NVIDIA تستعيد قوتها بعد الأرباح: فوق 220 دولار أمريكيًا، ما الذي سيحدث بعد ذلك؟

جاءت آخر أرباح NVIDIA لتتجاوز مرة أخرى توقعات السوق بشكل كبير. لكن ما دفع السهم فعليًا لم يكن الأرقام الفصلية المُعلنة فقط، بل الإشارة الأقوى التي قدمتها الإدارة بشأن النمو المستقبلي.

الأرباح تعيد إشعال توقعات النمو

أعلنت NVIDIA عن إيرادات الربع الثاني من السنة المالية 2027 بقيمة 96.2 مليار دولار، بارتفاع نسبته 106% على أساس سنوي. وبلغت إيرادات مركز البيانات (Data Center) 89.0 مليار دولار، بارتفاع نسبته 117%، في حين بلغت ربحية السهم غير المعدلة بمعايير GAAP (Non-GAAP EPS) 2.22 دولار أمريكيًا. كما توقعت الشركة إيرادات تبلغ نحو 108 مليار دولار للربع القادم، وهو ما يتجاوز التوقعات السابقة للسوق التي كانت تشير إلى نحو 105 مليار دولار.

وكانت النقطة الوحيدة التي تحمل قدرًا من التحذر هي هوامش الربح. وتتوقع NVIDIA أن يبلغ إجمالي هامش الربح غير المعدل بمعايير GAAP نحو 74% في الربع القادم، بانخفاض من 75% في الربع الحالي، إذ قد تستمر قيود التوريد وارتفاع تكاليف الذاكرة في خلق ضغوط.

ويفسر هذا أيضًا التقلبات السعرية الحادة التي أعقبت الإعلان عن الأرباح. فقد انخفض سهم NVDA بنحو 1% مبدئيًا بعد الإعلان، لكنه سرعان ما ارتد خلال مكالمة الأرباح. وأشارت الإدارة إلى أن نمو الإيرادات في السنة المالية 2028 قد يصل إلى نحو 70%، وهو أعلى بكثير من التوقعات السابقة للسوق التي كانت تشير إلى نحو 45%، مما ساهم في رفع السهم بنسبة تصل إلى 4%.

وبالتالي، فإن أهم ما يمكن استخلاصه من تقرير الأرباح هذا هو أن السوق يرفع توقعاته مرة أخرى بشأن استمرارية نمو NVIDIA حتى عام 2027.

التركيبة الفنية آخذة في التحول

أغلق سهم NVDA عند 209.66 دولار أمريكيًا في اليوم السابق للإعلان عن الأرباح، بانخفاض نسبته 1.59% من 213.05 دولار أمريكيًا. وبعد الإعلان، دفعت تداولات ما بعد إغلاق السوق السهم مجددًا نحو 220 دولارًا، وهو ما يشير إلى أن النطاق السابق بين 209 دولار أمريكي213 دولار أمريكيًا قد يتحول الآن إلى مستوى دعم قصير المدى.

أول مستوى رئيسي يجب مراقبته هو 220-225 دولار أمريكيًا. وإذا تمكن سهم NVDA من الصمود فوق هذه المنطقة خلال ساعات التداول العادية، فقد تتحول الفجوة السعرية التي تلت الإعلان عن الأرباح من تحرك قصير المدى مدفوع بالمشاعر إلى اختراق أكثر أهمية.

وفوق ذلك المستوى، تقع منطقة المقاومة التالية عند نحو 225-231 دولار أمريكيًا. وتقترب هذه المنطقة من مستوى المقاومة الفنية السابق ومن الحد الأعلى للتحرك المتوقع من عقود الخيارات قبل الإعلان عن الأرباح. ويمكن لاختراق بحجم تداول مرتفع فوق 231 دولارًا أن يعيد فتح الطريق نحو أعلى مستوى في 52 أسبوعًا القريب من 236.50 دولار أمريكيًا.

وعلى الجانب السلبي، يُعد مستوى 213 دولارًا أول مستوى رئيسي يجب مراقبته. فقد كان نقطة ارتكاز مهمة للسعر قبل الإعلان عن الأرباح، وهو يمثل الآن خط الدفاع الأول عن الفجوة السعرية التي تلت الإعلان.

وأسفل هذا المستوى تأتي منطقة 209-210 دولارًا. وأي تحرك عائد إلى هذه المنطقة يعني أن السوق قد محا فعليًا معظم رد الفعل الإيجابي الذي تلا الإعلان عن الأرباح.

ويقع مستوى الدعم الأكثر أهمية على المدى المتوسط عند نحو 200-205 دولارًا. ويشير أي كسر حاسم أسفل هذه المنطقة إلى أن إعادة تسعير السهم المدفوعة بالأرباح قد فشلت، وأن التوجه قصير المدى يعود إلى الضعف مجددًا.

استراتيجية التداول بعد الإعلان عن الأرباح

بالنسبة إلى المتداولين الذين يحتفظون بصفقات شراء (Long) بالفعل، يمكن استخدام مستوى 213 دولارًا كأول مستوى ديناميكي للتحكم في المخاطر. وطالما ظل سهم NVDA فوق هذا المستوى، تبقى التركيبة الصعودية التي تلت الإعلان عن الأرباح سليمة، مع تحول منطقة 225-231 دولارًا إلى منطقة الاختراق التالية التي يجب مراقبتها.

بالنسبة إلى المتداولين الذين يسعون إلى الدخول بعد الإعلان عن الأرباح، فإن مطاردة الفجوة السعرية الليلية قد لا تقدم أفضل توازن بين المخاطر والمكاسب. وهناك سيناريوهان أكثر جاذبية.

الأول هو تصحيح سعري نحو 220 دولارًا يجتذب المشترين بسرعة ويحافظ على مستواه. والثاني هو اختراق مؤكد بحجم تداول مرتفع فوق منطقة المقاومة 225-231 دولارًا. ويناسب السيناريو الأول استراتيجية الدخول عند التصحيح، في حين يناسب السيناريو الثاني متداولي الزخم.

وإذا دفع سهم NVDA نحو منطقة 225-231 دولارًا ثم ارتد سريعًا وتراجع مجددًا إلى ما دون 220 دولارًا، فينبغي على المتداولين توقع نمط كلاسيكي من الفجوة السعرية التي تتبعها موجة تراجع (gap-and-fade) بعد الإعلان عن الأرباح. وأي كسر آخر أسفل مستوى 213 دولارًا يبرر خفض التعرض للمخاطر على المدى القصير، بينما يشير أي تحرك أسفل مستوى 209 دولارًا إلى أن اختراق الأرباح قد فشل إلى حد كبير.

وفي هذه المرحلة، لم يعد السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت NVIDIA قد حققت أرباحًا قوية. بل السؤال الأهم هو ما إذا كان مستوى 220 دولارًا يمكن أن يتحول إلى منصة سعرية جديدة

.

وإذا صمد السهم فوق مستوى 220 دولارًا، يصبح 231 دولارًا و236.50 دولارًا الهدفين الصعوديين التاليين. ولكن إذا تراجع السهم مجددًا إلى ما دون 213 دولارًا، فقد تعود السوق إلى النمط المألوف الذي شهدته الأرباع السابقة: أرباح قوية، لكن استمرارية محدودة في حركة سعر السهم.