انهيار عائدات السندات وتراجع الدولار يشعلان موجة الشراء: الذهب يقفز أكثر من 3% نحو 4,500 دولار أمريكي وسط ارتفاع واسع في المعادن الثمينة

شهد سوق الذهب ارتدادًا قويًا يوم الأربعاء (19)، حيث لامس الذهب الفوري بشكل مؤقت 4,499.20 دولار أمريكي للأونصة، وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من شهرين ونصف. وبحلول الساعة 03:10 صباحًا بالتوقيت العالمي المنسق +8، كان الذهب الفوري يتداول عند 4,487.91 دولار أمريكي، بارتفاع نسبته 3.6% خلال اليوم. وارتفعت العقود الآجلة الأمريكية للذهب لشهر ديسمبر بنسبة 2.8% لتغلق عند 4,545.30 دولار أمريكي للأونصة.

وكان المحرك الرئيسي لهذا الارتفاع هو إعلان وزارة الخزانة الأمريكية عن توسيع عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة الخاصة بالسندات الحكومية طويلة الأجل. وفسّر السوق هذه الخطوة على أنها داعمة للطلب على سندات الخزانة طويلة الأجل، مما أدى إلى انخفاض حاد في عائدات سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل من مستوياتها المرتفعة. وفي الوقت نفسه، تراجع مؤشر الدولار الأمريكي، مما شكّل عاملي دعم مزدوجين خفّضا تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب وأطلقا موجة شراء قوية عبر المعادن الثمينة.

ولم يقتصر هذا الارتفاع على الذهب فقط، بل شهدت الفضة والبلاتين والبلاديوم أيضًا ارتفاعًا، وهو ما يشير إلى أن رؤوس الأموال لا تتركز على أصل واحد فقط، بل بدأت تتدفق مجددًا نحو قطاع المعادن الثمينة بشكل أوسع.

انخفاض عائدات سندات الخزانة طويلة الأجل يعزز جاذبية الذهب

الذهب لا يُحقق عوائد على شكل فوائد، وهذا ما يجعل التغيرات في أسعار الفائدة السوقية وأسعار الفائدة الحقيقية من أهم المحركات لأسعار الذهب. فعندما ترتفع عائدات سندات الخزانة، تزداد العوائد المتاحة من الأصول ذات الدخل الثابت مثل السندات، مما قد يقلل من جاذبية الذهب النسبية. وعلى العكس من ذلك، فإن انخفاض العوائد يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب.

وقد جاء قرار وزارة الخزانة الأمريكية بمضاعفة حجم عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة الخاصة بسندات الخزانة طويلة الأجل بمثابة مفاجأة للسوق. وفي أعقاب هذا الإعلان، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا بشكل حاد من مستويات قريبة من أعلى مستوياتها في عدة سنوات، وهو ما وفّر دعمًا مباشرًا لأسعار الذهب.

إن إعلان وزارة الخزانة كان إيجابيًا للغاية بالنسبة للذهب. فانخفاض عائدات سندات الخزانة طويلة الأجل قد يزيد من ضعف الدولار الأمريكي، وكلا العاملين من شأنهما تعزيز جاذبية الذهب للمستثمرين.

مؤشر الدولار ينخفض بنسبة 0.8% ويعزز الطلب الدولي

وإلى جانب انخفاض العوائد، كان التراجع الحاد في الدولار الأمريكي محركًا رئيسيًا آخر وراء ارتفاع الذهب.

وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي الصادر عن بورصة ICE بنحو 0.8% يوم الأربعاء، مما جعل الذهب المقوّم بالدولار أرخص نسبيًا بالنسبة للمستثمرين الأجانب الذين يحتفظون بعملات أخرى، وشجّع على زيادة الطلب الدولي عليه. وغالبًا ما تظهر علاقة عكسية بين الذهب والدولار: فعندما يضعف الدولار، يميل الذهب إلى جذب مزيد من رؤوس الأموال، وعندما يقوى الدولار، فقد يُلقي بثقله على أسعار الذهب.

