بنسبة 0.58% ليصل إلى 7673.62 نقطة؛ وتراجع مؤشر Nasdaq المجمع بمقدار 85.58 نقطة أو بنسبة 0.32% ليصل إلى 26421.41 نقطة.
أودايلي ستار ديلي: أطلقت Meta (META.US) المساعد الذكي الشخصي Muse المدعوم بالذكاء الاصطناعي؛ باشتراك شهري يصل إلى 100 دولار، مستهدفة بوابة الجيل القادم نحو تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي
أطلقت Meta يوم الثلاثاء رسميًا تطبيق Muse للذكاء الاصطناعي الشخصي، وجربت لأول مرة فرض رسوم اشتراك على بعض المستخدمين.
استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز، وإيران تعلن أن الجيش الأمريكي أطلق صواريخ على ناقلة نفط قرب جزيرة خارك
بعد ورود أنباء عن هجوم على ناقلة نفط، ارتفع معدل ارتفاع النفط الأمريكي خلال اليوم إلى أكثر من 2%. جزيرة خارك تُعتبر المحور الرئيسي لصادرات النفط الإيراني، حيث كان حوالي 90% من النفط الخام الإيراني يُصدر عبر هذه الجزيرة في السابق. في وقت سابق من يوم الثلاثاء، أعلنت القوات المسلحة الإيرانية أنها ضبطت غواصة أمريكية متقدمة بدون طاقم في ذلك اليوم.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