ويعكس اقتراب الذهب السريع من مستوى 4,500 دولار المهم نفسيًا تسعير السوق المتزامن لموضوعين رئيسيين على المستوى الكلي: انخفاض العوائد وضعف الدولار.

تحوّل في توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي مع رهان الأسواق على استقرار أسعار الفائدة

وتواصل الأسواق أيضًا استيعاب محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأخير والبيانات الاقتصادية الأخيرة.

وأظهر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو أن بعض المسؤولين ظلّوا يشعرون بقلق شديد بشأن التضخم، بل اعتقدوا أن رفع معدلات الفائدة مجددًا قد يكون ضروريًا إذا لم يعد التضخم إلى مستهدف البنك المركزي البالغ 2%. ومع ذلك، أدى ضعف بيانات التوظيف الأمريكية الأخيرة وبيانات اقتصادية أخرى إلى تراجع كبير في توقعات السوق لرفع معدلات الفائدة مجددًا في القريب العاجل.

وبحسب أداة CME FedWatch، تُرجّح الأسواق حاليًا باحتمالية تبلغ نحو 65% أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة دون تغيير في اجتماعه بشهر سبتمبر. وهذا يشير إلى أن المستثمرين يعيدون تقييم التوقعات: فإذا تباطأ النمو الاقتصادي وارتفعت تكاليف الطاقة، في حين يمتنع الاحتياطي الفيدرالي عن مزيد من التشديد العدواني، فقد تنخفض أسعار الفائدة الحقيقية، وهي بيئة تدعم عمومًا الأصول التي لا تُحقق عوائد مثل الذهب.

وقالت TD Securities إن توسيع وزارة الخزانة لعمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة يضخ فعليًا زخمًا جديدًا في سوق المعادن الثمينة. وعلى الرغم من ضعف تدفقات الاستثمار إلى الذهب في الفترة الأخيرة، فإن الأموال قد تعود بسرعة إذا بدأت الأسواق تسعّر بشكل متزايد انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية وتصاعد مخاطر الركود التضخمي.

الاختراق الفني لخط المتوسط المتحرك لـ100 يوم يجعل مستوى 4,500 دولار مستوى رئيسيًا في الأجل القريب

ومن منظور التحليل الفني، اخترق الذهب الفوري خط المتوسط المتحرك لـ100 يوم القريب من مستوى 4,381 دولار أمريكي يوم الأربعاء، وهو ما يشير إلى تحسّن ملموس في هيكل الأسعار.

ويُنظر بشكل عام إلى المتوسط المتحرك لـ100 يوم على أنه مستوى مرجعي مهم للتوجهات المتوسطة الأجل. وبمجرد أن ينجح الذهب في الحفاظ على مستوياته فوق هذا المتوسط، فقد يزداد الشراء الفني وتجذب المزيد من المتداولين الذين يتبعون التوجهات لبناء صفقات شراء. وإذا ظلّت الأسعار مستقرة فوق مستوى 4,381 دولار بشكل ثابت، فقد يعيد الذهب اختبار مستوى 4,500 دولار النفسي، أو حتى يتحداه.

وتشمل المستويات الرئيسية التي يجب على السوق مراقبتها في الأجل القريب ما يلي:

• 4,500 دولار: مستوى مقاومة نفسي رئيسي وحد فاصل لمعنويات السوق

• نحو 4,545 دولار أمريكي: منطقة الإغلاق المرتفعة للعقود الآجلة للذهب وهدف صعودي محتمل للمضاربين على الشراء

• 4,381 دولار: المتوسط المتحرك لـ100 يوم، الذي يُعد دعمًا فنيًا رئيسيًا في الأجلين القصير والمتوسط

• مؤشر الدولار الأمريكي وعائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا: متغيرات أساسية من المرجّح أن تستمر في تشكيل زخم أسعار الذهب

الفضة والبلاتين والبلاديوم ترتفع أيضًا مع احتدام قطاع المعادن الثمينة

وامتد الارتفاع إلى ما هو أبعد من الذهب، حيث سجّلت معادن ثمينة أخرى أيضًا مكاسب قوية:

• الفضة الفورية ارتفعت بنحو 4% إلى 65.80 دولار أمريكي للأونصة

• البلاتين الفوري قفز بنسبة 5.1% إلى 1,800.02 دولار أمريكي للأونصة

• البلاديوم الفوري ارتفع بنسبة 2.7% إلى 1,325.12 دولار أمريكي للأونصة

ويعكس الارتفاع المتزامن في الذهب والفضة والبلاتين والبلاديوم إعادة تسعير السوق لضعف الدولار وانخفاض عائدات السندات وتحسّن توقعات السيولة.

الذهب يستمد دعمه بشكل أساسي من الطلب على الملاذات الآمنة وتحركات أسعار الفائدة الحقيقية ومشتريات البنوك المركزية. في حين تحمل الفضة والبلاتين أيضًا تعرضًا للطلب الصناعي إلى جانب خصائصهما كمعادن ثمينة. وبالتالي، إذا استمر الدولار في الضعف وتراجعت ضغوط أسعار الفائدة أكثر، فقد يستمر قطاع المعادن الثمينة الأوسع في مشاهدة تقلبات سعرية مرتفعة واهتمام تداول نشط.

ما يجب مراقبته لاحقًا: العوائد والدولار والاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم

وتتوقف قدرة الذهب على الاختراق الحاسم لمستوى 4,500 دولار على عدة عوامل رئيسية:

1. مدى استمرار انخفاض عائدات سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل

فإذا استمرت العوائد في الانخفاض، فستنخفض تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، وهو ما يدعم استمرار قوة الأسعار.

2. مدى استمرار ضعف الدولار الأمريكي

فقد يشجّع ضعف الدولار على زيادة الشراء من الخارج، ويدعم أسعار الذهب المقوّمة بالدولار.

3. مدى استمرار توقعات اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي نهجًا متساهلًا

فإذا استمرت الأسواق في توقع بقاء معدلات الفائدة دون تغيير، أو بدأت في تسعير خفض معدلات الفائدة في المستقبل، فقد يحصل الذهب على مزيد من الدعم.

4. تطورات التضخم وأسعار الطاقة

فإذا تسارع التضخم مجددًا وأجبر الاحتياطي الفيدرالي على تبني نهج أكثر تشددًا، فقد ترتفع العوائد والدولار، وهو ما قد يُلقي بثقله على الذهب.

وبشكل عام، يسلّط الارتفاع الحاد في الذهب الضوء على أن أسعار الفائدة والدولار الأمريكي لا يزالان من أكثر المحركات حساسية للمعادن الثمينة في الأجل القصير. وعندما تتلاقى توقعات السيولة المتحسّنة، وانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية، والطلب على الملاذات الآمنة، مع اختراق فني فوق المتوسط المتحرك لـ100 يوم، يمكن أن يتسارع الزخم الصعودي بسرعة.

هل تتطلع إلى تداول الذهب والمعادن الثمينة؟ استكشف فرص عقود الفروقات (CFD) على Bitget

غالبًا ما يشهد الذهب والفضة والمعادن الثمينة الأخرى تقلبات سعرية كبيرة حول قرارات أسعار الفائدة، وبيانات التضخم، وتحركات العملات، والتطورات الجيوسياسية. ويمكن للمتداولين الراغبين في اقتناص فرص السوق الصعودية والانخفاضية على حدٍ سواء استكشاف المنتجات والميزات المتعلقة بعقود الفروقات (CFD) على Bitget، مع بناء استراتيجياتهم الخاصة استنادًا إلى نظرتهم الخاصة للسوق.

وسواء كنت تراقب استمرار الزخم بعد اختراق الذهب لمستوى 4,500 دولار، أو تتابع مخاطر التصحيح المحتملة الناتجة عن ارتداد الدولار الأمريكي وعائدات سندات الخزانة، فمن المهم تطبيق إدارة سليمة للمخاطر، واستخدام أوامر إيقاف الخسارة، وتقييم مخاطر التداول بالرافعة المالية بعناية.

تفضل بزيارة Bitget اليوم لاستكشاف عقود الفروقات (CFD) للذهب والفرص المتاحة، والتداول وسط التقلبات السعرية للسوق العالمية